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世界觀天下！Mysteel解讀：10月USDA棉花供需報告分析及后期看法

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng) 　　導語：北京時間10月13日凌晨USDA發(fā)布全球農(nóng)產(chǎn)品月度供需報告，其中棉花數(shù)據(jù)整體偏空。偏空的重點在于本次報告對美國2022/23年度棉花供需出口下調(diào)10萬包至1250萬包；產(chǎn)量持穩(wěn)為1380萬包；期末庫存因出口量下降而增加10萬包為280萬包。本次報告通過下調(diào)新年度棉花出口量令美國棉花庫存逐步走向?qū)捤桑趫蟾姘l(fā)布后，ICE美棉花主觸及跌停，收盤跌3.6美分/磅" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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Mysteel解讀：10月USDA棉花供需報告分析及后期看法

1評論2022-10-17 13:48:20來源：我的鋼鐵網(wǎng) 時間：2022-10-17 15:46:00


(相關(guān)資料圖)

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

導語：北京時間10月13日凌晨USDA發(fā)布全球農(nóng)產(chǎn)品月度供需報告，其中棉花數(shù)據(jù)整體偏空。偏空的重點在于本次報告對美國2022/23年度棉花供需出口下調(diào)10萬包至1250萬包；產(chǎn)量持穩(wěn)為1380萬包；期末庫存因出口量下降而增加10萬包為280萬包。本次報告通過下調(diào)新年度棉花出口量令美國棉花庫存逐步走向?qū)捤?，而在報告發(fā)布后，ICE美棉花主觸及跌停，收盤跌3.6美分/磅，跌幅4.07%，收于84.86美分/磅，

首先來看美國棉花方面數(shù)據(jù)，在8月供需報告中，因干旱導致美國西南地區(qū)的棄收率大幅上升，其產(chǎn)量月環(huán)比數(shù)據(jù)下調(diào)63.8萬噸，出口下調(diào)43.5萬噸，棉花期末庫存環(huán)比減少12.1萬噸，庫存消費比降至12.6%。后9月供需報告中，美國產(chǎn)量數(shù)據(jù)修復27.4萬噸至301.1萬噸，出口增加13.1萬噸至274.3萬噸，庫存消費比提升5.5個百分點為18.1%。在最新數(shù)據(jù)中，美國供需數(shù)據(jù)變化較大的為出口下調(diào)2.2萬噸，庫存消費比提升0.1個百分點。最終因新年度美國棉花產(chǎn)量數(shù)據(jù)持穩(wěn)，出口下降，期末庫存增加，令當下美國棉花供需偏緊局面逐步走向?qū)捤伞?/P>

表一 美國棉花供需平衡表

再看看我國棉花供需數(shù)據(jù)，USDA在10月份對中國的消費量數(shù)據(jù)進行了歷史性的修復，其中2019/20年度棉花消費量上調(diào)12.2萬噸為730.6萬噸；2020/21年度上調(diào)21.8萬噸為892.7萬噸；2021/22年度則變化最大，消費量下調(diào)43.5萬噸為762萬噸；在2022/23年度10月數(shù)據(jù)中，中國消費量環(huán)比減少21.8萬噸為794.7萬噸，同比增加32.7萬噸。期初庫存數(shù)據(jù)環(huán)比增加7.4萬噸，進口下降6.5萬噸，期末庫存增加22.6萬噸，庫存消費比環(huán)比增加5.37個百分點為102.5%。

表二 中國棉花供需平衡表

另外，印度、巴基斯坦、土耳其、墨西哥和越南的消費量的21.8萬噸、10.9萬噸的4.4萬噸、2.2萬、2.2萬噸的下調(diào)，導致全球棉花數(shù)據(jù)也出現(xiàn)明顯變化。細分來看，10月USDA給出棉花期末庫存環(huán)比增加10.2萬噸至1856.3萬噸的數(shù)據(jù)；消費量環(huán)比下降66萬噸，同比下降38.5萬噸；雖全球產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下調(diào)8.7萬噸至2570.2萬噸，但對比期初庫存的調(diào)增與消費量的下降，其影響力十分有限；于是，全球棉花期末庫存環(huán)比增加67.9萬噸至1913.1萬噸，同比增加56.8萬噸；其庫存消費比同環(huán)比同步上漲3.37和4.57個百分點位76.01%?？偟膩碚f，2022/23年度全球棉花消費下降，導致期末庫存增加，與當前美國棉花數(shù)據(jù)趨勢相對一致。

表三全球棉花供需平衡表

綜上所述：10月USDA供需報告美國棉花數(shù)據(jù)偏空，讓偏緊的格局出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)；亞洲市場的消費量的下降，也讓全球棉花格局從產(chǎn)需缺口轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬鑼捤?。從期價表現(xiàn)上來看，特別是經(jīng)歷9月數(shù)據(jù)報告的調(diào)整，市場對本次全球新年度棉花消費數(shù)據(jù)下調(diào)交易火熱。后期市場產(chǎn)需格局依舊是關(guān)注重點，這決定了中長期ICE美棉花主價格以及國內(nèi)鄭棉價格是否探底；至于國內(nèi)當前棉花價格反彈，只用等待新棉正常上市，棉花購銷流通恢復正常，其熱度就會減弱。

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