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2023年1月，北向資金全月凈買入A股1412億元，在包含春節(jié)假期的情況下，僅用16個交易日就創(chuàng)出了自陸港通開通以來的歷史新高。這充分說明外資延續(xù)了2022年四季度以來對A股的看好。

實(shí)際上，中外機(jī)構(gòu)的兔年阿爾法探索之路蓄勢已久。匯總本刊對內(nèi)外資機(jī)構(gòu)的采訪看，趨勢性抱團(tuán)賽道龍頭基本為組合底倉的思路，而進(jìn)攻的彈性更多在深挖個性化、市值修復(fù)空間大的標(biāo)的上，尤其是市值較小、業(yè)績增速較高、符合新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的賽道與公司越發(fā)受到青睞。即“小高新”(實(shí)際“小高新”并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，約定俗成以市值150億以內(nèi)、業(yè)績增速30%為借鑒。)類標(biāo)的的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)出來。

一是由于，總量彈性不大的環(huán)境下，個股阿爾法的關(guān)注度有所上升，預(yù)計(jì)“小高新”企業(yè)的基本面變化會更顯著，業(yè)績彈性也更大；另一方面，當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)修復(fù)幅度的觀察驗(yàn)證期，指數(shù)從底部反彈至今幅度較大，短期可能處于震蕩，大市值股票短期彈性有所減弱。賣方分析師更是對“小高新”類標(biāo)的持續(xù)看好。近期，興業(yè)證券分析師張啟堯在報(bào)告中也表示，“小高新”成為內(nèi)外資機(jī)構(gòu)掘金新方向。

這種布局思路在外資公募中也充分體現(xiàn)。接受《紅周刊》專訪時，外資公募路博邁基金董事總經(jīng)理周平表示：“北向資金瘋狂掃貨A股既是對去年下半年外資大幅流出的修正，也反映了外資對2023年中國經(jīng)濟(jì)和中國權(quán)益資產(chǎn)的樂觀預(yù)期。”在成長的賽道中，周平更看好科創(chuàng)板，因?yàn)榭苿?chuàng)板偏重于以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為代表的硬科技，自2021下半年開始受半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期下行以及美國對中國科技封鎖的影響，指數(shù)回撤了超過30%，目前處于底部位置。隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期反轉(zhuǎn)以及國產(chǎn)替代緊迫性的加強(qiáng)，科創(chuàng)板有可能在今年表現(xiàn)出較大的彈性。

談到兔年機(jī)構(gòu)的超額收益之路，港股投資所起到的作用或許越來越大，內(nèi)地機(jī)構(gòu)以本土公募為首在港股的投資占比逐漸增加，“彩蛋”預(yù)期明顯。

（文章來源：證券市場紅周刊）

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