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金融界1月6日消息 本周（1月3日―1月6日），商品期貨多數(shù)下跌，蘋果以7.22%的周漲幅位居榜首，其次則為淀粉和純堿，漲幅分別為3.91%和2.88%，玉米、PVC等品種緊隨其后。跌幅方面，滬鎳大跌9.40%位居榜首，其次為燃料油和原油，當(dāng)周跌幅分別為8.11%和6.04%。

經(jīng)濟衰退擔(dān)憂限制油價反彈 SC原油、燃料油大跌

本周以來，國際油價持續(xù)下行，盡管亞洲需求有望得到提振，但美國成品油降幅不及預(yù)期，以及對全球經(jīng)濟衰退可能性的擔(dān)憂限制了油價反彈。外盤的油價下行也帶動了內(nèi)盤原油系期貨，截至周五日間收盤，燃料油期貨主力合約FU2305周跌8.11%，收于2526元/噸；SC原油期貨主力合約周跌6.04%，收于528.8元/桶。

外盤方面，全球基準(zhǔn)的布倫特原油價格在本周三曾一度跌至77.72美元附近，周五亞市盤中的最新報價仍低于每桶80美元。這是時隔近兩年來，布倫特原油的同比變動首次轉(zhuǎn)為負(fù)值。

國外分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟活動和需求放緩的大背景下，這些基數(shù)效應(yīng)可能已強烈表明，更大范圍的通脹已經(jīng)見頂，并可能在未來幾個月內(nèi)迅速下降。而這，正與眼下依然在通脹問題上小心謹(jǐn)慎的美聯(lián)儲，形成了鮮明對比。

本周三，美國能源信息署（EIA）隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日當(dāng)周，汽油庫存和精煉油庫存分別減少34.6萬桶和減少142.7萬桶，降幅均不及預(yù)期的分別150萬桶和183.3萬桶。

此外，全球最大原油出口國沙特阿拉伯將其面向亞洲客戶的旗艦阿拉伯輕質(zhì)原油售價下調(diào)至2021年11月以來的最低水平，原因是全球石油需求面臨壓力。

2022年10月，由于擔(dān)心全球經(jīng)濟放緩可能會削減需求，歐佩克及其合作伙伴（OPEC+）同意從11月份開始減產(chǎn)200萬桶/日，并貫穿2023全年。減產(chǎn)規(guī)模占全球需求的2%。

華泰期貨研究院能源化工組分析表示，昨日EIA公布庫存數(shù)據(jù)，其中原油庫存小幅增加，但與預(yù)期差異不大，汽油表需大幅下降，戰(zhàn)儲下降的速度放緩，近期美國的突發(fā)的事件性影響較多，如之前的寒潮天氣以及Keystone管道關(guān)閉等，對美國短期的供需數(shù)據(jù)產(chǎn)生擾動，但整體來看，受到戰(zhàn)儲拋儲以及煉廠開工率下降等因素影響，今年12月的年底去庫力度較弱，但美國石油市場的核心矛盾沒有改變，即頁巖油產(chǎn)量復(fù)蘇仍舊緩慢，不能匹配內(nèi)需以及出口的增加，在過去一年內(nèi)，這其中的缺口主要依靠拋儲來填補，但在拋儲結(jié)束后，在供需基本面沒有出現(xiàn)大的變動下，預(yù)計今年將會加快商儲部分的去庫力度。

多重因素利空 滬鎳遭遇重挫

本周，滬鎳期貨以9.40%的周跌幅位居跌幅榜首。截至周五日間收盤，主力合約NI2302收于210200元/噸。

周五盤中滬鎳主力跌超7%，兩日跌幅超過10%，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要因1月4日晚間，市場傳出消息稱青山集團電積鎳項目已正式投產(chǎn)，初步設(shè)計產(chǎn)能為月產(chǎn)1500噸，1月將有部分體量釋放，鎳供給擔(dān)憂降溫。

此外，美國“小非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，疊加美聯(lián)儲多位官員釋放鷹派信號，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫之下，美元一夜狂飆800點，貴金屬及部分有色金屬遭遇重挫。

申銀萬國期貨分析表示，基本面上來看，國內(nèi)鎳冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)，新建純鎳產(chǎn)線也陸續(xù)投產(chǎn)，電解鎳供應(yīng)或逐步改善。目前國內(nèi)純鎳需求相對偏弱，海外純鎳貨源稀缺，純鎳進口依然虧損，金川及俄鎳升水倒掛。下游不銹鋼領(lǐng)域，市場備庫意愿普遍較弱，企業(yè)觀望情緒較重，不銹鋼庫存已逐步累積，節(jié)前終端消費趨淡，供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)，年后消費情況或有所改善。

中信建投(行情601066,診股)期貨分析師王彥青在此前的研報中指出，展望后市，因為目前鎳的絕對價格偏高，已經(jīng)脫離了基本面及現(xiàn)貨企業(yè)可接受情況，并且鎳價還會受到海外宏觀數(shù)據(jù)的擾動，鎳價走勢依然充滿不確定性。從供需層面看，盡管電積鎳的產(chǎn)出帶來供應(yīng)增量，但整體增量有限，而隨著疫情形勢逐步好轉(zhuǎn)，市場對于春節(jié)后的消費普遍樂觀，純鎳短缺的擔(dān)憂仍在，供需對比下短期并不能確認(rèn)鎳價已進入掉頭向下的通道，短期觀望為主。中長期來看，隨著原生鎳供應(yīng)不斷釋放，年內(nèi)鎳價中樞大概率下移，滬鎳可考慮逢高布局長線空單。

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