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來源：能源研發(fā)中心

后市觀點

近期油價表現(xiàn)的非常弱，超乎很多投資者預期，從國際油價表現(xiàn)看，即將接近OPEC“減產(chǎn)底”的關鍵支撐，在此附近油價近2日短線呈現(xiàn)大幅拉鋸之勢，雖然連續(xù)有地緣因素帶來的脈沖行情，但都是短線炒作，從油價波動節(jié)奏來看走勢仍顯較弱，說明市場信心不足。SC原油近期走勢明顯開始弱于國際油價，一方面人民幣的大幅升值給國內(nèi)原油期貨帶來壓力，另外對于疫情局勢也影響到了投資者預期，較外盤更為悲觀。

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本周美國API、EIA周度數(shù)據(jù)顯示原油庫存下降，但這并未改善市場預期，因為成品油庫存累計，需求端數(shù)據(jù)不振加大了投資者對需求疲軟的擔憂，沖消了原油庫存下降帶來的利多效應，投資者更關注利空消息時意味著市場信心不足。而在經(jīng)過上周宏觀層面預期好轉(zhuǎn)后的短線大幅反彈之后，大宗商品市場開始整體進入調(diào)整階段，明顯可以看出市場風險偏好開始降溫，這種背景下預計油價短線仍難有強勢表現(xiàn)。而布倫特原油將考驗90美元關鍵支撐。

近期需求層面不給力的數(shù)據(jù)打擊了市場看漲熱情，很大程度上沖銷了供應端緊張給油價帶來的上行動力，月差結(jié)構(gòu)走弱，歐美成品油裂解利潤震蕩下行都顯示了市場在逐步轉(zhuǎn)弱，接下來關注重點油價能否守住OPEC減產(chǎn)底，未破位下行之前維持區(qū)間震蕩判斷。一旦此位置失手多頭信心將遭遇重挫，這對近期持續(xù)增倉到5個月高位的投機多頭來說將是沉重打擊。

每日動態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收跌1.33美元，跌幅1.53%，報85.59美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1美元，跌幅1.06%，報92.86美元/桶；INE原油期貨收跌0.84%，報636.5元。

【2】美元指數(shù)跌幅5.2%，報106.29；港交所美元兌人民幣跌幅2.69%，報7.066；美國十年期國債漲幅2.25%，報112.75；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.12%，報33553.83。

近期要聞

【1】周三（11月16日）紐約時段盤中，北京時間23:30，美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日當周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存降幅超預期，精煉油庫存增幅超預期，汽油庫存增幅超預期。具體數(shù)據(jù)顯示，美國截至11月11日當周EIA原油庫存變動實際公布減少540萬桶，預期減少44萬桶，前值增加392.5萬桶。汽油庫存實際公布增加220.70萬桶，預期增加31萬桶，前值減少89.9萬桶；精煉油庫存實際公布增加112萬桶，預期減少51.3萬桶，前值減少52.1萬桶。

EIA報告顯示，11月11日當周美國原油當周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進口555.9萬桶/日，較前一周減少89.5萬桶/日，出口增加34.1萬桶/日至386.2萬桶/日。11月11日當周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1210.0萬桶/日不變。11月11日當周美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存減少410.0萬桶至3.921億桶，降幅1.03%。美國原油產(chǎn)品四周平均供應量為2085.6萬桶/日，較去年同期增加3.31%。美國從沙特進口的原油下降59%。

EIA報告顯示，美國至11月11日當周EIA精煉油庫存增幅錄得2022年9月16日當周以來最大。美國中西部餾分油庫存上周降至2020年12月以來的最低水平。最近一周美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存降至1984年3月以來的最低水平。美國原油進口降至2021年5月以來最低水平。美國中西部原油庫存降幅最大。

【2】國際能源署（IEA）發(fā)布最新月報，對近期風波不斷的柴油市場發(fā)出最新的警告：如果目前的供需失衡得不到解決，柴油價格將持續(xù)走高，并對需求造成實質(zhì)性破壞。

IEA表示，受到法國煉廠罷工、俄油禁令即將生效、美國東北地區(qū)儲備過冬加熱用油等因素的共同影響，今年10月柴油價格，以及柴油與原油之間的價差均飆升至創(chuàng)紀錄的水平，同比漲幅達到驚人的70%和425%。作為對比，同一周期內(nèi)布倫特原油期貨的價格只漲了11%。。面對高燒不退的全球通脹，經(jīng)濟大環(huán)境已經(jīng)展現(xiàn)出疲軟的信號。在這樣的背景下，如果柴油價格仍舊處于無序走高的狀態(tài)，最終會對整個市場造成破壞。

在月報中，IEA預期今年全球汽、柴油需求增長速度將從2021年的150萬桶/天，跌至40萬桶/天，到2023年還將出現(xiàn)需求萎縮的情況。IEA解釋稱，即便有天然氣轉(zhuǎn)向燃油這樣的需求轉(zhuǎn)換，持續(xù)高企的油價和經(jīng)濟增速放緩仍將對市場需求構(gòu)成實質(zhì)壓力。IEA同時強調(diào)，由于煉廠的關門歇業(yè)，早在俄烏沖突前柴油已經(jīng)處于供不應求的狀態(tài)。疊加未來幾個月內(nèi)歐盟陸續(xù)停止進口俄羅斯原油及相關產(chǎn)品，也將進一步加劇市場的不確定性。

【3】美國官員表示，初步調(diào)查結(jié)果表明，襲擊波蘭的導彈是烏克蘭軍隊向來襲的俄羅斯導彈發(fā)射的。

美國總統(tǒng)拜登說，美國及其北約盟國正在調(diào)查在波蘭發(fā)生的導致兩人死亡的爆炸事件，但初步信息顯示，爆炸可能不是從俄羅斯發(fā)射的導彈造成的。

俄羅斯否認對爆炸負責，但相關報導在隔夜引發(fā)市場動蕩，投資者擔心烏克蘭的戰(zhàn)火會蔓延至鄰國。新加坡銀行的匯市策略師Moh Siong Sim說，“市場正試圖評估風險以及這到底意味著什么，這是否會導致緊張局勢升級，還是說事態(tài)會在未來幾天內(nèi)緩和?，F(xiàn)在，市場對如何為這種風險定價有些爭論”。澳洲國民銀行（NAB）資深匯市策略師Rodrigo Catril說：“外匯市場正在企穩(wěn)，認為這是一枚流彈或一枚被攔截的導彈，并不一定意味著戰(zhàn)爭升級、需要北約介入”

以上圖表數(shù)據(jù)來源文華財經(jīng) IFIND海通期貨投資咨詢部

關鍵詞： 布倫特原油