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在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，8月4日，上交所發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第9號(hào)——信息披露工作評(píng)價(jià)（2023年8月修訂）》，深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第11號(hào)——信息披露工作評(píng)價(jià)（2023年修訂）》（以下統(tǒng)稱(chēng)《評(píng)價(jià)指引》）。《評(píng)價(jià)指引》自發(fā)布之日起施行。

信息披露質(zhì)量是上市公司質(zhì)量的重要體現(xiàn)，也是投資者投資決策的主要依據(jù)。滬深交易所高度重視上市公司信息披露質(zhì)量：深交所自2001年起實(shí)施信息披露工作考評(píng)制度并持續(xù)根據(jù)最新監(jiān)管要求修訂完善；上交所自2013年起每年對(duì)上市公司年度信息披露工作情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。

在全面實(shí)行注冊(cè)制的新任務(wù)、新格局下，上市公司信息披露的重要性愈發(fā)凸顯，需要以更嚴(yán)格的要求和更高的標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)上市公司高質(zhì)量披露信息。滬深交易所此次修訂《評(píng)價(jià)指引》，注重從提升評(píng)價(jià)指標(biāo)科學(xué)性、提高規(guī)則關(guān)聯(lián)度、強(qiáng)化評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用等方面，推動(dòng)構(gòu)建提高信息披露質(zhì)量的長(zhǎng)效機(jī)制：

一是構(gòu)建立體化評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)上市公司提升信息披露有效性。《評(píng)價(jià)指引》明確上市公司信息披露工作評(píng)價(jià)范圍不僅限于信息披露，還包括與信息披露相關(guān)的規(guī)范運(yùn)作情況，評(píng)價(jià)結(jié)果綜合反映上市公司信息披露質(zhì)量。同時(shí)，進(jìn)一步完善信息披露合規(guī)性和有效性的評(píng)價(jià)內(nèi)容，強(qiáng)化信息披露內(nèi)部管理要求，引導(dǎo)上市公司多渠道提升投資者關(guān)系管理方式，有效運(yùn)用信息披露手段促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。

二是完善負(fù)面清單，以信息披露為抓手敦促上市公司提質(zhì)增效。《評(píng)價(jià)指引》對(duì)觸及負(fù)面清單情形的公司實(shí)行“一票否決”，本次修訂充分體現(xiàn)以信息披露為抓手敦促上市公司提質(zhì)增效、化解風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管導(dǎo)向。例如，針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告被出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)、上市公司因信息披露違規(guī)被立案稽查等情形，將評(píng)價(jià)結(jié)果從不得為A調(diào)整為評(píng)價(jià)不高于C；新增評(píng)價(jià)不高于C的情形，納入風(fēng)險(xiǎn)警示、高比例質(zhì)押、三會(huì)無(wú)法正常運(yùn)作等對(duì)公司影響較大的負(fù)面事項(xiàng)；新增評(píng)價(jià)為D的情形，納入內(nèi)控否定或無(wú)法表示意見(jiàn)、評(píng)價(jià)期內(nèi)被深交所公開(kāi)譴責(zé)或累計(jì)兩次以上（含）通報(bào)批評(píng)等嚴(yán)重負(fù)面情形。

三是調(diào)整加減分指標(biāo)，更好適應(yīng)監(jiān)管新形勢(shì)新要求。加減分項(xiàng)目是反映信息披露質(zhì)量的重要依據(jù)，本次修訂根據(jù)監(jiān)管面臨的新形勢(shì)新問(wèn)題，進(jìn)一步完善相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)加分項(xiàng)引導(dǎo)上市公司常態(tài)化召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，創(chuàng)新信息披露形式方便投資者更簡(jiǎn)明、直觀了解公司情況，鼓勵(lì)上市公司適度提早披露定期報(bào)告等。通過(guò)減分項(xiàng)加強(qiáng)對(duì)不當(dāng)信披迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)、信披頻繁補(bǔ)充或更正等不合規(guī)行為的監(jiān)管。

四是拓寬評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用，增強(qiáng)上市公司提高信息披露質(zhì)量的驅(qū)動(dòng)力。與注冊(cè)制審核機(jī)制銜接，加大對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果為A類(lèi)公司的支持力度，明確對(duì)于信息披露質(zhì)量較高的公司，并購(gòu)重組、再融資審核可依據(jù)相關(guān)規(guī)定減少問(wèn)詢(xún)輪次或者不問(wèn)詢(xún)。同時(shí)，明確評(píng)價(jià)結(jié)果為D類(lèi)的公司原則上不開(kāi)通信息披露直通車(chē)，并加強(qiáng)對(duì)實(shí)際控制人及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員合規(guī)培訓(xùn)，幫助公司提高信息披露質(zhì)量。

在本次指引修訂過(guò)程中，滬深交易所始終堅(jiān)持開(kāi)門(mén)立規(guī)原則，充分征求市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體意見(jiàn)，廣泛聽(tīng)取市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體訴求，并進(jìn)行認(rèn)真研究論證，采納吸收合理意見(jiàn)建議。為使評(píng)價(jià)結(jié)果更準(zhǔn)確反映上市公司年報(bào)信息披露質(zhì)量，評(píng)價(jià)期間由上年5月1日至當(dāng)年4月30日調(diào)整為上年7月1日至當(dāng)年6月30日。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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