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【文章導(dǎo)語】

每每進入一年年末，冬儲問題往往備受關(guān)注。究竟要不要冬儲？能不能冬儲？做庫存會面對什么樣的問題？不做庫存會不會錯過一輪行情變化？諸如此類問題縈繞在冷軋板卷市場參與者心頭，本文將結(jié)合卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)調(diào)研數(shù)據(jù)進行分析。

冬儲意愿調(diào)研：主動做庫存意愿增加

卓創(chuàng)資訊就冷軋板卷貿(mào)易商冬儲意愿做了抽樣調(diào)查，與上一年的調(diào)研結(jié)果對比來看。今年明確主動冬儲的商戶比例較去年增加了9個百分點，被動冬儲比例提高了3個百分點。降低最多的是尚不確定的商戶，較去年降低了10個百分點。那么，是什么原因使得2022年冷軋板卷市場的冬儲意愿提高呢？或者說兩年冬儲時節(jié)面對的市場環(huán)境有何不同？

社會庫存相對高位，但處于下降階段

對比2022年12月22日當(dāng)周取得的社會庫存數(shù)據(jù)，卓創(chuàng)資訊調(diào)研的樣本市場冷軋板卷社會庫存總量為113.12萬噸，較去年同期的108.35高4.78萬噸，高出約4.41%。從數(shù)量上看，當(dāng)前冷軋板卷社會庫存情況處于相對高位。趨勢上看，2022年12月冷軋板卷社會庫存呈現(xiàn)了下降的趨勢，已經(jīng)從月初114.9萬噸下降了1.78萬噸。而去年同月雖然月末庫存較月初有所降低但未能形成趨勢性變化?；蚩衫斫鉃?，2022年末社會庫存得以迅速消化，進一步激發(fā)了貿(mào)易商的囤貨意愿。另外需值得注意的是，總量上不能反饋出來的貿(mào)易商庫存質(zhì)量和庫存分布。2022年冷軋板卷市場社會庫存分布更加平均，即往年存貨較多的商戶庫存有所降低，而小戶庫存有所增加，且?guī)齑尜|(zhì)量參差不齊，適配規(guī)格稀缺?？梢哉f，看似有貨但無貨可售。

財帛動人心，行情不等人

主要體現(xiàn)在兩個方面，第一是當(dāng)前行情上漲對市場心態(tài)帶來的提振；第二是對一季度行情的美好愿景以及對往年操作失誤的總結(jié)。進入12月之后冷軋板卷市場行情出現(xiàn)了一定幅度的上漲，甚至這段漲幅在2022年整個下半年來說都是可圈可點的，這就刺激了市場的部分看漲情緒。另一方面，由于去年、前年的一季度均有參與者因未做冬儲而踏空行情的情況發(fā)生。在今年，貿(mào)易商對2023年上半年行情有更多的看漲意愿，并且不愿意繼續(xù)空倉度過一次可能出現(xiàn)的漲價行情，因此而有了較高的冬儲意愿。

需求預(yù)期能否落地是年后行情的重點

目前來看，不論市場商戶冬儲與否，明年一季度行情的關(guān)鍵應(yīng)是下游需求的釋放情況。若需求如期而至，行情無非因資源的充沛與否表現(xiàn)的激烈程度不同。誠然，冷軋板卷市場一輪上漲行情的出現(xiàn)未必需要旺盛的需求，但當(dāng)下市場經(jīng)歷了漫長的供需兩弱的局面。市場對消息面的敏感度已經(jīng)大為降低，后續(xù)再通過刺激性的消息引發(fā)的上行行情易面對有價無市的局面。因此，在明年宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)多的背景下，需求預(yù)期能否落地十分關(guān)鍵。而對下游需求而言，一方面是2022年末放開房地產(chǎn)企業(yè)再融資以及促進地產(chǎn)經(jīng)濟消費可能帶來的行業(yè)需求。另一方面是制造業(yè)的自我復(fù)蘇，汽車、家電等行業(yè)在旺季效應(yīng)下借機發(fā)力，帶動冷軋板卷市場需求。

綜合上文分析，2022年末冷軋板卷市場有較高的冬儲意愿，且從市場供應(yīng)方面來看，市場亦有冬儲的必要。但需求注意若需求釋放不及時，需面對有價無市或行情下行的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 冷軋板卷