進(jìn)入 2022 年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境下，紡織企業(yè)堅(jiān)持推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在智能化、綠色化技術(shù)改造升級(jí)以及區(qū)域布局調(diào)整等領(lǐng)域的有效投資實(shí)現(xiàn)平 穩(wěn)增長(zhǎng)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2022 年上半年我國(guó)紡織業(yè)和服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額同比分別增長(zhǎng) 11.9%和 33.8%，其中紡織業(yè)投資增速同比放緩 3.3 個(gè)百分點(diǎn)，2022 年前三季度紡織制造上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 1108.79 億元，同增 11.75%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利 潤(rùn) 71.40 億元，同降 3.03%。受?chē)?guó)內(nèi)疫情和海外需求增長(zhǎng)放緩等因素影響，前三季度紡織 制造企業(yè)收入增速趨緩。服裝業(yè)投 資增速同比提升 28 個(gè)百分點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

2022 年，受內(nèi)外環(huán)境影響，我國(guó)紡織服裝行業(yè)生產(chǎn)面臨挑戰(zhàn)。2022 年受?chē)?guó)內(nèi)疫情反彈、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨復(fù)雜等因素影響，我國(guó)紡織服裝行業(yè)先后面臨局部地區(qū)階段性停 工停產(chǎn)、物流運(yùn)轉(zhuǎn)不暢、原料價(jià)格高位上漲等風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況有所波動(dòng)。隨著 疫情防控形勢(shì)逐漸趨于平穩(wěn)，企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)逐步恢復(fù)，行業(yè)景氣度有望逐步回升。

休閑運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)現(xiàn)狀—生產(chǎn)端

據(jù)中研普華《2022-2027年中國(guó)休閑運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研級(jí)投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

原材料價(jià)格：11月棉價(jià)繼續(xù)回調(diào)，原料庫(kù)存天數(shù)環(huán)比略增。22 年國(guó)內(nèi)外下游紡織市場(chǎng)持續(xù)疲軟，紡企采購(gòu)意愿較低，成品庫(kù)存持 續(xù)累庫(kù)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉價(jià)震蕩下行，截至 22 年年底，國(guó)內(nèi)棉價(jià)較年初下降 32.53%至 14982 元/噸。近一月(截至2022/12/15)國(guó)內(nèi)328級(jí)棉現(xiàn)貨14,982元/噸(月漲跌幅-1.5%)、美棉97.25美分/磅(-7.6%)、長(zhǎng)絨棉32,000元/噸(-16.9%)。

產(chǎn)品設(shè)計(jì)：產(chǎn)品品質(zhì)的提升、性能的優(yōu)化為國(guó)潮崛起的核心動(dòng)力，本土功能性服裝品牌發(fā)揮自身極致價(jià)值即(科技+顏值+故事)/合適的價(jià)格，打造自有核心 科技強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)與功能屬性，以科技作為與消費(fèi)者互動(dòng)的手段，并賦予產(chǎn)品潮流的設(shè)計(jì)。

休閑運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)現(xiàn)狀—銷(xiāo)售端

據(jù)中研普華《2022-2027年中國(guó)休閑運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研級(jí)投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

整體：11月社零及服裝零售額降幅均擴(kuò)大。9-11月國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、封控影響依然較大，全國(guó)社零同比下滑幅度加深，9-11月服裝鞋帽針紡織品類(lèi)零售額同比分別-0.5%/-7.5%/-15.6%、降幅逐月擴(kuò)大。

線上：11月整體降幅收窄，戶(hù)外、運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)跑。21個(gè)品牌11月淘系GMV同比-5.8%(10月為-21.6%)，與11月社零降幅擴(kuò)大趨勢(shì)不同，我們判斷主因今年雙十一優(yōu)惠力度較去年加大、同時(shí)嚴(yán)格的封控可能導(dǎo)致部分線下消費(fèi)轉(zhuǎn)移至線上。其中戶(hù)外仍保持高增長(zhǎng)、同比+61.9%，運(yùn)動(dòng)鞋服強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇、同比+31.8%(其中國(guó)際品牌表現(xiàn)較好)，高端女裝/家紡/休閑服分別同比-21.4%/-23.4%/-27.6%。

休閑運(yùn)動(dòng)服裝：作為功能性服裝，在服裝行業(yè)，中國(guó)唯有運(yùn)動(dòng)功能性服裝有自己的品牌，最大差異來(lái)自于供給端特點(diǎn)的不同。主要由于：

1.運(yùn)動(dòng)服需求快速發(fā)展，行業(yè)景氣度較高;

2.消費(fèi)者注重服裝產(chǎn)品功能性，中國(guó)服裝產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)在于制造端，功能性品牌更有能力打造差異化優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品;

3)本土功能性服飾管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，把握行業(yè)變化趨勢(shì)優(yōu)化商業(yè)模式，與國(guó)際品牌相比，本土品牌多數(shù)定價(jià)較為合理，具有性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。

服裝紡織行業(yè)現(xiàn)狀—出口端

2022 年 5 月以來(lái)全國(guó)物流逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)開(kāi)始正常生產(chǎn)、運(yùn)輸， 滿(mǎn)足海外訂單需求，因此 22 年 5-8 月國(guó)內(nèi)紡織服裝累計(jì)出口額為 1249.71 億美元，同增 13.22%。22 年 9 月以來(lái)受歐美等主要出口市場(chǎng)通脹高企、庫(kù)存增加等因素影響， 22 年 9 月、10 月國(guó)內(nèi)紡織服裝出口同比下滑 3.71%、13.53%至 280.51 億美元、250.23 億美元。?

據(jù)世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)計(jì)，2023 年全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，紡織服裝終端消費(fèi)需求承壓，因此紡織服裝出口面臨一定增長(zhǎng)壓力。

休閑運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)發(fā)展方向

去庫(kù)存，靜待拐點(diǎn)：2022 年以來(lái)受疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等因素影響，服裝龍頭公司收入、利潤(rùn)增速進(jìn)入下行通道，行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)存階段，上市公司股價(jià)、估值持續(xù)調(diào)整，且上證指數(shù)持續(xù)下行，至 2022 年 10 月左右服裝公司估值處于歷史低位水平。展望 2023 年，行業(yè)有望呈現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，具體需持續(xù)跟蹤下游需求表現(xiàn)和庫(kù)存變化。

國(guó)潮趨勢(shì)：隨著z世代進(jìn)入大消費(fèi)市場(chǎng)，一方面消費(fèi)者更加認(rèn)可國(guó)產(chǎn)品牌，需求端有所改善，但另一方面供給端的變化更加重要，優(yōu)質(zhì)品牌不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，獲得消費(fèi)者認(rèn)可。我們看到在運(yùn)動(dòng)、休閑、高端服飾三大細(xì)分領(lǐng)域中，只有運(yùn)動(dòng)(功能性)賽道涌現(xiàn)出一批例如安踏、李寧、波司登、特步等優(yōu)質(zhì)品牌，這部分品牌產(chǎn) 品研發(fā)、設(shè)計(jì)、形象持續(xù)升級(jí)，供給端改善明顯。消費(fèi)者愿意支持國(guó)貨，是理性消費(fèi)的結(jié)果。

產(chǎn)能轉(zhuǎn)移：我國(guó)紡服行業(yè)的產(chǎn)能逐步向東南亞轉(zhuǎn)移。在目前全球紡服行業(yè)分工體系的背景下，我 國(guó)紡服企業(yè)積極利用兩大市場(chǎng)進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，以提高我國(guó)紡織行業(yè)在國(guó)際中的市場(chǎng)競(jìng) 爭(zhēng)力。具體情況來(lái)看，受我國(guó)勞動(dòng)力及原材料成本上漲、貿(mào)易摩擦等因素影響，2010 年后我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)開(kāi)始逐步向東南亞等地轉(zhuǎn)移。而推動(dòng)我國(guó)紡織服裝行業(yè)向東 南亞遷移的關(guān)鍵因素主要包括人力成本、關(guān)稅政策等。從目前的情況來(lái)看，我國(guó)紡服行業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)仍在持續(xù)進(jìn)行。

《2022-2027年中國(guó)休閑運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研級(jí)投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

關(guān)鍵詞： 運(yùn)動(dòng)服裝 市場(chǎng)深度 投資策略