在最初的驚慌之后，美國(guó)硅谷銀行(SVB)關(guān)閉對(duì)英國(guó)股市中銀行股的外溢影響逐漸趨向平靜。這主要得力于兩個(gè)主要因素：

首先，英國(guó)政府出手迅速限制了SVB關(guān)閉的外溢影響的擴(kuò)散。英國(guó)三至四成的初創(chuàng)企業(yè)與SVB英國(guó)分行有業(yè)務(wù)關(guān)系，涉及員工近5萬(wàn)人。為將SVB關(guān)閉的外溢影響降到最低，英國(guó)央行、財(cái)政部等部門(mén)在上周末的3月11日和12日連續(xù)開(kāi)會(huì)，商談應(yīng)對(duì)之策，最終成功促成匯豐對(duì)SVB英國(guó)分行的收購(gòu)，并立即生效。

【資料圖】

此舉有效抑制了SVB關(guān)閉事件對(duì)英國(guó)股市銀行股的沖擊。英國(guó)財(cái)政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)表示，客戶(hù)在硅谷銀行英國(guó)分行的存款將得到保護(hù)，無(wú)需納稅人的資金支持。英國(guó)央行發(fā)表聲明指出，該行促成了交易，所有客戶(hù)存款都有保證，交易沒(méi)有動(dòng)用納稅人的資金。

本地媒體天空新聞稱(chēng)，英國(guó)政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，考慮到SVB對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的重要性，如果任其倒閉，將對(duì)英國(guó)的科技創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的流動(dòng)性產(chǎn)生重大影響。英國(guó)政府把這個(gè)問(wèn)題作為一個(gè)高度優(yōu)先事項(xiàng)進(jìn)行處理，包括英國(guó)首相、央行行長(zhǎng)和財(cái)政大臣都在周末(3月11日和12日)進(jìn)行了緊急討論。

其次，英國(guó)銀行的經(jīng)營(yíng)模式與硅谷銀行不一樣，即便是SVB英國(guó)分行也和SVB美國(guó)本部的經(jīng)營(yíng)有別。

英國(guó)牛津大學(xué)的斯蒂芬·賴(lài)特分析指出，美國(guó)硅谷銀行的存款來(lái)源單一，主要是一些初創(chuàng)公司。這也即意味著，這些公司很可能會(huì)在同一時(shí)間需要從銀行提取現(xiàn)金，這加劇了銀行的現(xiàn)金準(zhǔn)備要求。同時(shí)，SVB購(gòu)買(mǎi)了太多的長(zhǎng)期債券，而現(xiàn)金準(zhǔn)備不足，為籌措現(xiàn)金，SVB不得不低價(jià)賣(mài)出債券并由此造成銀行經(jīng)營(yíng)虧損?！斑@兩個(gè)原因使我認(rèn)為英國(guó)銀行的情況有所不同?？蛻?hù)恐慌的理由較少。即使因?yàn)镾VB風(fēng)險(xiǎn)影響外溢，英國(guó)銀行有更好的能力來(lái)處理它?！彼沟俜摇べ?lài)特說(shuō)。

瑞銀策略師卡羅琳·西蒙斯指出，由于有成熟的銀行經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，英國(guó)銀行擁有更加多元化的客戶(hù)群和產(chǎn)品，英國(guó)銀行的貸存比匹配得更加合理。這些特點(diǎn)都與SVB形成明顯對(duì)比。因此，發(fā)生在美國(guó)銀行身上的事件不太容易在英國(guó)出現(xiàn)。

這也就能解釋?zhuān)诮?jīng)受SVB關(guān)閉所造成的外溢影響的最初沖擊后，英國(guó)股市中的銀行股目前已經(jīng)較為平靜，波動(dòng)相對(duì)不大。實(shí)際上，由于前期的下跌，一些股市分析師和分析機(jī)構(gòu)已經(jīng)從目前英國(guó)銀行股中看到投資的機(jī)會(huì)。

斯蒂芬·賴(lài)特指出，SVB在其資產(chǎn)和存款基礎(chǔ)方面都是一個(gè)與眾不同的案例。投資者當(dāng)前對(duì)銀行股的拋售其實(shí)不盡合理?？只旁斐摄y行股的股價(jià)下跌，這可以視為購(gòu)買(mǎi)英國(guó)和美國(guó)銀行股的機(jī)會(huì)。

卡羅琳·西蒙斯指出，瑞銀繼續(xù)看好英國(guó)銀行股的潛在上行空間。英國(guó)銀行強(qiáng)勁的現(xiàn)金流將使銀行能夠在未來(lái)兩年繼續(xù)提供有吸引力的股息。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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