金融界首頁(yè) > 期貨 > 機(jī)構(gòu)報(bào)告 > 正文
建投點(diǎn)評(píng):白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的矛盾,巴西雙周報(bào)的插曲
1評(píng)論2022-10-14 09:33:26來源:金融界 時(shí)間:2022-10-14 09:44:34
(資料圖片僅供參考)
來源:CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究
節(jié)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)缺乏話題,多空雙方僵持不下,情緒悲觀,鄭糖在大眾普遍接受的5500元/噸的制糖成本線上下震蕩;國(guó)慶假期,OPEC+決定施行自2020年以來最大規(guī)模的減產(chǎn),原油價(jià)格大幅反彈,能源價(jià)格的上漲讓市場(chǎng)擔(dān)心巴西糖廠或?qū)⒏弑壤母收嵊糜谥拼迹瑥亩鴾p少食糖的邊際供應(yīng)量,刺激原糖跟隨原油反彈,在國(guó)際糖市的帶動(dòng)下鄭糖也迎來開門紅。
本周兩份報(bào)告看似都偏多,為市場(chǎng)帶來了情緒上的提振——“低于預(yù)期的89萬噸結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存”和“9月下半月巴西中南部同比減少接近30%的甘蔗入榨量以及糖產(chǎn)量”,但是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的合理性和巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)的可參考性偏低,均不足以成為做多糖的理由。
庫(kù)存壓力或高于糖協(xié)數(shù)據(jù)
根據(jù)糖協(xié)公布的數(shù)據(jù),2021/22年制糖期全國(guó)共生產(chǎn)食糖956萬噸,同比減少。截至9月底,全國(guó)累計(jì)銷售食糖867萬噸,累計(jì)銷糖率90.7%;9月單月食糖銷量79萬噸,同比減少6.33萬噸;全國(guó)工業(yè)庫(kù)存降至89萬噸,低于去年同期的104.88萬噸,同比減少15.88萬噸。
但根據(jù)各地方協(xié)會(huì)此前公布的9月產(chǎn)銷數(shù)據(jù),廣西、云南以及海南的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存分別為83.27萬噸、37.17萬噸和1.65萬噸,僅三個(gè)地區(qū)的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存累計(jì)超122萬噸,高于被稱為“近七年最高結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存”的20/21年度(119.16萬噸),與中國(guó)糖協(xié)公布的數(shù)據(jù)矛盾。
數(shù)據(jù)的真實(shí)性待考證,但是無論以哪一方的統(tǒng)計(jì)口徑為準(zhǔn),都不能忽視的幾個(gè)客觀事實(shí):1、21/22年度的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存和上一個(gè)季度相似,處于歷史絕對(duì)高位水平;2、銷售情況依然沒有明顯的起色,疊加加工糖和陳糖的供應(yīng)壓力, 鄭糖上行的阻力偏大。
降雨影響巴西生產(chǎn)進(jìn)度,未來巴西制糖比和糖產(chǎn)量繼續(xù)邊際遞增的可能性較大
剛剛公布的巴西雙周報(bào)算是一個(gè)小的插曲,在產(chǎn)量連續(xù)同比上漲之后,9月下半月巴西中南部地區(qū)的甘蔗入榨量和糖產(chǎn)量局出現(xiàn)接近3成的減少,其中甘蔗入榨量為2528.7萬噸,同比降幅達(dá)29.73%;制糖比為45.42%,較去年同期的43.78%增加了1.64%;產(chǎn)糖量為170萬噸,較去年同期的233.8萬噸下降了63.8萬噸,同比降幅達(dá)27.32%。甘蔗入榨量和糖產(chǎn)量的雙降給市場(chǎng)情緒帶來一定提振,原糖也出現(xiàn)小幅上漲。但造成本次產(chǎn)量同比大幅減少的主要原因是9月第二周開始巴西中南部降雨阻礙了糖廠的壓榨進(jìn)度,因此對(duì)于本榨季巴西最終糖產(chǎn)量的預(yù)估不具有參考性。
根據(jù)巴西甘蔗聯(lián)盟此前的表述,由于本榨季開榨時(shí)間較晚等原因,本榨季巴西壓榨的時(shí)間預(yù)計(jì)比往年更長(zhǎng),相比之下,去年收榨時(shí)間較快,到了12月下半月開始基本停止食糖生產(chǎn);同時(shí)目前含水乙醇折糖價(jià)格貼水原糖超3美分/磅,疊加巴西大選對(duì)于能源價(jià)格的政策風(fēng)險(xiǎn)仍存,制糖依然是巴西糖廠的首選,未來巴西制糖比和糖產(chǎn)量繼續(xù)邊際遞增的可能性較大,因此后期在同比上,可能會(huì)有更加夸張的增幅
產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的合理性和巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)的可參考性偏低,均不足以成為長(zhǎng)期支撐糖價(jià)的理由;目前鄭糖重新回到5600的位置,但是由于庫(kù)存壓力偏大,22/23榨季產(chǎn)量有恢復(fù)的預(yù)期,糖廠預(yù)售價(jià)格普遍保守,因此鄭糖上方空間壓力偏大,不宜追多。
關(guān)鍵詞:
-
全球短訊!建投點(diǎn)評(píng):白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的矛盾,巴西雙周報(bào)的插曲 來源:CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究節(jié)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)缺乏話題,多空雙方僵持不下,情緒悲觀,鄭糖在大眾普遍接受的5500元 噸的制糖成本線上下震
-
全球熱門:放開白俄羅斯豆、菜粕進(jìn)口,蛋白進(jìn)口趨向多元化格局 來源:CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究海關(guān)總署10月1日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)口白俄羅斯菜籽粕和豆粕檢驗(yàn)檢疫要求的公告》,并從即日起允許符合相關(guān)要求
-
滾動(dòng):鋼企盈利能否走出艱難境地? 隨著原料價(jià)格波動(dòng),不同原料庫(kù)存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫(kù)存周期的成本變化,蘭格鋼鐵研究中心對(duì)即期購(gòu)買原料、兩周原...
-
天天熱頭條丨東北新豆集中上市,產(chǎn)量增質(zhì)量穩(wěn) “今年五大連池地區(qū)大豆畝產(chǎn)普遍在350斤左右,比去年提高,同時(shí)由于價(jià)格也較好,再加上種植補(bǔ)貼,種豆農(nóng)民的收入增加明顯。”黑龍江省五...
-
河北省邯鄲市:271家企業(yè)上榜省級(jí)專精特新“小巨人”名單 目前,全市共有29家企業(yè)上榜工信部專精特新小巨人企業(yè)名單,271家企業(yè)被認(rèn)定為省級(jí)專精特新中小企業(yè)。今年上半年,271家省級(jí)專精特新中小企
-
全球觀速訊丨豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺,近月合約將期現(xiàn)回歸嗎? 來源:Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)國(guó)慶長(zhǎng)假歸來之后,國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲勢(shì)頭不減,接連再創(chuàng)新高;并且?guī)?dòng)近月M2211合約不...
-
全球短訊!建投點(diǎn)評(píng):白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的矛盾,巴西雙周報(bào)的插曲 來源:CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究節(jié)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)缺乏話題,多空雙方僵持不下,情緒悲觀,鄭糖在大眾普遍接受的5500元 噸的制糖成本線上下震
-
環(huán)球熱推薦:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào):精準(zhǔn)施策支持剛性住房需求 【經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào):精準(zhǔn)施策支持剛性住房需求】近日,中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知,決定階段性調(diào)整差別化住房信貸政策。符合條件的城...
-
全球熱門:放開白俄羅斯豆、菜粕進(jìn)口,蛋白進(jìn)口趨向多元化格局 來源:CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究海關(guān)總署10月1日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)口白俄羅斯菜籽粕和豆粕檢驗(yàn)檢疫要求的公告》,并從即日起允許符合相關(guān)要求
-
【焦點(diǎn)熱聞】101只基金10月13日凈值增長(zhǎng)超3% 最高回報(bào)4.56% 股票型及混合型基金中,昨日實(shí)現(xiàn)正回報(bào)的占39 59%,101只基金回報(bào)超3%,38只基金凈值回撤超3%。上證指數(shù)昨日下跌0 30%,報(bào)收3016 36點(diǎn),深證成
-
滾動(dòng):鋼企盈利能否走出艱難境地? 隨著原料價(jià)格波動(dòng),不同原料庫(kù)存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫(kù)存周期的成本變化,蘭格鋼鐵研究中心對(duì)即期購(gòu)買原料、兩周原...
-
天天資訊:專家認(rèn)為后期生豬價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)建議養(yǎng)殖戶及時(shí)出欄生豬 新華財(cái)經(jīng)北京10月14日電據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委消息,近日,國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司組織部分業(yè)內(nèi)專家,對(duì)近期生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)進(jìn)行分析研判。專
-
天天要聞:先導(dǎo)智能、韋爾股份等8股獲北向資金增持額超億元 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊,據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示,10月13日共有745只個(gè)股獲北向資金持股量環(huán)比上一個(gè)交易日增加。以增持的股份數(shù)量和當(dāng)日收盤價(jià)為基準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)算,
-
每日快播:2連板科博達(dá):股票交易異常,預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤(rùn)3.5億-3.7億元 2連板科博達(dá)10月13日公告,公司股票于2022年10月11日、2022年10月12日、2022年10月13日連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%,屬于
-
張家口:國(guó)家跳臺(tái)滑雪中心智慧照明關(guān)鍵技術(shù)項(xiàng)目通過省級(jí)驗(yàn)收 筆者從張家口市科技局獲悉,由張家口奧體體育文化有限公司承擔(dān)的省級(jí)科技冬奧專項(xiàng)——國(guó)家跳臺(tái)滑雪中心智慧照明關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用示范...
-
每日熱門:三季報(bào)披露進(jìn)行時(shí):光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展持續(xù)向好 受益于國(guó)內(nèi)光伏旺季啟動(dòng)以及儲(chǔ)能需求持續(xù)攀升等因素,光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)依舊韌性十足。其中,截至10月13日,如Wind光伏
-
天天熱文:段永平頻頻出手加倉(cāng)!大量資金借道ETF入市 多家機(jī)構(gòu)看好A股長(zhǎng)期投資價(jià)值 【段永平頻頻出手加倉(cāng)!大量資金借道ETF入市多家機(jī)構(gòu)看好A股長(zhǎng)期投資價(jià)值】段永平透露,10月12日買入了茅臺(tái),10月13日又加倉(cāng)了騰訊。此前,半
-
環(huán)球聚焦:早評(píng):弱勢(shì)行情 降低預(yù)期 【盤前解讀】昨天大盤最后一小時(shí)放量下跌,外圍股市普遍大漲,消息面偏向平靜。今天大盤應(yīng)該高開,上攻時(shí)關(guān)注3036點(diǎn)附近的壓力,強(qiáng)壓力在3050
-
天天熱頭條丨東北新豆集中上市,產(chǎn)量增質(zhì)量穩(wěn) “今年五大連池地區(qū)大豆畝產(chǎn)普遍在350斤左右,比去年提高,同時(shí)由于價(jià)格也較好,再加上種植補(bǔ)貼,種豆農(nóng)民的收入增加明顯。”黑龍江省五...
-
當(dāng)前最新:15萬歐洲用戶成領(lǐng)克“訂閱制”會(huì)員 蔚來也在BBA大本營(yíng)開啟訂閱 新能源... 從跨過重洋遠(yuǎn)銷拉美、非洲等欠發(fā)達(dá)地區(qū),到直抵汽車發(fā)源地歐洲的腹地——德國(guó),中國(guó)汽車出口正在迎來“質(zhì)”的飛躍。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)...
-
環(huán)球新消息丨中小銀行引資更需引智 8月以來,包括珠海華潤(rùn)銀行、新疆銀行、嘉興銀行在內(nèi)的多家中小銀行增資項(xiàng)目陸續(xù)現(xiàn)身地方產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái),募資規(guī)模動(dòng)輒數(shù)十億元甚至上百億...
-
每日速讀!東吳證券給予奧特維買入評(píng)級(jí):業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期 組件設(shè)備龍頭多點(diǎn)開花 東吳證券10月14日發(fā)布研報(bào)稱,給予奧特維(688516 SH,最新價(jià):347 5元)買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括:1)奧特維2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期
-
當(dāng)前熱點(diǎn)-【讀研報(bào)】中信證券:美聯(lián)儲(chǔ)2023年一季度停止加息的概率較高 新華財(cái)經(jīng)北京10月14日電中信證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)于2023年一季度停止加息的概率較高。分析認(rèn)為,當(dāng)前供給端通脹有所緩解,但需求仍
-
【環(huán)球報(bào)資訊】韓國(guó)9月新增就業(yè)人口70.7萬人 其中超6成為60歲以上人群 韓聯(lián)社10月14日消息,韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳14日發(fā)布的《9月就業(yè)動(dòng)向》報(bào)告顯示,9月就業(yè)人數(shù)為2838 9萬人,同比增加70 7萬人,但其增幅連續(xù)4個(gè)月減少。今
-
好消息!寧波市推出數(shù)字人民幣住房公積金繳存應(yīng)用場(chǎng)景 昨天,記者從市住建局了解到,繼成功落地?cái)?shù)字人民幣公積金提取應(yīng)用場(chǎng)景后,寧波市住房公積金管理中心聯(lián)合中國(guó)建設(shè)銀行寧波市分行又推出數(shù)字
-
2022年“智鄞未來”大會(huì)之浙江數(shù)字文化創(chuàng)新高峰論壇在鄞州舉行 日前,2022年智鄞未來大會(huì)之浙江數(shù)字文化創(chuàng)新高峰論壇在鄞州舉行,來自北京、杭州等地的專家學(xué)者共聚一堂,為寧波現(xiàn)代化濱海大都市建設(shè)數(shù)字
-
工信部公布2022年全國(guó)質(zhì)量標(biāo)桿入圍名單:福建四家企業(yè)入圍 近日,工信部網(wǎng)站公布了2022年全國(guó)質(zhì)量標(biāo)桿入圍名單,擬確定47項(xiàng)工業(yè)企業(yè)質(zhì)量管理體系升級(jí)、質(zhì)量管理數(shù)字化、可靠性提升、過程控制和質(zhì)量管
-
968.7億元!福建省全社會(huì)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度持續(xù)提升 記者從日前省科技廳組織召開的全省企業(yè)研發(fā)投入促進(jìn)工作會(huì)議上獲悉,最新統(tǒng)計(jì)顯示,全省全社會(huì)研究與試驗(yàn)發(fā)展(R&D)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度持續(xù)提升,2
-
河北省石家莊市:前8個(gè)月省市重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資1048.4億元 從石家莊市近日公布的1至8月份重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)展情況月報(bào)獲悉,前8個(gè)月全市省市重點(diǎn)項(xiàng)目共完成投資1048 4億元,占年度投資目標(biāo)的94 4%。今年以來
-
河北建成80套城市氣象災(zāi)害監(jiān)測(cè)站 為城市內(nèi)澇風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提供數(shù)據(jù)支撐 從省氣象局獲悉,針對(duì)目前汛期普遍出現(xiàn)的內(nèi)澇等城市安全問題,河北省氣象部門初步建立了城市內(nèi)澇降雨量閾值體系。目前已建成80套城市氣象災(zāi)
-
河北省住房城鄉(xiāng)建設(shè)廳發(fā)布階段性緩繳工程質(zhì)量保證金的通知 10月8日,省住房城鄉(xiāng)建設(shè)廳印發(fā)《關(guān)于階段性緩繳工程質(zhì)量保證金的通知》明確,即日起至今年12月31日,對(duì)按照合同約定應(yīng)預(yù)留工程質(zhì)量保證金
-
河北省邯鄲市:271家企業(yè)上榜省級(jí)專精特新“小巨人”名單 目前,全市共有29家企業(yè)上榜工信部專精特新小巨人企業(yè)名單,271家企業(yè)被認(rèn)定為省級(jí)專精特新中小企業(yè)。今年上半年,271家省級(jí)專精特新中小企
-
喜訊!滄州兩家企業(yè)入圍第六批中國(guó)綠色鑄造示范企業(yè)名單 日前,第六批中國(guó)綠色鑄造示范企業(yè)名單公布,滄州兩家企業(yè)入圍,分別是泊頭市亞奇鑄業(yè)有限公司、泊頭市益升機(jī)械制造有限責(zé)任公司,有效期4
-
【全球速看料】這種小金屬走勢(shì)犀利!價(jià)格創(chuàng)14年新高 未來三年無新增產(chǎn)能 概念龍... 【這種小金屬走勢(shì)犀利!價(jià)格創(chuàng)14年新高未來三年無新增產(chǎn)能概念龍頭業(yè)績(jī)大增(附股)】據(jù)百川資訊,10月13日,鉬精礦價(jià)格由前一日的3010元 噸,
-
環(huán)球精選!鑄鏈強(qiáng)鏈擴(kuò)圈 國(guó)內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展方興未艾 日前,深圳首個(gè)建成并投用的市級(jí)氫能產(chǎn)業(yè)園區(qū)——鹽田區(qū)國(guó)際氫能產(chǎn)業(yè)園正式揭牌,將打造集研發(fā)、生產(chǎn)、示范作用為一體的氫能產(chǎn)業(yè)基地,...
-
天天熱議:“產(chǎn)”“綠”雙核驅(qū)動(dòng) 中新集團(tuán)勾繪發(fā)展新藍(lán)圖 近日,中新集團(tuán)與常熟市政府、常熟高新區(qū)在蘇州工業(yè)園區(qū)簽署中新昆承湖園區(qū)《商務(wù)總協(xié)議》,該項(xiàng)目的落地對(duì)強(qiáng)化中新集團(tuán)在長(zhǎng)三角區(qū)域的...