今日(4月25日)大盤全天低開低走，三大指數(shù)均跌超5%，兩市僅151家上漲，上證收盤跌破3000點(diǎn)創(chuàng)2020年6月中旬以來新低，兩市成交額8969億，較上個(gè)交易日放量1436億。

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機(jī)構(gòu)：或構(gòu)筑雙底

據(jù)中國(guó)基金報(bào)，今日大盤失守3000點(diǎn)，A股、股市、基金三大熱門詞，罕見一起登上了熱搜。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)，華夏基金表示，當(dāng)前A股運(yùn)行環(huán)境較為復(fù)雜，短期不確定性因素持續(xù)擾動(dòng)，從外圍來看，美國(guó)緊縮預(yù)期進(jìn)程加快，美債收益率持續(xù)上行，人民幣匯率短期下跌也對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。

國(guó)盛證券認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)歷短線快速下殺后，回踩2020年7月以來的的箱體底部后，短線再次回踩3月低點(diǎn)，或能雙底開啟新一輪反彈，可積極跟蹤市場(chǎng)資金關(guān)注度較高板塊個(gè)股低吸機(jī)會(huì)。

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超千億“子彈”蓄勢(shì)待發(fā)

而據(jù)上海證券報(bào)，面對(duì)市場(chǎng)震蕩調(diào)整，超千億“子彈”正蓄勢(shì)待發(fā)。銀河證券基金研究中心測(cè)算發(fā)現(xiàn)，截至3月底，已經(jīng)披露一季報(bào)的公募基金持有A股市值合計(jì)5.49萬億元；同時(shí)，公募基金目前最大可買入A股資金超6000億元。多位基金經(jīng)理表示，已開始逐步建倉(cāng)買入。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，已經(jīng)披露一季報(bào)的公募基金持有A股市值合計(jì)達(dá)5.49萬億元，占A股流通市值比例為8.53%。

值得注意的是，據(jù)銀河證券基金研究中心測(cè)算，公募基金手里仍有大量“子彈”可用。具體來看，根據(jù)披露2022年一季報(bào)的股票方向基金現(xiàn)有的持倉(cāng)比例與基金合同中規(guī)定的股票比例持有上限的差額，可以計(jì)算出這些基金在一季度末時(shí)可動(dòng)用買入A股的剩余資金約為5926.98億元，其中股票基金的剩余資金是982.24億元，混合基金的剩余資金是4944.74億元。

銀華鑫銳混合基金經(jīng)理王海峰表示：“本輪調(diào)整，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的普跌，使得我們中長(zhǎng)期看好的一些優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭股進(jìn)入了合理甚至低估的階段，我們開始逐步建倉(cāng)買入?！?/p>

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恒瑞：年報(bào)首次雙降

回到牛市起點(diǎn)

“醫(yī)藥茅”恒瑞醫(yī)藥幾乎回到了上一輪白馬牛的起點(diǎn)2440！在前期累計(jì)跌幅超65%的情況下，恒瑞醫(yī)藥今日收盤再度跌停，封單超5萬手，自去年1月見頂以來，總市值蒸發(fā)超4000億。

恒瑞醫(yī)藥股價(jià)今日收盤價(jià)為29.70元/股(前復(fù)權(quán))，已經(jīng)距離2019年1月4日大盤2440點(diǎn)時(shí)最低價(jià)28.59元/股僅一步之遙。

消息面上，4月23日恒瑞醫(yī)藥同時(shí)公布了2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)。

2021年年報(bào)顯示，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑，具體看，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收259.06億元，同比下降6.59%；歸母凈利潤(rùn)45.30億元，同比下降28.41%。

值得注意的是，這是恒瑞醫(yī)藥自上市以來交出的第一份營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙負(fù)增長(zhǎng)的年報(bào)，雖然市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期，但市場(chǎng)情緒反應(yīng)仍較為極端，

對(duì)于2021年利潤(rùn)降幅大于營(yíng)業(yè)收入降幅的情況，恒瑞醫(yī)藥稱，集中帶量采購(gòu)和國(guó)家醫(yī)保談判產(chǎn)品大幅降價(jià)，同時(shí)公司加大研發(fā)投入，導(dǎo)致毛利率下降。

年報(bào)顯示，自2018年以來，恒瑞醫(yī)藥進(jìn)入國(guó)家集采的仿制藥共28個(gè)品種，中選18個(gè)品種，中選品種平均降價(jià)73%。其中，2020年11月開始執(zhí)行的第三批集采涉及6個(gè)藥品，2021年9月開始執(zhí)行的第五批集采涉及8個(gè)藥品。

并且業(yè)績(jī)下滑形勢(shì)還在延續(xù)，2022年一季度恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.79億元，同比下滑20.93%；凈利潤(rùn)12.37億元，同比下降17.35%。

中信證券最新研報(bào)點(diǎn)評(píng)稱，公司核心產(chǎn)品維持高速放量，新產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，創(chuàng)新研發(fā)成果逐步落地，國(guó)際化布局穩(wěn)步推進(jìn)。結(jié)合2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)業(yè)績(jī)，考慮到短期受第五批集采負(fù)面影響，調(diào)整2022-2023年EPS預(yù)測(cè)為0.66/0.76元(原預(yù)測(cè)為1.20/1.45元)，新增2024年EPS預(yù)測(cè)為0.85元。參考可比公司估值，考慮到公司市場(chǎng)龍頭地位和集采、國(guó)談等影響逐步釋放，給予公司2022年65×PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)43元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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多數(shù)千億白馬2440以來收益仍可觀

實(shí)際上在千億白馬股中，如恒瑞醫(yī)藥這樣抹平2440點(diǎn)以來漲幅的僅為少數(shù)，

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，在滬深300成份股中，剔除36只2019年1月4以后上市的個(gè)股后，其余264只個(gè)股中，最新總市值超千億且2440以來漲幅為正的個(gè)股接近90只，而而漲幅為負(fù)值的個(gè)股僅有17只。

中金公司最新觀點(diǎn)表示，從估值來看，經(jīng)歷調(diào)整后滬深300的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)再度接近均值上方1倍標(biāo)準(zhǔn)差，接近2020年3月低點(diǎn)的估值較極端水平。

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推遲披露一季報(bào)

寧德時(shí)代跌超5%

而今日白馬股遭遇普遍殺跌，寧德時(shí)代今日盤中大幅下探，收盤跌超6%，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低，成交超84億元。

寧德時(shí)代昨日晚間公告，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度報(bào)告》。公司基于謹(jǐn)慎性原則，為保證《2022年第一季度報(bào)告》編制的質(zhì)量和信息披露的準(zhǔn)確性，公司《2022年第一季度報(bào)告》披露時(shí)間推遲至2022年4月30日。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，近日市場(chǎng)傳聞稱，寧德時(shí)代2022年一季度利潤(rùn)預(yù)計(jì)不到50億元。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，若屬實(shí)，則全年業(yè)績(jī)下調(diào)到250億-280億元。

不過4月21日晚間，寧德時(shí)代披露了一份超預(yù)期的年報(bào)。2021年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1303.56億元，同比增長(zhǎng)159.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)159.31億元，同比增長(zhǎng)185.34%。其中去年四季度凈利潤(rùn)81.8億元，同比增長(zhǎng)267.41%，環(huán)比增長(zhǎng)150.38%。

也有分析認(rèn)為，寧德時(shí)代推遲兩天公布財(cái)報(bào)，放平時(shí)并非什么大問題，但目前市場(chǎng)情緒脆弱，邊際上有任何風(fēng)吹草動(dòng)，都將引發(fā)聯(lián)想。

(分割線)

1、通威股份公布2022年第一季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)51.94億元，同比增長(zhǎng)513.01%。同日公布2021年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)82.08億元，同比增長(zhǎng)127.5%，擬10派9.12元。

2、迎駕貢酒公告，2022年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.5億元，同比增長(zhǎng)49.07%。

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（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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