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日前大北農(nóng)宣布因“部分?jǐn)?shù)據(jù)賬實(shí)不符”，終止收購(gòu)湖南九鼎科技30%股權(quán)事宜，不僅6.6億元首期款存在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)方還以違約為由將其告上法庭。此次馬失前蹄，核心的原因是大北農(nóng)試圖通過(guò)“預(yù)定式收購(gòu)”鋪攤子。但問(wèn)題在于，“預(yù)定式收購(gòu)”往往是順周期的，在近期飼料原材料價(jià)格大幅上漲的背景下，大北農(nóng)此單并購(gòu)即便成功效果恐怕也不會(huì)好。其次，預(yù)定式收購(gòu)一般是先敲定框架協(xié)議，支付首期款之后再入場(chǎng)盡調(diào)，這放大了交易的不確定性。一旦發(fā)現(xiàn)踩雷想終止收購(gòu)扯皮在所難免。從審慎原則出發(fā)，“預(yù)定式收購(gòu)”不應(yīng)是上市公司的常態(tài)選擇。特別是近年來(lái)宏觀和產(chǎn)業(yè)周期的轉(zhuǎn)換周期越來(lái)越短，通過(guò)鋪攤子迅速打開(kāi)局面的做法尤其需要審慎。同時(shí)，一些上市公司在收購(gòu)中對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)過(guò)高估值、提前支付大筆款項(xiàng)等，也存在利益輸送、關(guān)聯(lián)交易的可能。這些問(wèn)題，監(jiān)管層和投資者更應(yīng)該保持高度警惕。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

關(guān)鍵詞： 預(yù)定式收購(gòu)