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中金公司研報認為，6月8日多家國有大行下調(diào)存款利率，此次降息后，未來1-2年存款平均利率仍有約20bp的進一步降息空間（不包括此次降息），主要邏輯基于2020年以來銀行貸款利率已下行超過2017年的低點，而存款利率2020年基本持平，仍高于2017年水平約40bp；其中約15bp為存款定期化的影響，25bp為存款利率上行導致；2020年以來存款利率“剛性”、貸款利率下行導致銀行凈息差下降46bp。因此，中金認為如果假設存款利率跟隨貸款利率調(diào)降，存款利率有望下調(diào)25bp回到2017年水平。其中，定期存款和企業(yè)活期存款下調(diào)空間較大（包括規(guī)范協(xié)定存款、通知存款、結(jié)構(gòu)性存款、互聯(lián)網(wǎng)存款等“創(chuàng)新存款產(chǎn)品”）。此輪存款降息旨在降低銀行負債成本，因此MLF下調(diào)必要性不高。但考慮到LPR形成機制為“MLF+加點”，加點取決于資金成本、市場供求、風險溢價等，因此不排除銀行負債成本下調(diào)帶動LPR單邊下調(diào)5-10bp。

（文章來源：界面新聞）

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