作為財(cái)富管理皇冠上的“明珠”，家族信托因其隔離風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)保全、傳承財(cái)富等強(qiáng)大功能深受高凈值人群的青睞。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民財(cái)富積累，我國高凈值人群的財(cái)富管理需求持續(xù)增長(zhǎng)，家族信托業(yè)務(wù)也迎來了好時(shí)代。

(資料圖片僅供參考)

不過，近日張?zhí)m所委托設(shè)立的離岸家族信托被擊穿的消息，將這顆“明珠”推上了風(fēng)口浪尖。委托人究竟如何才能真正依托家族信托實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離或財(cái)富保全？家族信托是否應(yīng)該僅僅作為高凈值客戶隔離風(fēng)險(xiǎn)的工具？在家族信托快速興起的當(dāng)下，張?zhí)m家族信托被擊穿的案例帶來的教訓(xùn)和啟示值得重視。

投資者教育亟待加強(qiáng)

選擇“控制權(quán)”抑或“安全性”？對(duì)于很多設(shè)立家族信托的高凈值人士而言，這是個(gè)問題。

張?zhí)m所委托設(shè)立的家族信托被擊穿，在很多專業(yè)人士眼中，最主要的原因之一就是其對(duì)相關(guān)信托資產(chǎn)保留了過多的控制權(quán)。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授吳飛分析稱，該事件對(duì)高凈值人士有三大啟示：第一、家族信托的目的和功能需要理解，并能和自己的訴求相匹配，而不是追求人云亦云或花哨的功能；第二、高凈值人士要提高對(duì)家族信托的認(rèn)識(shí)，其特點(diǎn)是所有權(quán)、受益權(quán)和控制權(quán)相分離，所有的權(quán)利一起打包很難實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離或者傳承功能；第三、要接受一種理念，即家族信托設(shè)立后相關(guān)資產(chǎn)會(huì)發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移，相關(guān)的條款和目的要統(tǒng)一。

在張?zhí)m家族信托被擊穿一事上，投資者教育也有所缺位。多位業(yè)內(nèi)人士向上海證券報(bào)記者透露，由于國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間較短，高凈值人群對(duì)于此類金融產(chǎn)品及國內(nèi)外家族信托區(qū)別的理解相對(duì)有限，后續(xù)信托公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者教育，提升服務(wù)水平。

在平安信托家族信托副總監(jiān)許睿看來，家族信托運(yùn)用于財(cái)富管理有著其他投資和傳承工具不可比擬的優(yōu)勢(shì)，但如何用對(duì)、用好這一工具才是更應(yīng)該關(guān)注和思考的問題。“從委托人的角度，要更多關(guān)注設(shè)立信托的目的、設(shè)立地的選擇，以及架構(gòu)的設(shè)計(jì)等，適合自己的才是最好的。從信托從業(yè)者的角度，更應(yīng)該給客戶客觀中肯的意見，利用信托的制度優(yōu)勢(shì)、提升并發(fā)揮專業(yè)能力，幫助客戶解決問題，讓客戶能放心把專業(yè)的事交給真正專業(yè)的人去做。如此，整個(gè)行業(yè)才能健康發(fā)展?！?/p>

警惕境外離岸信托風(fēng)險(xiǎn)

綜合多位業(yè)內(nèi)人士的分析，可以發(fā)現(xiàn)離岸家族信托的風(fēng)險(xiǎn)主要在于以下幾方面：

一是，離岸家族信托的設(shè)立必須以合法合規(guī)為前提，在海外設(shè)立的家族信托架構(gòu)中，對(duì)于資產(chǎn)來源同樣有嚴(yán)格的合法及合規(guī)性要求。因逃債、避債等惡意目的設(shè)立的離岸家族信托，在不少離岸地可能被判為無效或虛假信托。

二是，跨境稅收籌劃是離岸家族信托受歡迎的重要因素，但在全球稅務(wù)信息透明化和國內(nèi)個(gè)稅改革的背景下，中國居民在國內(nèi)有稅收合規(guī)的責(zé)任；尤其是在中國實(shí)施“CRS”(稅務(wù)共同申報(bào)準(zhǔn)則)后，離岸信托也被列入信息交換范圍，可穿透識(shí)別部分信托的實(shí)際受益人，海外信托的稅收優(yōu)化功能將會(huì)受到影響。

三是，當(dāng)離岸家族信托產(chǎn)生糾紛時(shí)，由于涉及信托設(shè)立地、財(cái)產(chǎn)所在地等不同的法律關(guān)系，導(dǎo)致訴訟更為復(fù)雜，面臨時(shí)間長(zhǎng)與成本高的問題。

四是，海外家族信托對(duì)資產(chǎn)來源的合法性、合規(guī)性要求與國內(nèi)不同，委托人在不了解相關(guān)規(guī)則的情況下委托設(shè)立的信托容易被認(rèn)定為“虛假信托”，資產(chǎn)安全性也存在風(fēng)險(xiǎn)。這也意味著，高凈值人士須要注意在不同地區(qū)設(shè)立家族信托適用的法律背景不同，因此應(yīng)該“入鄉(xiāng)隨俗”，充分了解并嚴(yán)格遵守信托設(shè)立地的法律去設(shè)立家族信托。

關(guān)注國內(nèi)家族信托多元化功能

在風(fēng)險(xiǎn)隔離之外，家族信托財(cái)富傳承、家族治理等方面的功能似乎常常被忽視，但多位業(yè)內(nèi)人士透露，在國內(nèi)居民財(cái)富持續(xù)積累的過程中，家族信托受高凈值人群青睞的原因不再止于“財(cái)富保全”。

一位信托公司人士坦言：“目前高凈值人群對(duì)于家族信托的認(rèn)知更多在于資產(chǎn)保值增值和風(fēng)險(xiǎn)隔離，在這些方面顯然海外信托更加成熟。但事實(shí)上，相比離岸家族信托，國內(nèi)家族信托的功能較為多元化，并且更貼近中國人的家族理念和個(gè)性化需求。比如，部分客戶要求將其父母設(shè)置為家族信托的受益人，體現(xiàn)中國人報(bào)答父母養(yǎng)育之恩的一片孝心，家族信托還可以提供子女教育及人生規(guī)劃、復(fù)雜家庭整體規(guī)劃、品質(zhì)養(yǎng)老規(guī)劃等。”

山東國信家族信托事業(yè)部負(fù)責(zé)人周群也認(rèn)為，家族信托的主要價(jià)值，在于實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)在委托人身后可控制、合理和諧地移轉(zhuǎn)，并以財(cái)產(chǎn)傳承為引導(dǎo)，傳承家族的家風(fēng)和家族精神，調(diào)整家族成員關(guān)系，促進(jìn)家族和諧，最終達(dá)到家業(yè)長(zhǎng)青的目的。因此，除了風(fēng)險(xiǎn)隔離之外，家族信托的家事管理(如生活保障、教育支持、婚姻支持、創(chuàng)業(yè)支持、養(yǎng)老支持、醫(yī)療支持)和家族傳承(如二代培養(yǎng)、家族憲章和家族治理)兩大類功能也值得關(guān)注。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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