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來(lái)源：國(guó)投安信期貨研究院

原油：俄羅斯原油禁令落地、出口規(guī)模銳減，美國(guó)暴雪天氣影響原油產(chǎn)量，但在中東及西非地區(qū)發(fā)貨量上升的帶動(dòng)下，全月發(fā)貨量仍將環(huán)比上行。

煤炭：北半球寒潮來(lái)襲，疊加年末補(bǔ)庫(kù)需求，煤炭需求走強(qiáng)，全球煤炭海運(yùn)發(fā)貨量逐步提升。后續(xù)歐洲及東亞氣溫轉(zhuǎn)暖，非電需求欠佳，海運(yùn)貿(mào)易動(dòng)力仍存，但幅度有限。

鐵礦石：澳洲礦山年末沖量，印度、南非等非主流礦發(fā)運(yùn)量也有顯著上升，疊加我國(guó)鋼廠春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)，鐵礦石發(fā)貨量逐步增加。鐵礦石海運(yùn)運(yùn)輸需求的上升帶動(dòng)好望角型散貨船運(yùn)費(fèi)連續(xù)上漲。

大豆：美國(guó)內(nèi)河干旱緩解，美豆發(fā)運(yùn)逐步改善。巴西發(fā)貨量環(huán)比下降，但價(jià)格優(yōu)勢(shì)有望助推巴西新一季發(fā)運(yùn)規(guī)模。

全球原油海運(yùn)貿(mào)易概況

11月在中東地區(qū)發(fā)貨規(guī)模下滑的影響下，全球原油海運(yùn)發(fā)貨量環(huán)比下跌3%，合計(jì)1.97億噸，但仍處近幾年來(lái)的高位，同比上升8%。12月以來(lái)，盡管俄羅斯原油禁令落地、出口規(guī)模銳減，美國(guó)暴雪天氣影響原油產(chǎn)量，但在中東及西非地區(qū)發(fā)貨量上升的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量仍將環(huán)比上升3%，同比上升6%。

地緣沖突對(duì)于原油供應(yīng)市場(chǎng)的沖擊持續(xù)。12月初俄油禁令正式生效，歐盟將俄羅斯石油的價(jià)格上限定為60美元/桶，俄羅斯原油海運(yùn)出口量大跌。12月23日俄羅斯宣布反制措施，預(yù)計(jì)因此產(chǎn)生的減產(chǎn)可能達(dá)到每天50萬(wàn)至70萬(wàn)桶。俄羅斯原油出口量有較強(qiáng)的減量預(yù)期，前期在俄羅斯石油貿(mào)易中使用的船只溢出到其他貿(mào)易路線(xiàn)，短暫增加供應(yīng)，對(duì)于中型油輪的運(yùn)力市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

需求方面，短期內(nèi)我國(guó)政策放松后帶來(lái)的第一波感染高峰使得我國(guó)原油需求受到影響。近一個(gè)月來(lái)國(guó)內(nèi)多數(shù)主要城市出行強(qiáng)度快速下滑至低位，北京等地出行熱度回升但華東地區(qū)進(jìn)入快速下降期，國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工率降至9月以來(lái)低位。預(yù)計(jì)需求的環(huán)比回升需待明年2月。歐洲方面，受西方圣誕節(jié)假期影響，發(fā)往歐洲的航線(xiàn)交易有所放緩。

運(yùn)價(jià)方面，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)船多貨少的局面，各船型整體運(yùn)力較為充足。下旬隨著圣誕節(jié)臨近，整體交投氛圍進(jìn)一步走淡，波羅的海原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）自月初一路下滑，截至12月23日?qǐng)?bào)1873點(diǎn)，較月初下滑17%合計(jì)387個(gè)點(diǎn)。

展望后續(xù)，目前俄羅斯因素對(duì)全球原油發(fā)運(yùn)形成拖累，與此同時(shí)OPEC+主動(dòng)減產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量預(yù)期平穩(wěn)、頁(yè)巖油增產(chǎn)相對(duì)緩慢，預(yù)計(jì)一季度全球原油供應(yīng)面臨最大的環(huán)比降量，原油海運(yùn)發(fā)貨量也將因此受到影響。運(yùn)價(jià)方面，目前1月貨盤(pán)逐步放出，后續(xù)運(yùn)價(jià)有望有所回升，但在運(yùn)量整體偏緊的格局下，預(yù)計(jì)當(dāng)前的震蕩走勢(shì)仍將維持一段時(shí)間。

中東地區(qū)：船多貨少，運(yùn)價(jià)下行

中東地區(qū)11月原油海運(yùn)發(fā)貨量7546萬(wàn)噸，環(huán)比下跌6%，同比小幅上漲4%。減量主要集中于發(fā)往亞洲地區(qū)的貨量，其中發(fā)往我國(guó)、印度和韓國(guó)的貨量環(huán)比分別下滑9%，8%和28%。12月中東發(fā)貨量回升，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比上升7%，同比上升9%。

運(yùn)費(fèi)方面，整體可用運(yùn)力充足，月內(nèi)運(yùn)價(jià)承壓下行，下旬運(yùn)價(jià)在1月貨盤(pán)逐步進(jìn)場(chǎng)后有過(guò)短暫的回升，隨后再次下行。中東-中國(guó)運(yùn)價(jià)月內(nèi)下滑17%，中東-美灣同期下滑18%。

展望后續(xù)市場(chǎng)，OPEC產(chǎn)量難有實(shí)質(zhì)性增量，我國(guó)短期內(nèi)原油市場(chǎng)受出行強(qiáng)度的快速下行而持續(xù)走弱，預(yù)計(jì)中東地區(qū)海運(yùn)發(fā)貨量的回升需待我國(guó)需求好轉(zhuǎn)后逐步改善。

美灣地區(qū)：突發(fā)事件造成發(fā)貨受阻

11月以來(lái)美國(guó)原油海運(yùn)發(fā)貨量受拋儲(chǔ)動(dòng)作的推動(dòng)持續(xù)上行，全月發(fā)貨2642萬(wàn)噸，環(huán)比上升11%，同比大幅上升24%。進(jìn)入12月，美國(guó)的原油產(chǎn)量受到了一系列突發(fā)事件的影響。上旬連接美加的重要輸油管道Keystone發(fā)生泄漏事故，事故導(dǎo)致加拿大原油無(wú)法運(yùn)往庫(kù)欣存儲(chǔ)中心及海灣地區(qū)。圣誕節(jié)期間的暴雪則造成多個(gè)煉廠關(guān)閉，美國(guó)煉廠開(kāi)工率大幅下滑。產(chǎn)能的下滑使得美國(guó)原油海運(yùn)發(fā)貨量受到顯著影響，全月發(fā)貨量預(yù)計(jì)將環(huán)比下滑12%，同比下跌1%。

運(yùn)費(fèi)方面，發(fā)貨量的下滑，疊加油輪運(yùn)力整體供給較為充足，美灣地區(qū)相關(guān)航線(xiàn)運(yùn)價(jià)有不同程度的下行。月內(nèi)美灣-UKC運(yùn)價(jià)下行17%，美灣-鹿特丹運(yùn)費(fèi)小幅下行15%，至遠(yuǎn)東地區(qū)的VLCC運(yùn)價(jià)則下滑12%。

展望后續(xù)，預(yù)計(jì)美國(guó)氣溫將快速回暖，煉廠開(kāi)工可較快恢復(fù)，發(fā)貨量將逐步回升。但當(dāng)前拋儲(chǔ)已告一段落，SPR已進(jìn)入回補(bǔ)周期，發(fā)貨量的上行不可持續(xù)。

中非/西非地區(qū)：發(fā)貨先強(qiáng)后弱，運(yùn)價(jià)快速下滑

11月中非/西非地區(qū)原油海運(yùn)發(fā)貨量有所走弱，全月發(fā)貨1347萬(wàn)噸，同比和環(huán)比均下滑9%。12月初貨量有所上行，但隨后再次下滑。預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比大幅上升21%，同比上漲6%。運(yùn)價(jià)方面，受船位充足，以及整體運(yùn)價(jià)綜合水平下行的影響，西非航線(xiàn)運(yùn)價(jià)快速下滑。月中一度出現(xiàn)VLCC對(duì)于蘇伊士油輪貨盤(pán)的爭(zhēng)奪，使得整體運(yùn)價(jià)持續(xù)走弱，西非-中國(guó)和西非-美灣的運(yùn)價(jià)分別較月初下滑28%和32%。

俄羅斯地區(qū)：俄羅斯因素將對(duì)原油海運(yùn)貿(mào)易量形成拖累

俄羅斯原油海運(yùn)發(fā)貨量在11月繼續(xù)小幅上行，全月共計(jì)發(fā)貨1966萬(wàn)噸，環(huán)比上行3%，同比上漲7%。自12月5日開(kāi)始，歐盟對(duì)俄油制裁正式開(kāi)始，歐盟將俄羅斯石油的價(jià)格上限定為60美元/桶。短期內(nèi)，制裁造成了顯著影響，貿(mào)易商及船東公司持觀望情緒，多家大型船東暫緩提供相關(guān)服務(wù)，俄羅斯原油海運(yùn)發(fā)貨量單周銳降89萬(wàn)噸。據(jù)彭博社報(bào)道，制裁生效后的10天內(nèi)，在太平洋(行情601099,診股)港口科茲米諾港的油船裝載量較一個(gè)月前暴跌50%。

12月27日，俄羅斯頒布反制措施，表示從明年2月1日起五個(gè)月內(nèi)，禁止向?qū)Χ碛拖迌r(jià)的國(guó)家供應(yīng)原油和成品油，且稱(chēng)明年可能將石油日產(chǎn)量削減50萬(wàn)桶至70萬(wàn)桶，以回應(yīng)石油價(jià)格上限制裁。目前來(lái)看，俄羅斯因素將對(duì)后續(xù)原油海運(yùn)貿(mào)易量形成拖累。

在俄油運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)力供給方面，目前走向尚不明確。根據(jù)歐盟的制裁條款，若俄羅斯原油出口價(jià)格低于設(shè)定的60美元/桶，則相關(guān)運(yùn)輸船只是允許使用歐洲再保險(xiǎn)和其他航運(yùn)相關(guān)服務(wù)，理論上此情況下對(duì)于可承載俄羅斯的原油運(yùn)力影響不大。但事實(shí)上部分歐美油公司正在向船東施加額外的壓力，如?？松梨谡芙^租用12月5日以后運(yùn)送過(guò)俄羅斯貨物的油船，殼牌優(yōu)先選擇在最近三次貨運(yùn)中沒(méi)有裝載過(guò)俄羅斯原油的船只，此類(lèi)措施將迫使部分船東在是否為俄羅斯原油服務(wù)間做出選擇，影響俄油可用運(yùn)力。鑒于此，目前部分船隊(duì)選擇不使用歐盟等相關(guān)國(guó)家的航運(yùn)服務(wù)，據(jù)悉制裁生效后，目前俄羅斯大部分原油出口都是由這部分船隊(duì)承擔(dān)，目前這部分船隊(duì)的規(guī)模有所擴(kuò)大。目前尚不明確的是，船舶在這兩個(gè)類(lèi)別間是否可以較為容易的變動(dòng)，即運(yùn)輸過(guò)俄油的船舶是否可以在90天后輕易地重新獲得歐洲國(guó)家相關(guān)航運(yùn)服務(wù)。此外，有部分船舶可能會(huì)選擇過(guò)駁運(yùn)輸?shù)姆绞揭?guī)避制裁條款。整體而言，俄油可使用的實(shí)際運(yùn)力規(guī)模目前尚不十分明確，而這也將成為后續(xù)俄油發(fā)運(yùn)規(guī)模的重要影響因素。

全球煤炭海運(yùn)貿(mào)易概況

11月以來(lái)，全球煤炭海運(yùn)貿(mào)易量走弱，印尼、俄羅斯、美國(guó)等各主產(chǎn)國(guó)發(fā)貨量紛紛下滑，全月煤炭海運(yùn)發(fā)貨量共計(jì)1.05億噸，環(huán)比下滑4%，同比上升14%。12月隨著北半球寒潮的來(lái)襲，需求整體走強(qiáng)，加之部分主產(chǎn)國(guó)罷工、線(xiàn)路受損等事件影響的緩解，全球煤炭海運(yùn)發(fā)貨量逐步提升，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量將環(huán)比上升16%。

需求方面，歐洲寒流的侵襲使得電力需求快速上升，加之核電等其他能源發(fā)電出力不足，電煤補(bǔ)庫(kù)需求驅(qū)動(dòng)煤炭進(jìn)口。月中以來(lái)，歐洲地區(qū)氣溫回升，甚至高于季節(jié)平均水平，各國(guó)電網(wǎng)壓力緩解。向前看，歐洲氣溫后續(xù)有進(jìn)一步上升的趨勢(shì)，疊加新能源出力增加，煤炭補(bǔ)庫(kù)需求暫時(shí)緩解。亞洲方面，本輪寒潮將持續(xù)至元旦，隨后西伯利亞地區(qū)將受溫帶氣旋控制，東亞地區(qū)冷暖轉(zhuǎn)換，一月上旬難見(jiàn)寒冷天氣，電廠日耗拉高幅度有限。非電方面我國(guó)需求欠佳，需求動(dòng)能有限，但疫情新規(guī)執(zhí)行后，煤礦開(kāi)工率受人力缺口影響，保供產(chǎn)能受到制約，整體來(lái)看進(jìn)口動(dòng)力仍存，但幅度有限。

澳大利亞：需求推動(dòng)發(fā)貨量走高

11月以來(lái)，暴雨持續(xù)困擾澳大利亞煤炭主產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)，出現(xiàn)了交通受阻人員被困的情況。全月煤炭海運(yùn)發(fā)貨量合計(jì)2709萬(wàn)噸，環(huán)比小幅上升1%，同比下滑2%。12月以來(lái)，盡管澳洲持續(xù)降水，但受進(jìn)口國(guó)氣溫下滑需求增加的推動(dòng)，澳大利亞高熱值煤炭報(bào)價(jià)上漲，6000千卡煤炭報(bào)價(jià)一度升至415美元/噸以上，推動(dòng)煤炭海運(yùn)發(fā)貨量逐步走高。直至月末，受港口設(shè)備維護(hù)、裝卸作業(yè)放緩的影響發(fā)貨量有所下滑。預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比上升22%，同比上升11%。

運(yùn)費(fèi)方面，由于12月以來(lái)好望角型散貨船運(yùn)費(fèi)整體走高，澳大利亞出發(fā)跨太平洋相關(guān)航線(xiàn)運(yùn)費(fèi)也隨之小幅上升，昆士蘭-日本航線(xiàn)運(yùn)價(jià)最高升至8.31美元/噸，至月末方有所回調(diào)，截至12月28日?qǐng)?bào)7.96美元/噸，較月初上升7%。

今年以來(lái)，澳大利亞礦產(chǎn)資源出口持續(xù)受到因拉尼娜等極端氣候引發(fā)的暴雨和洪水的影響，自年中以來(lái)其煤炭發(fā)運(yùn)水平持續(xù)低于過(guò)去兩年的同期水平。后續(xù)拉尼娜強(qiáng)度有望逐步下降并回歸中性，然而每年的一季度是澳大利亞臺(tái)風(fēng)季，易受暴雨侵襲。根據(jù)BOM預(yù)測(cè) ，預(yù)計(jì)在2022年 1 月至 3 月期間，澳大利亞新南威爾士州和昆士蘭海岸的部分地區(qū)降雨量可能高于中值（約 60% 的可能性），天氣仍可能成為困擾澳大利亞一季度煤炭發(fā)貨量的因素之一。

印尼：出口貨源減少影響發(fā)運(yùn)貨量

印尼煤炭海運(yùn)發(fā)貨量于11月環(huán)比下滑5%，合計(jì)3590萬(wàn)噸，減量主要來(lái)源于印度和歐洲的需求走弱，同期印尼動(dòng)力煤價(jià)格也有小幅下降，但整體發(fā)貨量同比仍大幅上升42%。12月以來(lái)，隨著北半球寒潮的席卷、我國(guó)春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，疊加我國(guó)部分產(chǎn)地產(chǎn)量受疫情帶來(lái)的人力短缺影響，市場(chǎng)對(duì)印尼煤炭進(jìn)口需求上升，低熱值煤的價(jià)格不斷上漲。但供應(yīng)方面印尼煤炭周度發(fā)貨增幅并不顯著，主要是因其產(chǎn)地暴雨，以及本國(guó)需求的增加，其供應(yīng)出口的煤炭貨源減少。

運(yùn)價(jià)方面，發(fā)運(yùn)端貨量的釋放使得月中相關(guān)航線(xiàn)交易活躍度上升，運(yùn)價(jià)及租金在月中有小幅上行，至月末有所回落。

今年以來(lái)，受全球煤炭進(jìn)口需求的推動(dòng)，印尼煤炭出口量大幅增加。展望2023年，印尼計(jì)劃將其煤炭年產(chǎn)量目標(biāo)提高至7億噸，以滿(mǎn)足日益增加的本國(guó)及出口需求，印尼的煤炭海運(yùn)發(fā)貨量有望進(jìn)一步上升。

俄羅斯：年末發(fā)貨量有所回升

11月以來(lái)，印度、土耳其等消費(fèi)國(guó)需求的放緩使得俄羅斯的煤炭海運(yùn)發(fā)貨量也有所放緩，全月發(fā)貨1516萬(wàn)噸，環(huán)比下降12%，同比上升12%。12月以來(lái)發(fā)貨量回升，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比增加8%。

據(jù)俄羅斯官方數(shù)據(jù)顯示，2022年俄羅斯煤炭出口量預(yù)計(jì)將減少8.4%。然而受到貿(mào)易流向變化的影響，俄羅斯港口煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)量基本保持與去年相似的水平，據(jù)悉，1-11月俄羅斯港口轉(zhuǎn)運(yùn)煤炭1.89億噸，同比增長(zhǎng)0.8%。

全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易概況

11月是鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易淡季，因而全球鐵礦石海運(yùn)發(fā)貨量環(huán)比有所下滑（2%），全月發(fā)貨量1.3億噸，與去年同期基本持平。12月以來(lái)，澳洲礦山年末沖量，以及我國(guó)鋼廠春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)，鐵礦石發(fā)貨量逐步增加。印度、南非等非主流礦發(fā)運(yùn)量也有顯著上升，其中印度鐵礦石月度海運(yùn)發(fā)貨量預(yù)計(jì)將上升222%。預(yù)計(jì)12月全球發(fā)貨量環(huán)比上升10%，同比上升1%。

鐵礦石海運(yùn)運(yùn)輸需求的上升也提振了好望角型散貨船的運(yùn)費(fèi)表現(xiàn)，截至12月末，運(yùn)載鐵礦石的好望角型散貨船數(shù)量自月初的552艘上升至605艘。好望角型散貨船運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BCI）連續(xù)5周上漲，最高漲至2797點(diǎn)，是近5年來(lái)僅次于2021年的同期第二高位。

運(yùn)力供應(yīng)方面，盡管運(yùn)量回升，但受限于散貨船海運(yùn)貿(mào)易整體較弱的走勢(shì)，VLOC及普通好望角型散貨船航速仍處于11節(jié)左右的較低水平。船舶周轉(zhuǎn)方面，當(dāng)前好望角型散貨船的港口等待時(shí)間已基本降至1天以?xún)?nèi)，運(yùn)力持續(xù)釋放，后續(xù)市場(chǎng)整體運(yùn)力保持較為寬松的格局。

展望后續(xù)，短期內(nèi)鐵礦石運(yùn)輸需求仍有一定的支撐。由于當(dāng)前我國(guó)已進(jìn)入鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的階段，而目前鋼廠庫(kù)存整體水平依然較低，因而預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍有補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力。但目前鋼廠盈利情況依然較差，短期鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升空間有限，預(yù)計(jì)鐵礦石需求端的支持有限。

巴西：發(fā)運(yùn)水平疊加運(yùn)力不足推動(dòng)運(yùn)費(fèi)快速攀升

11月巴西鐵礦石海運(yùn)發(fā)貨量環(huán)比下滑5%，同比下跌2%，合計(jì)2891萬(wàn)噸。盡管當(dāng)前巴西已逐步步入鐵礦石發(fā)運(yùn)的淡季，但整體發(fā)運(yùn)水平在12月保持穩(wěn)定水平，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比上升5%，同比上升4%。

運(yùn)價(jià)方面，在穩(wěn)定的發(fā)運(yùn)水平，和大西洋(行情600558,診股)板塊運(yùn)力不足的推動(dòng)下，跨大西洋航線(xiàn)的租金和運(yùn)費(fèi)都有很好的表現(xiàn)。巴西至青島航線(xiàn)C3航線(xiàn)運(yùn)價(jià)從11月中旬的17-18美元上漲至12月21日的23美元，跨大西洋往返航線(xiàn)船舶的租金價(jià)格也上漲了2.5倍漲至32167美元/天。后續(xù)隨著圣誕節(jié)的臨近，運(yùn)費(fèi)快速轉(zhuǎn)跌。展望后市，隨著巴西傳統(tǒng)降水季的來(lái)臨，鐵礦石海運(yùn)發(fā)貨量將有明顯下滑。

澳大利亞：年末沖量帶動(dòng)發(fā)貨水平上行

11月澳大利亞鐵礦石發(fā)貨水平較為穩(wěn)定，全月發(fā)貨7623萬(wàn)噸，環(huán)比小幅下跌1%，同比上漲8%。12月以來(lái)，澳大利亞礦山進(jìn)入年末沖量階段，疊加我國(guó)鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)全月鐵礦石海域發(fā)貨量將環(huán)比上升4%，但同比下滑2%。運(yùn)價(jià)方面，太平洋板塊運(yùn)價(jià)整體較為穩(wěn)定，運(yùn)價(jià)始終維持在8-9美元/噸的水平。截至12月29日西澳-青島運(yùn)費(fèi)報(bào)8.03美元/噸。

全球大豆海運(yùn)貿(mào)易概況

受密西西比河低水位事件，以及美元升值等因素影響，今年以來(lái)美豆出口速度始終不及過(guò)去兩年同期水平。巴西方面，隨著巴西大豆庫(kù)存逐漸減少，疊加卡車(chē)司機(jī)罷工事件對(duì)運(yùn)輸?shù)淖璧K，巴西發(fā)貨量進(jìn)一步減少。但目前巴西已開(kāi)始2022/2023年的大豆作物收割，且后續(xù)巴西大豆出貨量的價(jià)格比美豆更具吸引力，預(yù)計(jì)巴西大豆出口規(guī)模同比有所上升。阿根廷則受到嚴(yán)重的干旱沖擊，可能會(huì)影響其整體發(fā)運(yùn)水平。

需求方面，一方面預(yù)計(jì)我國(guó)年底豆粕結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存將處于歷史低位，另一方面疫情管控措施的調(diào)整有望提振我國(guó)的大豆需求，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作帶來(lái)的進(jìn)口需求或?qū)?dòng)大豆海運(yùn)貿(mào)易需求提升。

巴西：價(jià)格優(yōu)勢(shì)有望助推新一季發(fā)運(yùn)規(guī)模

11月巴西大豆海運(yùn)發(fā)貨量195萬(wàn)噸，環(huán)比下滑43%。預(yù)計(jì)12月發(fā)貨量將達(dá)168萬(wàn)噸，環(huán)比繼續(xù)下滑14%，同比下降32%。但目前巴西最大的糧食生產(chǎn)州馬托格羅索州的農(nóng)民開(kāi)始收獲2022/2023年的大豆作物，且受到美元升值美豆價(jià)格偏高的利好，以及我國(guó)補(bǔ)庫(kù)需求的推動(dòng)，后續(xù)巴西大豆的海運(yùn)發(fā)貨量有望較往年有所提升。

運(yùn)價(jià)方面，當(dāng)前為南美糧食運(yùn)輸?shù)?，疊加全球干散貨運(yùn)輸需求不振，相關(guān)航線(xiàn)運(yùn)價(jià)延續(xù)了自11月以來(lái)的下滑趨勢(shì)。截至12月29日，巴西桑托斯-中國(guó)北方港口糧食運(yùn)價(jià)報(bào) 41.24 美元/噸，較月初下滑 5%。

美國(guó)：發(fā)運(yùn)節(jié)奏改善，但后續(xù)干旱可能再次影響內(nèi)河運(yùn)能

美國(guó)干旱導(dǎo)致的密西西比河水位偏低、運(yùn)輸能力減弱，使得10月以來(lái)美豆發(fā)貨節(jié)奏整體偏慢，11月全月美國(guó)大豆海運(yùn)發(fā)貨量941萬(wàn)噸，同比下降10%。12月美豆發(fā)運(yùn)節(jié)奏逐步改善，強(qiáng)降水幫助短期干旱大幅改善，密西西比河水位有明顯提升，密西西比和大豆駁運(yùn)量回升至45萬(wàn)噸/周以上，截至12月28日美豆發(fā)貨量601萬(wàn)噸。

運(yùn)費(fèi)方面，截至12月29日，美灣密西西比河-中國(guó)北方港口糧食運(yùn)價(jià)報(bào) 55.02 美元/噸，較月初小幅下滑2%。

展望后續(xù)天氣情況，NOAA對(duì)于美國(guó)未來(lái)2月的干旱情況的研判認(rèn)為東南部仍然將整體上比正常模式更干燥和更溫暖，短期干旱的改善可能會(huì)在冬季晚些時(shí)候消退?；诖?，未來(lái)的糧食運(yùn)輸可能會(huì)再次受到運(yùn)能或成本的影響。

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