近期，硅谷銀行破產(chǎn)事件影響蔓延，美元走軟及美國(guó)國(guó)債收益率下降為避險(xiǎn)資產(chǎn)帶來提振，3月13日，國(guó)際金價(jià)站上1900美元/盎司。

就當(dāng)硅谷銀行事件影響逐漸弱化時(shí)，資本市場(chǎng)大風(fēng)暴再次來襲。

此前最大股東沙特國(guó)家銀行拒絕提供更多援助后，瑞信表示該行在2021年和2022年的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制方面發(fā)現(xiàn)了重大缺陷。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，瑞士信貸銀行開盤跌近30%。

(資料圖片僅供參考)

瑞士信貸銀行股價(jià)暴跌引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放的擔(dān)憂，導(dǎo)致投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)天，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)下今年2月1日來新高。

有意思的是，3月16日，瑞士信貸美股盤前漲超20%。消息稱，瑞信將向瑞士央行借款至多500億瑞郎，擬以約30億瑞郎回購(gòu)。

目前，市場(chǎng)對(duì)于黃金多空博弈激烈，美聯(lián)儲(chǔ)加息立場(chǎng)是否會(huì)軟化成為市場(chǎng)最大的博弈焦點(diǎn)。

那么，黃金后續(xù)還值得買嗎？市場(chǎng)上16只黃金ETF資金偏愛哪些？該如何選擇？

資金偏愛哪些黃金ETF？馬太效應(yīng)凸顯！

目前，市場(chǎng)上共有16只黃金ETF。

自當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日硅谷銀行破產(chǎn)事件以來，不少黃金ETF呈現(xiàn)了份額增加的情況。

從統(tǒng)計(jì)來看，華安黃金易ETF(518880)3月13日以來(包括當(dāng)天，下同)份額增長(zhǎng)1050萬份，同時(shí)基金規(guī)模以94.62億元穩(wěn)居第一。

其次是博時(shí)黃金ETF(159937)和易方達(dá)黃金ETF(159934)份額分別增加990萬份和750萬份，基金規(guī)模分別為62.27億元和35.04億元。

不過也有一些黃金ETF近期份額減少，比如廣發(fā)上海金ETF(518600)、平安上海金(159832)和建信上海金ETF(518860)。而這三只基金也是16只黃金ETF中規(guī)模最小的。

規(guī)模越大的黃金ETF，截至3月15日，近3個(gè)交易日份額增加最多。

同時(shí)，硬核選基梳理了截至3月15日，16只黃金ETF近3個(gè)交易日的凈流入額。

其中華安黃金易(518880)3個(gè)交易日凈流入額為4331萬元，博時(shí)黃金ETF(159937)緊隨其后，凈流入額超4000萬元。

不過，廣發(fā)上海金(518600)、平安上海金ETF(159832)和建信上海金(518860)近3個(gè)交易日呈現(xiàn)凈流出的情況。

16只ETF流動(dòng)性如何？

ETF業(yè)績(jī)表現(xiàn)是一方面，另一方面作為場(chǎng)內(nèi)交易型產(chǎn)品，ETF流動(dòng)性至關(guān)重要。

硬核選基進(jìn)一步整理上述16只ETF今年以來?yè)Q手率、成交額等來判斷ETF流動(dòng)性。

從日均成交額來看：

華安黃金易ETF(518880)、博時(shí)黃金ETF(159937)、易方達(dá)黃金ETF(159934)、國(guó)泰黃金ETF(518800)日均成交額均在億元級(jí)，其中華安黃金易ETF(518880)日均成交額高達(dá)7.20億元。

從換手率來看：

嘉實(shí)上海金ETF(159831)換手最為頻繁，日均換手率高達(dá)73%。

國(guó)泰黃金ETF(518800)、富國(guó)上海金ETF(518680)換手率也較為頻繁，均在10%以上。

黃金資產(chǎn)后續(xù)怎么看？

近期，外部事件層出不窮，美國(guó)重要數(shù)據(jù)接連發(fā)布，黃金多空博弈激烈。對(duì)于黃金，是否還值得買買買？

1、短期內(nèi)避險(xiǎn)需求尚在

——3月10日，硅谷銀行破產(chǎn)。事后，高盛預(yù)測(cè)3月不加息。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日硅谷銀行破產(chǎn)，推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。事后，高盛研究曾發(fā)報(bào)告稱，鑒于最近銀行體系承受的壓力，不再預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在3月22日的會(huì)議上加息。

投資者將目光放到了避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金上，最近幾個(gè)交易日COMEX4月黃金期貨跳升。數(shù)據(jù)顯示，自3月9日后，COMEX4月黃金期貨跳升，在3月13日盤中最高觸及1919美元/盎司。

——3月14日，美國(guó)2月CPI連續(xù)8個(gè)月下降，市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)。

3月14日，美國(guó)勞工部14日公布2月份物價(jià)數(shù)據(jù)，CPI同比上升6.0%，漲幅連續(xù)8個(gè)月下降。但是扣除住房的核心服務(wù)通脹創(chuàng)5個(gè)月新高。

美國(guó)2月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上息25個(gè)基點(diǎn)的可能性已升至近85%。

國(guó)際金價(jià)高位盤整。受此影響，COMEX4月黃金期貨14日比前一交易日下跌5.6美元，收于每盎司1910.9美元，跌幅為0.29%。

——3月15日，瑞士信貸銀行股價(jià)暴跌，市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期減弱。

3月15日，瑞士信貸銀行股價(jià)暴跌，進(jìn)一步點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放的擔(dān)憂。與此同時(shí)，美國(guó)2月PPI和零售銷售均超預(yù)期回落。

根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME)的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察(FedWatch)”工具，美聯(lián)儲(chǔ)在3月22日政策會(huì)議上繼續(xù)加息的概率已經(jīng)低于50%。

國(guó)際金價(jià)3月15日突破1930關(guān)口，創(chuàng)2月1日來新高。截至收盤，COMEX 4月黃金期貨15日比前一交易日上漲20.4美元，收于每盎司1931.3美元，漲幅為1.07%。

中信建投期貨工業(yè)品金屬首席江露接受采訪時(shí)表示，近期黃金表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，主要推動(dòng)作用有兩點(diǎn)。

一是硅谷銀行破產(chǎn)時(shí)間引發(fā)了金融市場(chǎng)巨震，美股、商品市場(chǎng)、債市以及全球匯率市場(chǎng)都出現(xiàn)了價(jià)格的顯著波動(dòng)，推升VIX指數(shù)走高，這在一定程度上突顯了貴金屬的避險(xiǎn)屬性，并且在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌后，市場(chǎng)配置資金轉(zhuǎn)移到避險(xiǎn)資產(chǎn)上，貴金屬也在短期內(nèi)獲得資金的超額配置；

二是從黃金的定價(jià)核心來看，其主要的定價(jià)因素在于利率以及美元指數(shù)的變化，由于該事件主要發(fā)生在美國(guó)金融系統(tǒng)內(nèi)部，因此側(cè)面反映了美國(guó)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，并削弱了美元的信用等級(jí)，美國(guó)金融市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)升溫；同時(shí)，也倒逼美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取救市手段，托底美國(guó)銀行業(yè)，這在一定程度上削弱了近期偏緊的加息預(yù)期，并帶動(dòng)美債收益率曲線全線回落，利率下跌疊加弱美元的雙重利多效應(yīng)也加速了貴金屬價(jià)格的上漲。

他認(rèn)為，從當(dāng)前市場(chǎng)來看，該事件風(fēng)波未平，市場(chǎng)依然擔(dān)心該事件會(huì)引發(fā)連鎖性的金融系統(tǒng)性危機(jī)，因此，短期內(nèi)避險(xiǎn)需求尚在。

2、美聯(lián)儲(chǔ)加息存疑，黃金多空博弈激烈

目前，黃金多空博弈激烈，由于上周硅谷銀行和簽名銀行被接管，美聯(lián)儲(chǔ)加息立場(chǎng)是否會(huì)軟化成為市場(chǎng)最大的博弈焦點(diǎn)。

黃金分析師張津鐳向記者指出，硅谷銀行負(fù)面情緒波及歐洲，避險(xiǎn)情緒短線讓黃金大漲，但是歐元大跌同樣支撐美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，限制了金價(jià)漲勢(shì)。因此，等這個(gè)事件影響過后，市場(chǎng)目光還是將回歸到美聯(lián)儲(chǔ)加息之上。

不過，也有更加樂觀的看法。江露告訴記者，如果美聯(lián)儲(chǔ)3月繼續(xù)加息，短期會(huì)壓制黃金的漲幅，但考慮到目前脆弱的金融市場(chǎng)穩(wěn)定性，3月加息將進(jìn)一步推升市場(chǎng)的恐慌情緒，并提振黃金的配置價(jià)值。同時(shí)，3月加息也會(huì)增加遠(yuǎn)期降息的概率，所以，利率取消會(huì)進(jìn)一步倒掛，這也對(duì)黃金價(jià)格利多。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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