【能源類(lèi)—原油】IEA將釋放超億桶石油儲(chǔ)備 或難填市場(chǎng)缺口

本周內(nèi)外盤(pán)原油期貨持續(xù)回落，繼WTI原油之后，布倫特原油也跌破了100美元關(guān)鍵心理價(jià)位。SC原油期貨主力合約SC2205一周累計(jì)下跌3.56%。本周五，SC原油主力合約大跌3.28%，報(bào)收625.6元/噸。瀝青主力合約重挫3.60%，報(bào)收3745元/噸，LPG主力合約大幅下探2.62%，報(bào)收5694元/噸。

目前，原油市場(chǎng)還在消化美國(guó)實(shí)施史上最大規(guī)模的1.8億桶原油儲(chǔ)備拋儲(chǔ)計(jì)劃，以及國(guó)際能源署成員國(guó)在美國(guó)釋放1.8億桶的基礎(chǔ)上，再釋放6000萬(wàn)桶緊急原油儲(chǔ)備所帶來(lái)的利空影響。但分析指出，由于目前原油缺口較大，加之美歐對(duì)俄羅斯進(jìn)一步實(shí)施能源制裁，長(zhǎng)期來(lái)看，釋放石油儲(chǔ)備對(duì)控制油價(jià)的作用將不會(huì)太明顯。

瑞銀集團(tuán)近日表示，雖然動(dòng)用戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備可能有助于在短期緩解供應(yīng)不足，但不認(rèn)為這是解決全球能源危機(jī)的長(zhǎng)期方案，將不會(huì)解決石油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性失衡。瑞銀集團(tuán)繼續(xù)認(rèn)為油價(jià)在2023年將會(huì)走高。瑞銀集團(tuán)還表示，由于美國(guó)尚未進(jìn)行過(guò)如此大規(guī)模的釋放原油儲(chǔ)備，不清楚煉廠對(duì)美國(guó)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備含硫原油的需求會(huì)有多大。一些市場(chǎng)參與者認(rèn)為管輸能力等物流瓶頸可能會(huì)限制釋放戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備的規(guī)模，這意味著今后半年美國(guó)實(shí)際釋放的戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備可能低于計(jì)劃的1.8億桶。

華泰期貨分析表示，近期IEA拋儲(chǔ)規(guī)模達(dá)到2.4億桶，如果也同樣是在6個(gè)月內(nèi)釋放，那么相當(dāng)于130萬(wàn)桶/日的額外供應(yīng)量，而對(duì)于俄羅斯的供應(yīng)損失量來(lái)看，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的幅度在200至300萬(wàn)桶/日（實(shí)際損失幅度仍有待未來(lái)數(shù)據(jù)印證），因此IEA成員國(guó)的拋儲(chǔ)不能完全填補(bǔ)俄羅斯制裁帶來(lái)的供應(yīng)缺口，但一定程度上能給油價(jià)降溫，而在拋儲(chǔ)牌打出之后，歐洲進(jìn)一步制裁俄羅斯石油進(jìn)口的概率下降，油價(jià)將在各方的利益中尋找新的平衡點(diǎn)，對(duì)于調(diào)控油價(jià)，當(dāng)前美國(guó)潛在可以出的牌只有加快伊核協(xié)議談判以及與沙特緩和關(guān)系，而這兩者均會(huì)導(dǎo)致中東地緣政治平衡被打破，因此美國(guó)對(duì)這一決定會(huì)慎之又慎。

【農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)—大豆】關(guān)注USDA4月供需報(bào)告

本周，受美豆止跌反彈帶動(dòng)，豆二兩粕集體拉升，豆二期貨主力合約b2205本周累計(jì)上漲2.81%，收于4978元/噸；豆粕期貨主力合約m2209本周累計(jì)上漲1.89%，收于3880元/噸；菜粕期貨主力合約RM2209本周累計(jì)上漲3.34%，收于3745元/噸；豆一期貨主力合約a2207本周累計(jì)小幅下跌0.51%，收于6271元/噸。

今晚USDA將公布4月供需報(bào)告，分析師普遍預(yù)期美國(guó)以及全球大豆期末庫(kù)存可能調(diào)低，南美大豆產(chǎn)量也可能下但整調(diào)南美一些大豆產(chǎn)區(qū)天氣干旱，損害作物單產(chǎn)潛力，致使產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)一再調(diào)低。分析師平均預(yù)計(jì)，巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量為1.2514億噸，低于3月預(yù)估1.27億噸。阿根廷大豆產(chǎn)量料為4,283萬(wàn)噸，低于3月預(yù)估4,350萬(wàn)噸。此外，美國(guó)2021/22年度大豆年末庫(kù)存預(yù)計(jì)為2.62億蒲式耳，也低于3月預(yù)估2.85億蒲式耳。

國(guó)都期貨在研報(bào)中分析指出，近期國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布，將啟動(dòng)政策性大豆拍賣(mài)工作，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨緊張基差仍在高位，國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)或是基差下降的拐點(diǎn)，關(guān)注后續(xù)公布的拍賣(mài)時(shí)間和計(jì)劃拍賣(mài)量。需求方面，當(dāng)前生豬存欄量仍在高位，但近期飼料成本大幅上漲，生豬價(jià)格卻弱勢(shì)運(yùn)行，導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)下滑，豆粕在飼料中添加比例遭調(diào)減，因此豆粕需求端表現(xiàn)一般。

展望后市，南美天氣窗口基本結(jié)束，北美天氣炒作尚未開(kāi)始，國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍在低位，現(xiàn)貨基差維持強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前基本面市場(chǎng)基本均已交易，目前地緣風(fēng)險(xiǎn)增加農(nóng)產(chǎn)品供給不確定性，盤(pán)面行情偏于強(qiáng)勢(shì)，暫不建議摸頂，等待國(guó)儲(chǔ)政策性大豆拍賣(mài)的后續(xù)消息，同時(shí)關(guān)注本周USDA 3月報(bào)告對(duì)南美大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)的調(diào)整。

關(guān)鍵詞： SC原油 布倫特原油