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港股半導(dǎo)體股午后短線拉升，中芯國際、華虹半導(dǎo)體漲超5%，上海復(fù)旦漲超3%。

據(jù)摩根士丹利證券在最新的產(chǎn)業(yè)報(bào)告中指出，隨晶圓廠產(chǎn)能利用率下滑，進(jìn)入今年下半年后很快就轉(zhuǎn)為庫存去化，加上需求復(fù)蘇，到明年上半年將再現(xiàn)芯片短缺。未來伴隨科技通縮潮（如5G手機(jī)價(jià)格與4G相當(dāng)甚至更便宜）的出現(xiàn)、AI半導(dǎo)體需求爆發(fā)，將觸發(fā)補(bǔ)庫存的龐大需求，急單與重復(fù)下訂將再次出現(xiàn)，驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體景氣出現(xiàn)「U型復(fù)蘇」，而非「V型反轉(zhuǎn)」。

據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月全球半導(dǎo)體銷售額環(huán)比增長1.9%，達(dá)到440億美元。連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上漲，預(yù)計(jì)今后將繼續(xù)保持增長趨勢(shì)。不過，2023年8月全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額仍較去年同期仍減少6.8%，但降幅創(chuàng)下2022年10月以來新低。

按各地區(qū)來看，美洲的銷售額環(huán)比增長4.6%，帶動(dòng)了整體增長。歐洲環(huán)比減少1.1%，日本減少0.4%，中國增加2%。亞太及其他地區(qū)的銷售額環(huán)比增長1.2%。半導(dǎo)體受到全球通貨膨脹等因素影響，2022年下半年銷售低迷。進(jìn)入2023年后，隨著生成式AI市場的擴(kuò)大，半導(dǎo)體銷量出現(xiàn)上升。雖然仍低于去年同期水平，但半導(dǎo)體需求再次加強(qiáng)。

SIA總裁兼執(zhí)行長John Neuffer表示，市場需求緩慢而穩(wěn)定地成長，對(duì)未來幾個(gè)月的連續(xù)成長感到樂觀。

此外，市場消息稱，存儲(chǔ)芯片價(jià)格已觸底反彈，三星等國際大廠正在醞釀漲價(jià)，漲價(jià)預(yù)期主要集中在DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）芯片領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著美國豁免清單的落地，三星電子與SK海力士望保持內(nèi)存市場領(lǐng)先地位，同時(shí)也將利于國內(nèi)半導(dǎo)體尤其存儲(chǔ)芯片等領(lǐng)域的供應(yīng)格局的穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)合作公司望受益。

興業(yè)證券此前表示，半導(dǎo)體是順周期的成長股，或成下半年科技行情的領(lǐng)軍者。半導(dǎo)體下游需求與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，且自身又具備較強(qiáng)的成長性，是典型的順周期中的成長股，未來一到兩年業(yè)績有望持續(xù)加速。

下半年，隨著海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，半導(dǎo)體景氣周期有望觸底反轉(zhuǎn)，并且科技創(chuàng)新周期、國產(chǎn)化周期為半導(dǎo)體帶來新的增長極。結(jié)合半導(dǎo)體行業(yè)景氣度已處于歷史底部區(qū)間，預(yù)期伴隨需求復(fù)蘇和半導(dǎo)體企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫，下半年半導(dǎo)體行業(yè)有望重回增長。

（文章來源：格隆匯）

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