(資料圖)

人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能3月18日在全球財(cái)富管理論壇2023年會(huì)上表示，經(jīng)濟(jì)保守主義和逆全球化深刻改變著全球經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的格局和環(huán)境。在過去幾十年里，全球化與合作共贏是推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定通貨膨脹的重要力量。在這期間，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體，通過快速工業(yè)化顯著提升了生產(chǎn)率，并向全球供給了大量低成本的優(yōu)質(zhì)商品，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎和穩(wěn)定通脹的重要因素。在全球格局下，資源得以在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化配置，逐漸形成了各國(guó)積極參與國(guó)際供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和資金流的良性循環(huán)，總體實(shí)現(xiàn)了互利共贏。

“2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，全球經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入了再平衡的調(diào)整期。近年來，經(jīng)濟(jì)保守主義、逆全球化思潮等有所抬頭，對(duì)資源在全球范圍內(nèi)的有效配置形成了不利影響，在一定程度上降低了生產(chǎn)和交易效率，抬升了成本，并通過供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整加劇通貨膨脹壓力。”

宣昌能表示，近幾年來，疫情反復(fù)、地緣沖突等對(duì)全球供應(yīng)鏈帶來新的不確定沖擊，并進(jìn)一步加大了通脹壓力。而主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為抑制通脹采取的快速加息措施，也使各方面擔(dān)心對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響并引發(fā)新的金融風(fēng)險(xiǎn)。2022年，包括股市、債市、大宗商品、黃金在內(nèi)的全球各類資產(chǎn)價(jià)格均出現(xiàn)比較明顯的波動(dòng)。近期，美國(guó)硅谷銀行倒閉及其引起的連鎖反應(yīng)仍在發(fā)展演化，已引起各方面的廣泛關(guān)注。

“全球經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的復(fù)雜變化給財(cái)富管理帶來新的挑戰(zhàn)?！毙鼙硎荆谌蚪?jīng)濟(jì)金融格局發(fā)生調(diào)整和變化的大背景下，價(jià)格體系包括利率參數(shù)等可能產(chǎn)生非線性和跳躍式的變化，這些都會(huì)給全球財(cái)富管理帶來新的挑戰(zhàn)。

他表示，近期，美歐個(gè)別少數(shù)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)暴露出的風(fēng)險(xiǎn)表明，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的快速調(diào)整在產(chǎn)生外溢效應(yīng)的同時(shí)，也存在內(nèi)溢影響。過去長(zhǎng)期低利率環(huán)境使部分金融機(jī)構(gòu)習(xí)慣于在利率低波動(dòng)性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負(fù)債，缺乏對(duì)利率短期、大幅波動(dòng)的預(yù)期和敏感性。硅谷銀行的資產(chǎn)負(fù)債特征使其對(duì)利率變化更為敏感并最終引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

“從目前情況看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹短期內(nèi)能否明顯回落還存在不確定性，而繼續(xù)保持較高利率水平也可能對(duì)銀行業(yè)等金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行造成不利影響，這些都增大了貨幣政策調(diào)控面臨的‘兩難’甚至‘多難’。”宣昌能表示，財(cái)富管理和資產(chǎn)配置對(duì)這些重要宏觀變量的變化十分敏感，由于不確定性、不穩(wěn)定因素增多，未來全球財(cái)富管理面臨的挑戰(zhàn)也在增大。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

關(guān)鍵詞：