深交所日前披露，八馬茶業(yè)股份有限公司（下稱“八馬茶業(yè)”）申請撤回發(fā)行上市申請文件，根據相關審核規(guī)則，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。

至此，八馬茶業(yè)成為近期繼老鄉(xiāng)雞、德州扒雞之后失利的第三家餐飲、零售類IPO。同時，此次終止，也是八馬茶業(yè)IPO的第三次“折戟”。

【資料圖】

為何八馬茶業(yè)IPO“屢戰(zhàn)屢退”？有行業(yè)分析人士向《華夏時報》記者表示，首先，可能是公司的財務狀況、盈利能力、市場競爭力等方面存在問題，導致投資者對公司的投資意愿較低。其次，公司可能面臨著市場競爭環(huán)境的不利因素。茶葉行業(yè)競爭激烈，市場份額有限，公司難以在投資者眼中展現出與眾不同的競爭優(yōu)勢，從而難以獲得投資者的高度認可。此外，也有可能是目前的市場融資環(huán)境不利于IPO。資本市場波動和政策的不確定性，讓公司認為此時上市存在較大風險，放棄IPO是為了避免風險，尋找其他合適的發(fā)展路徑。

IPO“折戟”背后

9月28日，深交所發(fā)布《關于終止對八馬茶業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市審核的決定》，決定顯示，深交所決定終止對八馬茶業(yè)首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。

此前，9月19日，八馬茶業(yè)向深交所提交了《八馬茶業(yè)股份有限公司關于撤回首次公開發(fā)行股票并在主板上市申請文件的申請》，保薦人向深交所提交了《中信證券股份有限公司關于撤回八馬茶業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市申請文件的申請》。

據悉，此次IPO，八馬茶業(yè)計劃發(fā)行后總股本不超過10180萬股，預計發(fā)行2580萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%。

IPG中國首席經濟學家柏文喜對《華夏時報》記者表示，八馬茶業(yè)主動放棄IPO可能是對公司自身的發(fā)展狀況、市場環(huán)境以及風險等多方面因素綜合考慮的結果。

農文旅產業(yè)振興研究院常務副院長袁帥對《華夏時報》記者表示，八馬茶業(yè)撤回IPO申請，可能是基于對市場需求的重新評估和決策。也可能是因為公司在一些方面沒有符合相關審核規(guī)則。這可能包括財務信息披露不準確、內部控制不完善等問題。撤回IPO申請可能是公司打算先解決這些問題再重新申請上市。

袁帥表示，茶葉飲品市場競爭激烈，茶葉品牌眾多，這對八馬茶業(yè)的發(fā)展和IPO申請都會產生影響。同時，監(jiān)管部門對于公司上市審核也更加嚴格，審核標準和要求更高，這可能是導致八馬茶業(yè)多次嘗試IPO并最終不成功的原因之一。

十年上市路

起初，八馬茶業(yè)被市場看好，有望成為A股“茶葉第一股”。然而，2013年以來，八馬茶業(yè)曾先后三次沖擊深交所，“上市夢”歷經十年，但均以失敗告終。

第一次是中小板，2013年，八馬茶業(yè)首次提交《招股書》，謀求沖擊中小板卻未能成功。

此后，2015至2018年，八馬茶業(yè)曾在新三板進行了短暫的掛牌。

具體而言，2015年11月24日，八馬茶業(yè)股票在股轉系統(tǒng)掛牌并公開轉讓。到了2016年3月，八馬茶業(yè)股票轉讓方式由協(xié)議轉讓變更為做市轉讓。2018年2月，八馬茶業(yè)股票轉讓方式由做市轉讓變更為集合競價轉讓。直至2018年4月19日，八馬茶業(yè)宣布自2018年4月24日起終止在股轉系統(tǒng)掛牌。

第二次是創(chuàng)業(yè)板。2021年4月15日，深交所受理了八馬茶業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的上市申請。當時，八馬茶業(yè)的研發(fā)投入占比極低，研發(fā)人員僅有11人。公司面臨著是否具有創(chuàng)新屬性、行業(yè)分類以及是否符合創(chuàng)業(yè)板定位等問題。

2022年5月10日深交所公告披露，八馬茶業(yè)在深交所創(chuàng)業(yè)板的IPO申請終止審核，證監(jiān)會行業(yè)為“零售業(yè)”。

第三次則是主板。今年3月1日，深交所受理了八馬茶業(yè)首次公開發(fā)行股票并在主板上市的申請文件，并按照規(guī)定進行了審核。此次申請，八馬茶業(yè)被列入的行業(yè)類型依然為“零售業(yè)”。

此后，今年6月26日，八馬茶業(yè)股份有限公司IPO申報曾中止審查。關于此次中止，深交所資料顯示，系因發(fā)行人及保薦人更新財務資料，主動申請中止發(fā)行上市審核程序。

到了2023年9月28日，八馬茶業(yè)在深交所主板的IPO申請再次終止審核。

年營收超10億元

八馬茶業(yè)成立于1997年7月28日，注冊資本為7600萬元。

公開資料顯示，八馬茶業(yè)是一家知名的全茶類全國連鎖品牌企業(yè)，主要從事茶及相關產品的研發(fā)設計、標準輸出及品牌零售業(yè)務，產品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關產品。

八馬茶業(yè)今年3月27日公告的招股說明書(申報稿)顯示，八馬茶業(yè)的控股股東和實控人為王文彬、王文禮、王文超、陳雅靜、吳小寧，此次發(fā)行前，五人共持有公司62.80%的股份。而八馬茶業(yè)創(chuàng)始人之一王文禮是國家級非物質文化遺產項目烏龍茶制作技藝（鐵觀音制作技藝）代表性傳承人。

不過，目前我國茶葉市場規(guī)模龐大，但企業(yè)數量多而分散，行業(yè)集中度低，不存在絕對的龍頭企業(yè)，單個品牌企業(yè)在整個茶葉市場中的市場份額占比仍較低。

根據中國茶葉流通協(xié)會發(fā)布的《2018年中國茶葉企業(yè)發(fā)展報告》，2017年我國茶葉企業(yè)總數約為6萬余家，其中規(guī)模企業(yè)為1600余家，僅87家企業(yè)總資產超過1億元，6家企業(yè)總資產超過10億元。

八馬茶業(yè)在近四年間（2019年至2022年)，年營業(yè)收入均保持在10億元以上。

業(yè)績數據顯示，2019至2021年，八馬茶業(yè)實現營業(yè)收入102,254.98萬元、126,617.12萬元和174,413.38萬元，復合增長率為30.60%；實現凈利潤9,087.61萬元、11,644.09萬元和16,211.48萬元，復合增長率為33.56%。

《招股書》顯示，根據2022年未審數據，八馬茶業(yè)全年預計實現營業(yè)收入17億元至19億元，全年預計實現凈利潤1.6億元至1.7億元。

八馬茶業(yè)在《招股書》中表示，“公司近年來經營業(yè)績穩(wěn)定，特別在2022年面對社會經濟不可抗力因素影響的情況下，依然保持了經營業(yè)績相對平穩(wěn)，體現了八馬茶業(yè)經營的穩(wěn)定性”。

（文章來源：華夏時報）

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