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來源：CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究

1、 新年首個交易日，蘋果期貨開門紅，蘋果期貨價格大漲的原因是什么？

新年第一個交易日蘋果期貨盤面大漲的原因大致有以下兩點。

首先，進入交割月的01合約由于各產(chǎn)區(qū)疫情導致工人數(shù)量不足、物流積壓，造成了交貨難的局面。交割合約面臨的問題比較明顯地刺激了市場的情緒。

其次，在節(jié)日備貨的提振夏，產(chǎn)銷區(qū)貨源成交都出現(xiàn)了一定邊際性的改善，發(fā)貨出現(xiàn)一定加速?，F(xiàn)貨端邊際的改善也同樣刺激市場的樂觀情緒。

2、 目前蘋果市場的基本面情況如何？

然而蘋果市場的基本面并不能支撐本日的大漲行情。

從供給側(cè)來看，代表后期銷售壓力的庫存消化速度明顯偏慢，不及去年同期。從需求端來看，后疫情時代的感染高峰以及2022年以來的低消費者信心依舊困擾著我們。

由于蘋果屬于生鮮品，錯過了銷售窗口便意味著后續(xù)銷售壓力必將上升，故蘋果對冬春節(jié)日消費存在較強的依賴性。而圣誕、元旦對于蘋果去庫的提振都較為有限，當下的春節(jié)雖然存在一定的邊際性提振，但是華南搓龍市場從業(yè)者仍反映銷售不及往年同期。

綜上所述，當下蘋果的基本面雖然在春節(jié)的提振下出現(xiàn)了一定邊際性改善，但整體上依舊呈現(xiàn)需求疲軟，高價現(xiàn)貨成交偏慢，庫存消化進度悲觀的情況。

3、 您對后市怎么看？后市有哪些因素需要重點關(guān)注。

最近的關(guān)注點是春節(jié)節(jié)日消費能否在后疫情時代的感染高峰等不利因素下能否出現(xiàn)改善。具體則需要關(guān)注春節(jié)前后的出庫速度與對應的現(xiàn)貨價格。

考慮到第一輪疫情影響時間基本覆蓋冬春節(jié)日季的消費旺季，我們認為蘋果節(jié)日消費中得到大幅提振的可能性相對較小。若當下春節(jié)的銷售情況不能出現(xiàn)進一步改善，則本產(chǎn)季蘋果庫存前半段（冬春節(jié)日消費季）的去庫進度悲觀態(tài)勢將難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。

對于后期的關(guān)注點，主要還是關(guān)注庫存的去化進度以及對應的現(xiàn)貨價格，關(guān)鍵節(jié)點如清明前后的庫存與現(xiàn)貨價格。

若后期銷售壓力較高，則需要更大幅度的讓價促進銷售，市場將對05合約進一步悲觀。由于當下冷庫果農(nóng)貨較多，果農(nóng)貨的成本明顯低于客商貨，且在銷售窗口所剩無幾時存在虧本甩賣的可能，成本等問題或不再成為市場關(guān)注的焦點。

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