9月水泥業(yè)或加快復蘇

2023年第二季度鋁材和鋼材行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于水泥。鐵路、電力和制造業(yè)等令鋁材和鋼材生產(chǎn)商受益行業(yè)的投資增長高于主要依賴房地產(chǎn)市場的水泥行業(yè)。二季度基建和制造業(yè)投資增速保持穩(wěn)健，分別同比增長7%和6%(一季度分別為9%和7%)。同期汽車和家電產(chǎn)量分別同比增長6%和11%(一季度分別為-5%和7%)，對鋁材需求形成支撐。房地產(chǎn)投資則同比下滑8%(一季度同比下滑6%)。前6個月水泥生產(chǎn)用煤價格同比下滑27%。

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根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023年版水泥產(chǎn)業(yè)規(guī)劃專項研究報告》顯示：

水泥行業(yè)發(fā)展分析

水泥加水攪拌后變?yōu)闈{體，能夠在空氣中硬化或在水中硬化，將砂、石等材料牢固地膠結(jié)在一起，廣泛應(yīng)用于建筑、電力、水利等領(lǐng)域，是不可或缺的主要建筑材料之一。

水泥行業(yè)還兼具季節(jié)性、區(qū)域性的特點，通常在4-5月，9-11月加速;由于水泥產(chǎn)品每單位重量的價值低，運費占銷售成本的比例高，因此具有明顯的銷售半徑，公路運輸通常以200~300公里為限，水運通常以500公里為限。

下游需求較差、產(chǎn)能過剩是影響近期水泥價格持續(xù)走低的重要因素。水泥下游需求主要是基建、房地產(chǎn)和民用市場。今年以來，建筑行業(yè)景氣度欠佳，開工項目相比以前減少。1-6月投資完成額累計值同比下降7.9%，這對水泥需求造成較大拖累;個別建筑企業(yè)甚至出現(xiàn)履約較差、拖延付款和壓價付款的現(xiàn)象，也對水泥業(yè)企業(yè)產(chǎn)生了一定影響。

2023年基建投資保持了高速增長，成為支撐經(jīng)濟的重要動力之一。但目前來看，基建并不能對沖房地產(chǎn)對水泥的需求。即便房地產(chǎn)市場回暖，但是從銷售到新開工、再到實際的施工面積還需要一個時間。

再加上傳統(tǒng)淡季因素影響，市場需求及價格表現(xiàn)仍在下行。據(jù)天風證券研報，7月全國重點地區(qū)水泥企業(yè)出貨率維持在55%，環(huán)比基本持平，同比回落7個百分點。

因為市場需求持續(xù)走弱，水泥價格不斷走低，越來越多區(qū)域的水泥企業(yè)開始執(zhí)行錯峰生產(chǎn)。

上半年全國水泥市場需求不振

今年二季度華新水泥利潤表現(xiàn)有所恢復。據(jù)一季度報，華新水泥營業(yè)收入66.28億元，同比增長1.49%，歸母凈利潤2.48億元，同比下降63.09%;據(jù)業(yè)績快報，今年第二季度實現(xiàn)營收92.03億元，同比增長17.11%;實現(xiàn)歸母凈利潤9.45億元，同比增長3.23%。

水泥網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，受房地產(chǎn)市場下行的拖累，全國水泥市場需求不振，平均價格為421元/噸，較去年同期下降78元/噸。截至7月31日，全國水泥價格指數(shù)為110.49點，同比下滑22.33%。截至8月1日，全國熟料價格指數(shù)為123.63點，同比減少14.24%。

水泥節(jié)能環(huán)保改造升級潛力大

水泥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于土木建筑、水利、國防等工程，為改善民生、水泥節(jié)能環(huán)保促進國家經(jīng)濟建設(shè)和國防安全起到了重要作用。水泥生產(chǎn)過程中需要消耗電、煤炭等能源。我國水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，因不同水泥企業(yè)發(fā)展階段不一樣，生產(chǎn)能耗水平和碳排放水平差異較大，水泥節(jié)能環(huán)保改造升級潛力較大。

根據(jù)《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域能效標桿水平和基準水平(2021 年版)》，水泥熟料能效標桿水平為 100 千克標準煤/噸，基準水平 117 千克標準煤/噸。按照電熱當量計算法，截至 2020 年底，水泥行業(yè)能效優(yōu)于標桿水平的產(chǎn)能約占 5%，能效低于基準水平的產(chǎn)能約占 24%。

到2025 年，水泥行業(yè)能效標桿水平以上的熟料產(chǎn)能比例達到 30%，能效基準水平以下熟料產(chǎn)能基本清零，水泥節(jié)能環(huán)保行業(yè)降碳效果顯著，綠色低碳發(fā)展能力大幅增強。

水泥行業(yè)報告對中國水泥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預判。

本報告同時揭示了水泥市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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