昨日中藥股領(lǐng)漲A股概念板塊，其中配方顆粒細分概念表現(xiàn)強勢，新天藥業(yè)、以嶺藥業(yè)漲停，華潤三九盤中創(chuàng)歷史新高，紅日藥業(yè)等個股持續(xù)上漲。

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中藥配方顆粒

市占率持續(xù)提升

中藥產(chǎn)業(yè)包括中草藥材、中藥飲片和中成藥三大支柱產(chǎn)業(yè)。中藥配方顆粒是將中藥材進一步提取和濃縮而成的單位顆粒，具有不需煎煮、衛(wèi)生方便等優(yōu)點。配方顆粒有效利用率高，毛利更高。配方顆粒藥效利用率約70%，傳統(tǒng)飲片根據(jù)煎藥者的技巧熟練度藥效利用率約30%~60%；中藥配方顆粒毛利最高達到70%左右，傳統(tǒng)飲片的毛利最低約為30%。

近年來，中藥配方顆粒占中藥飲片市場比重持續(xù)提升，2006年中藥配方顆粒占飲片市場比重1.2%，隨著中藥配方顆粒研究的不斷深入，實現(xiàn)每年30%以上增速，產(chǎn)業(yè)化趨勢逐漸形成，2020年滲透率比重達到12.8%。

西南證券認為，中藥配方顆粒國標切換加速，截至2022年9月末，國家標準一共頒布了三批，合計有200個品種，目前仍有69個品種標準處于公示階段。

此外，行業(yè)迎來新一輪量價齊升。從價格上看，配方顆粒替換國標之后價格平均提升80%~100%，從量上來看，各省加快中藥配方顆粒納入醫(yī)保進度，保證患者的用藥可及性，隨著納入醫(yī)保的省份增加，有望提高終端產(chǎn)品銷量。

中醫(yī)醫(yī)療機構(gòu)可暫不實行按疾病診斷相關(guān)分組(DRG)付費，中藥飲片仍然可以按照25%加成銷售，以及各地將中藥飲片納入中治率考核(中治率指中醫(yī)醫(yī)療機構(gòu)住院中藥飲片、中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項目、中成藥三項收入之和占住院醫(yī)療收入比例)等政策將有利于推動中藥配方顆粒行業(yè)快速發(fā)展。中藥配方顆粒市場規(guī)模從2016年的107億元增長到2020年的255億元。預計我國未來中藥配方顆粒的替代率約為50%，未來將開啟千億市場。

多股前三季度業(yè)績向好

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股中20只中藥配方顆粒概念股股價年內(nèi)平均上漲10.84%，超半數(shù)概念股今年以來均上漲，其中華潤三九、康緣藥業(yè)、太極集團的漲幅居前，今年以來累計漲幅均超50%。

截至10月27日，12股已經(jīng)披露了前三季度業(yè)績報告或快報，華潤三九的前三季度歸母凈利潤居首，為19.52億元，同比增長11.17%。公司中藥配方顆粒每年增加50味左右地方常用品種，?？凭€及中藥配方顆粒業(yè)務(wù)成為主要增長點。

佐力藥業(yè)的凈利潤增幅居首，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.44億元，同比增長24.66%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.04億元，同比增長55.08%。公司表示今年中藥飲片和中藥配方顆粒業(yè)務(wù)有較好增長。

資金面來看，本周以來，濟川藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、一心堂、紅日藥業(yè)的北上資金累計凈買入金額居前，主力資金方面，以嶺藥業(yè)、紅日藥業(yè)、華潤三九本周以來分別獲得主力資金凈流入4.97億元、2.47億元和1.05億元。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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