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明星股以嶺藥業(yè)近期股價(jià)接連大跌，已經(jīng)八連陰，從53元之上跌到了目前的31元，區(qū)間累計(jì)跌幅近四成。以嶺藥業(yè)股價(jià)大漲是由于公司產(chǎn)品連花清瘟，但從疫情后該產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收情況來(lái)看，公司未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期難以支撐前期炒作起來(lái)的高股價(jià)，所以本欄認(rèn)為，以嶺藥業(yè)股價(jià)大跌并不冤枉。

僅半月時(shí)間，以嶺藥業(yè)股價(jià)區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)到近四成，這也是自疫情后公司股價(jià)迎來(lái)的一波斷崖式下跌，是現(xiàn)在的投資者低估了公司估值還是以前的投資者太瘋狂？

憑借連花清瘟產(chǎn)品，以嶺藥業(yè)成為了二級(jí)市場(chǎng)上的醫(yī)藥“頂流”，不可否認(rèn)，自疫情后連花清瘟產(chǎn)品為以嶺藥業(yè)貢獻(xiàn)營(yíng)收大幅增加，公司股價(jià)被投資者推高也在情理之中。不過(guò)，當(dāng)連花清瘟產(chǎn)品為以嶺藥業(yè)貢獻(xiàn)營(yíng)收基本保持穩(wěn)定的情況下，公司股價(jià)還在接連大漲，這實(shí)際上就已經(jīng)沒有了支撐，也是一種預(yù)警信號(hào)，公司股價(jià)將面臨回落。

從連花清瘟的銷售情況看，2020年，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.56億元，占公司總營(yíng)業(yè)收入的48.46%。2021年，連花清瘟產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.6億元，占公司總營(yíng)業(yè)收入的40.15%。可以看出，自疫情后以嶺藥業(yè)連花清瘟產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收、實(shí)現(xiàn)營(yíng)收占比其實(shí)相差并不大。

另外，從公司的每股收益來(lái)看，2020年以嶺藥業(yè)每股收益1.02元，2021年每股收益0.8元，2022年前三季度每股收益0.85元，按照這個(gè)數(shù)據(jù)預(yù)估，以嶺藥業(yè)2022年全年每股收益超過(guò)1.2元的可能性并不高。這就是說(shuō)，以嶺藥業(yè)在疫情這三年，公司平均每股收益也就在1元左右。

所以無(wú)論從連花清瘟為公司貢獻(xiàn)營(yíng)收來(lái)看，還是從公司近三年的每股收益來(lái)看，公司在今年9月底走出的妖股行情并不具備良好的業(yè)績(jī)預(yù)期支撐，只是投資者在進(jìn)行炒作，公司股價(jià)從50元以上的高位下跌回落并不意外。

本欄說(shuō)過(guò)，對(duì)于市場(chǎng)炒作的妖股，大資金的出逃時(shí)機(jī)一般有兩種，一種是在散戶紛紛集中買入時(shí)，也就是在股價(jià)高位時(shí)大資金開始出逃；另一種則在公司股價(jià)下跌時(shí)，下跌過(guò)程中的每一次反彈也都是大資金出局的良機(jī)。所以從以嶺藥業(yè)走勢(shì)來(lái)看，大資金基本已經(jīng)出逃，剩下的都是散戶在博弈，這也是公司股價(jià)跌跌不休的原因之一。

另外，投資者也要意識(shí)到，在目前的“囤藥風(fēng)”下，連花清瘟、布洛芬等可能是市場(chǎng)囤積最多的藥物，伴隨著疫情防控進(jìn)入新階段，連花清瘟目前的產(chǎn)能在未來(lái)是否會(huì)產(chǎn)生滯銷風(fēng)險(xiǎn)也要注意，而這也會(huì)直接影響到公司業(yè)績(jī)。

投資者應(yīng)該有所認(rèn)識(shí)，對(duì)于市場(chǎng)上非常熱門的明星股，其股價(jià)一定是高估的，投資者追逐熱門股要極為謹(jǐn)慎，極有可能會(huì)出現(xiàn)類似以嶺藥業(yè)這種追高被套的情況。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

關(guān)鍵詞： 以嶺藥業(yè)