連續(xù)兩年虧損的香雪制藥又遭法院強(qiáng)制執(zhí)行。

近日，香雪制藥發(fā)布公告稱，因公司未能按時(shí)履行還款義務(wù)，被廣州市中級(jí)人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行標(biāo)的3.3億元，公司判斷申請(qǐng)人為廣州高新區(qū)投資集團(tuán)（下稱“廣州高新投”）。

今年，香雪制藥已經(jīng)先后兩次卷入被執(zhí)行訴訟案，公司累計(jì)被申請(qǐng)執(zhí)行金額1.8億元。如今又遭大數(shù)額申請(qǐng)執(zhí)行，對(duì)于已經(jīng)連續(xù)虧損兩年的香雪制藥而言，真是屋漏又逢連夜雨。

(資料圖片僅供參考)

在公告中，香雪制藥也提到，公司資金緊張，已經(jīng)將云埔廠區(qū)、生物島1號(hào)地塊等相關(guān)資產(chǎn)抵押給了廣州高新投。

業(yè)績承壓之下，近幾年香雪制藥接連出售了兆陽生物、香雪生物、香雪亞洲飲料、九極日用保健品、湖北天濟(jì)藥業(yè)等子公司，以聚焦主業(yè)。在業(yè)績、債務(wù)、訴訟的多重困難之下，2023年對(duì)香雪制藥發(fā)展而言將是一道“坎兒”。

對(duì)此，香雪制藥投資者關(guān)系部門工作人員向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，目前存續(xù)的債務(wù)情況暫時(shí)對(duì)公司經(jīng)營不產(chǎn)生重大影響。公司已陸續(xù)剝離非主營業(yè)務(wù)，今年一季度同比扭虧，半年業(yè)績情況可關(guān)注公司半年報(bào)。

多起債務(wù)纏身

香雪制藥“禍”起一場股權(quán)投資。2021年，香雪制藥與廣州高新投就香雪制藥云埔廠區(qū)三舊改造項(xiàng)目進(jìn)行合作開發(fā)，云埔廠區(qū)主要是香雪制藥的中藥飲片車間。

按照約定，廣州高新投以 5.5 億元收購香雪制藥云埔廠區(qū)，并向香雪制藥支付了2.9 億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)付款，另外2.6 億元以借款的名義支付。香雪制藥以名下的云埔廠區(qū)、生物島在建工程及該工程坐落的地塊為上述協(xié)議項(xiàng)下債務(wù)提供抵押擔(dān)保。

廣州高新投前身是廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)工業(yè)發(fā)展總公司，目前是一家以生物醫(yī)藥、檢驗(yàn)檢測、醫(yī)美健康等生物醫(yī)藥與健康產(chǎn)業(yè)為主責(zé)主業(yè)的大型綜合性國有企業(yè)集團(tuán)，資產(chǎn)規(guī)模超過780億元。

不過，僅僅一年后 ，雙方即由合作變成了“對(duì)簿公堂”。因受相關(guān)因素的影響，雙方合作事項(xiàng)未達(dá)成一致，高新投對(duì)已經(jīng)支付的 2.9 億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)付款向廣州市黃埔區(qū)人民法院對(duì)香雪制藥提起訴訟，又以借貸名義對(duì) 2.6 億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款向廣州仲裁委員會(huì)對(duì)公司提起仲裁。

在廣州高新投看來，香雪制藥已構(gòu)成違約，其不僅要求香雪制藥連本帶息償還當(dāng)初的股權(quán)預(yù)付款，還要求香雪變賣資產(chǎn)后，對(duì)變賣所得價(jià)款享有優(yōu)先受償權(quán)。

近兩年，香雪制藥已經(jīng)卷入多起訴訟糾紛，主要為買賣合同糾紛和建設(shè)工程合同糾紛。

今年以來，香雪制藥被廣州高新區(qū)融資租賃有限公司、華晟基金管理（深圳）有限公司、華元城市運(yùn)營管理（橫琴）股份有限公司申請(qǐng)執(zhí)行，累計(jì)執(zhí)行標(biāo)的約1.8億元。

香雪制藥公告中稱，相關(guān)執(zhí)行案均因公司資金緊張，未能按照相關(guān)調(diào)解書約定按期支付相關(guān)款項(xiàng)所致。上述案件中，公司大股東及實(shí)際控制人對(duì)相關(guān)事項(xiàng)承擔(dān)了連帶責(zé)任保證。鑒于法院已立案執(zhí)行，如未能妥善解決爭端，法院可能會(huì)對(duì)公司及大股東、實(shí)際控制人的相關(guān)資產(chǎn)、股權(quán)進(jìn)行查封凍結(jié)，并可能進(jìn)行司法拍賣、變賣。目前案件的執(zhí)行程序?qū)緯簳r(shí)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，對(duì) 2023 年經(jīng)營業(yè)績的影響以年度審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

但是對(duì)香雪制藥的資金壓力而言卻是雪上加霜。截至2022年末，公司賬面貨幣資金余額僅1.66億元，而一年內(nèi)到期的長期、短期債務(wù)合計(jì)余額為 20.03 億元，其中已逾期的銀行借款 1.06 億元。

香雪制藥公告表示，目前自有資金、持續(xù)融資能力、較高的可變現(xiàn)資產(chǎn)可保障公司部分短期債務(wù)到期本金及利息的償付。公司已制定了通過經(jīng)營自有資金，向銀行申請(qǐng)借款展期、 債務(wù)重組、分期償還，實(shí)施股權(quán)融資，出售資產(chǎn)等方式進(jìn)行償債安排，以優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。同時(shí)公司也已向地方政府部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，將公司納入地方政府幫扶的名單，幫助公司協(xié)調(diào)有關(guān)銀行貸款事項(xiàng)，給與公司更多實(shí)質(zhì)性資金融通支持的機(jī)會(huì)條件，爭取盡快達(dá)成債務(wù)和解方案。

兩年虧損12億元

不得不說，香雪制藥握有一手好牌。香雪制藥成立于1997年，2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，“香雪”商標(biāo)是中國馳名商標(biāo)，擁有全國最大的藥用口服液生產(chǎn)基地，是中國醫(yī)藥行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)，曾被《福布斯》評(píng)為中國最具潛力成長企業(yè)。

香雪制藥以中藥制造為主營業(yè)務(wù)，集現(xiàn)代中藥及中藥飲片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，輔之醫(yī)療器械、少量西藥產(chǎn)品及醫(yī)藥流通等業(yè)務(wù)為一體。主打產(chǎn)品抗病毒口服液曾創(chuàng)下輝煌，2020年香雪制藥抗病毒口服液成為“防疫明星產(chǎn)品”之一，當(dāng)年的銷售額即高達(dá)4億元。

另一核心單品橘紅痰咳液則是全國獨(dú)家品種，橘紅痰咳液秘方被認(rèn)定為“廣東省嶺南中藥文化遺產(chǎn)”?？共《究诜汉烷偌t系列產(chǎn)品曾助力香雪制藥營收突破30億元。

但是除了幾款傳統(tǒng)產(chǎn)品外，多年來香雪制藥并沒有新的核心單品，營收一直依賴抗病毒口服液、板藍(lán)根顆粒、橘紅系列中成藥及中藥飲片四大系列。

與此同時(shí)，中成藥的政策環(huán)境和市場競爭都已發(fā)生改變，中成藥集采從省市試點(diǎn)，到擴(kuò)面跨省聯(lián)盟集采，如今已經(jīng)啟動(dòng)全國集中帶量采購。僅靠幾款老產(chǎn)品“打天下”的香雪制藥不得不面臨沖擊。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2015年至2020年，香雪制藥的歸母凈利潤分別為1.77億元、0.66億元、0.66億元、0.56億元、0.77億元和0.98億元，6年歸母凈利潤合計(jì)為5.4億元。業(yè)績?cè)鏊僖呀?jīng)有失速的跡象。

2021年，香雪制藥由盈轉(zhuǎn)虧，業(yè)績大幅下滑，全年實(shí)現(xiàn)營收29.71億元，同比下滑3.30%，歸母凈利潤為-6.88億元，同比下滑799.51%，一年虧損超過前6年的凈利潤總和。

2022年，香雪制藥的虧損有一定收窄，公司營收為21.87億元，同比下降26.38%；歸母凈利潤為-5.33億元，扣非凈利潤為-5.53億元，分別較上一年減虧1.55億元、1.78億元。

另外，2017年至2022年，香雪制藥扣非凈利潤分別為-1.52億元、-4604萬元、-2607萬元、1.46億元、-7.31億元、-5.53億元，也就是說公司扣非凈利6年中有5年是虧損。

香雪制藥在2022年年報(bào)中稱，宏觀環(huán)境、市場競爭加劇、原材料價(jià)格上漲等因素對(duì)公司主營業(yè)務(wù)造成了一定的沖擊。此外，公司整體財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下，并計(jì)提了部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，出售了主要子公司湖北天濟(jì)的控股權(quán)，導(dǎo)致合并報(bào)表范圍發(fā)生變化，綜合影響拉低了當(dāng)期凈利潤。

在2022年4月廣東聯(lián)盟清開靈等中成藥集中帶量采購中，香雪制藥的抗病毒口服液和橘紅痰咳液僅被納入備選。疊加市場大環(huán)境等多種因素影響，2022年這兩大產(chǎn)品系列收入分別同比減少1.83%和39.13%。

不可否認(rèn)，香雪制藥近年來不斷進(jìn)行多元化轉(zhuǎn)型探索，包括收購多家中藥資源公司，布局中藥全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆约把邪l(fā)抗癌創(chuàng)新藥、甚至進(jìn)軍房地產(chǎn)等，但是目前收效并不理想。以中藥材業(yè)務(wù)為例，2022年，香雪制藥中藥材業(yè)務(wù)營業(yè)收入 9.24億元，同比減少23.54%，而行業(yè)背景卻是中藥材價(jià)格的持續(xù)上漲。

另外，香雪制藥也通過出售子公司、剝離非主營業(yè)務(wù)及轉(zhuǎn)讓投資項(xiàng)目等操作來聚焦主業(yè)、提升業(yè)績。僅2021年，香雪制藥就出售了納泰生物、兆陽生物、香雪生物、香雪亞洲飲料、九極日用保健品等多個(gè)非主營業(yè)務(wù)子公司；2022年，香雪制藥又出售了湖北天濟(jì)35.00%的股權(quán)，交易價(jià)格為3.85億元，為上市公司貢獻(xiàn)凈利潤為2243.7萬元，占凈利潤總額的1.19%。

在創(chuàng)新藥研發(fā)布局方面，香雪制藥腦部腫瘤的小分子藥物 KX02 開發(fā)項(xiàng)目、口服紫杉醇、口服伊立替康、KX2-391 軟膏的研發(fā)項(xiàng)目的原研方均為美國 Athenex 公司，即便授權(quán)產(chǎn)品能夠獲得美國 FDA 批準(zhǔn)在美國上市，于授權(quán)區(qū)域內(nèi)能否獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)（包括但不限于國家食藥監(jiān)總局）批準(zhǔn)上市仍存在不確定性。

一位長期關(guān)注中藥板塊上市公司的投資人向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，中藥產(chǎn)業(yè)的政策紅利能吃好多年，但是能否吃到要有真本事，不管是老牌企業(yè)還是新晉公司，產(chǎn)品、營銷或者創(chuàng)新研發(fā)中必須要有能獨(dú)當(dāng)一面的實(shí)力，否則“剩飯”可能都吃不飽。

2023年一季度，香雪制藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.89億元，同比下降4.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤453.69萬元，同比扭虧。香雪制藥接下來的業(yè)績走向如何？尚待其8月29日公布半年報(bào)時(shí)揭曉。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

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