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航運：2M聯(lián)盟解體意味著什么？ 全球滾動

來源：中糧期貨研究中心 　　摘要　　1月25日，馬士基（Maersk）和地中海航運（MSC）共同發(fā)布官方聲明，雙方同意終止2M聯(lián)盟的運營，自2025年1月生效。這一集裝箱航運界最大的聯(lián)盟宣布解體將對市場產(chǎn)生怎樣的影響？　　一　　航運聯(lián)盟　　航運聯(lián)盟實際上是應(yīng)對集裝箱運輸這一標(biāo)準(zhǔn)化、“點對點”的一站式全球化服務(wù)的必然產(chǎn)物。是各大運力供應(yīng)的班輪跨國巨頭（例如馬士基（Ma" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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航運：2M聯(lián)盟解體意味著什么？

1評論2023-01-31 10:06:02來源：行業(yè)資訊 時間：2023-01-31 10:57:32


【資料圖】

來源：中糧期貨研究中心

摘要

1月25日，馬士基（Maersk）和地中海航運（MSC）共同發(fā)布官方聲明，雙方同意終止2M聯(lián)盟的運營，自2025年1月生效。這一集裝箱航運界最大的聯(lián)盟宣布解體將對市場產(chǎn)生怎樣的影響？

一

航運聯(lián)盟

航運聯(lián)盟實際上是應(yīng)對集裝箱運輸這一標(biāo)準(zhǔn)化、“點對點”的一站式全球化服務(wù)的必然產(chǎn)物。是各大運力供應(yīng)的班輪跨國巨頭（例如馬士基（Maersk）、地中海航運（MSC）、中遠(yuǎn)海運（COSCO）、達飛輪船（CMA CGM）、赫伯羅特（Hapag-Lloyd）、一船公司（ONE）、長榮海運（Evergreen）、陽明海運（Yang Ming）、現(xiàn)代商船（HMM）等）為了在運輸服務(wù)領(lǐng)域航線和掛靠港口互補、船期協(xié)調(diào)、艙位互租以及在運輸輔助服務(wù)領(lǐng)域則信息互享、共建共用碼頭和堆場、共用內(nèi)陸物流體系而結(jié)成的各種聯(lián)盟。航運聯(lián)盟的出現(xiàn)強化了集運龍頭的壟斷地位，班輪公司議價能力進一步提升。

目前，全球航運聯(lián)盟主要由3部分組成，規(guī)模最大的是2M聯(lián)盟，市場份額占比約為34%，由馬士基和地中海航運組成；其次是海洋聯(lián)盟，占比約30%，由達飛輪船、長榮海運、中遠(yuǎn)海運和東方海外組成；然后是THE聯(lián)盟，占比約19%，由赫伯羅特、一船公司、現(xiàn)代商船和陽明海運組成。就航線分布來說，從總體的東西航線來看，2M和Ocean Alliance是絕對的兩大巨頭，占據(jù)市場將近70%的份額。而具體分航線來看，在遠(yuǎn)東-歐洲航線上，2M略強于Ocean Alliance，二者位居前兩位；在跨太平洋(行情601099,診股)航線上，Ocean Alliance獨占鰲頭；在跨大西洋(行情600558,診股)航線上，2M位于絕對第一，THE Alliance遜于2M位于第二，Ocean Alliance較弱。因此我們可以清楚地看到2M聯(lián)盟的變動主要講對全球東西向航線的運力產(chǎn)生影響，尤其是遠(yuǎn)東-歐洲航線以及跨大西洋航線。

圖1：航運聯(lián)盟航線運力分布

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)絡(luò)收集，中糧期貨研究院

二

對航運市場的影響？

2M聯(lián)盟的解體實際上是可以預(yù)見的、是遲早的事。

首先，2M聯(lián)盟是馬士基和地中海航運于2014年簽訂的長達10年的船舶共享協(xié)議（Vessel Sharing Agreement， VSA）。VSA是航運公司之間通過共享船舶空間滿足特定貿(mào)易航線的需求的一種合作形式，其目的是作為合作伙伴在特定航線上運營班輪服務(wù)。每個合作伙伴的空間可能因港口而異，具體取決于每個公司的輸入情況。

實際上，航運聯(lián)盟是一系列 VSA 組合，本質(zhì)上更具全球性。航運聯(lián)盟使得各個船公司可以達到高效利用運力資源的目的，而漸漸地，隨著地中海運力規(guī)模的不斷擴大以及二者發(fā)展目標(biāo)的分歧愈發(fā)明顯，這個聯(lián)盟的根基便不再穩(wěn)固。

從圖2可知，進入2022年之后地中海航運完成了對馬士基的超越，正式成為了全球最大的航運公司。不僅如此，可以看到此后馬士基的運力規(guī)?；揪S持在410萬TEU左右的水平不變，甚至略有下滑；而地中海航運則從未停止過擴大其運力規(guī)模的腳步，截至2023年1月底，其運力已經(jīng)接近460萬TEU，遠(yuǎn)遠(yuǎn)拉開了與此前第一巨頭馬士基之間的距離。

實際上，從這樣的運力規(guī)模變化的走勢我們可以對兩家公司的發(fā)展目標(biāo)及路徑得到一定的結(jié)論：馬士基的重點并不在于擴張運力規(guī)模，而是著眼于其現(xiàn)有的客戶，提高服務(wù)質(zhì)量、完善其綜合性物流服務(wù)，而航運則是整個物流服務(wù)中的一環(huán)，因此其規(guī)模的大小便不再是其追求的最終目標(biāo)了。相反，地中海航運的發(fā)展重點則明顯是盡可能地擴張船隊運力規(guī)模并共享資源（VSA），這與其最開始與馬士基聯(lián)盟的目的是一致的，只不過現(xiàn)在其規(guī)模已經(jīng)足夠龐大支持其“單飛”了。

2M的解體對于運價有何影響？筆者認(rèn)為，航運聯(lián)盟內(nèi)部的變革只會在短時間造成一定的沖擊，航運聯(lián)盟的誕生已經(jīng)產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟降低了其運輸?shù)某杀荆?M的解體勢必會在整個市場產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”，新的一輪價格戰(zhàn)可能就在不遠(yuǎn)的未來。而真正決定運價的，還是市場供需本身。

目前的集裝箱航運市場已經(jīng)進入了寒冬，運費一跌再跌，現(xiàn)在離開聯(lián)盟或許不是一個好的時機，然而沒有人知道在2025年究竟會發(fā)生什么，如果到時出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機（觸底反彈？），MSC與Maersk的“單打獨斗”或許會帶來更多新的靈活性和機遇。集裝箱航運市場新的格局正在醞釀之中，讓我們拭目以待。

圖2：馬士基/地中海航運運力對比

數(shù)據(jù)來源：Alphaliner，中糧期貨研究院

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