(資料圖)

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美國(guó)冬季風(fēng)暴仍在持續(xù)

連日來(lái)侵襲美國(guó)的冬季風(fēng)暴仍在持續(xù)，多個(gè)州出現(xiàn)凍雨、雨夾雪等，造成大片地區(qū)路面結(jié)冰，交通事故頻發(fā)。

據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，此次冬季風(fēng)暴已經(jīng)從美國(guó)北部明尼蘇達(dá)州深入至南部得克薩斯州的中心地帶。受冬季風(fēng)暴影響，來(lái)自美國(guó)22個(gè)州的超過(guò)6000萬(wàn)人收到嚴(yán)寒、冰凍和洪水等天氣警報(bào)。

冬季風(fēng)暴嚴(yán)重影響美國(guó)航空運(yùn)輸。2月1日，得克薩斯州有超過(guò)2200架次航班被取消。達(dá)拉斯沃思堡國(guó)際機(jī)場(chǎng)取消了當(dāng)天75%的航班，達(dá)拉斯拉夫菲爾德機(jī)場(chǎng)取消了當(dāng)天68%的航班。

冬季風(fēng)暴還導(dǎo)致大量公路被封鎖，交通受阻。濕滑路面和惡劣天氣造成多起交通事故。自1月30日以來(lái)，得克薩斯州已有6人因惡劣天氣和路況不佳造成的交通事故死亡。

美國(guó)紐約天然氣現(xiàn)貨價(jià)格飆漲，嚴(yán)寒天氣將氣價(jià)推升至最近20年新高。 Iroquois輸氣管道一個(gè)區(qū)段次日交付的均價(jià)達(dá)到164.80美元/百萬(wàn)英熱單位，至少創(chuàng)2003年以來(lái)新高，且較周三（2月1日）飆漲14倍。波士頓樞紐Algonquin City Gate Hub周五交付的均價(jià)報(bào)58美元，而之前一天報(bào)12美元。天氣預(yù)報(bào)顯示，紐約市周五氣溫將降至10F（零下12攝氏度）。波士頓居民被警告，他們周五和周六應(yīng)該待在室內(nèi)，寒風(fēng)讓體感溫度可能會(huì)達(dá)到零下30F。

朝鮮警告！“超強(qiáng)回應(yīng)”

據(jù)朝中社報(bào)道，朝鮮外務(wù)省發(fā)言人2月2日發(fā)表談話(huà)稱(chēng)，朝鮮外務(wù)省針對(duì)美國(guó)日趨嚴(yán)重惡毒的對(duì)朝敵視政策和危險(xiǎn)軍事蠢動(dòng)，再次明確闡明朝方對(duì)美原則立場(chǎng)。發(fā)言人警告稱(chēng)，朝鮮將針對(duì)美國(guó)任何軍事企圖都按照“以核制核，以正面對(duì)抗回答正面對(duì)抗”的原則作出超強(qiáng)回應(yīng)。

以下為朝中社刊發(fā)的朝鮮外務(wù)省發(fā)言人談話(huà)全文：

美國(guó)及其追隨勢(shì)力的冒險(xiǎn)軍事對(duì)抗妄動(dòng)和敵對(duì)行為迫使朝鮮半島和地區(qū)的軍事政治局勢(shì)瀕于極其危險(xiǎn)邊緣。現(xiàn)在，美國(guó)一邊再次散布種種謠言圖謀把我國(guó)“妖魔化”，一邊在“人權(quán)”、制裁和軍事等各領(lǐng)域同追隨勢(shì)力一道加強(qiáng)全方位的對(duì)朝打壓攻勢(shì)。尤其是，美國(guó)計(jì)劃從2月起同韓國(guó)接連進(jìn)行涉及使用核武器的 “延伸遏制手段運(yùn)用演習(xí)”和歷史最大規(guī)模的野外機(jī)動(dòng)實(shí)彈射擊訓(xùn)練等其規(guī)模和范圍大幅擴(kuò)大的聯(lián)合軍演，以此企圖發(fā)起對(duì)我方的全面對(duì)抗。美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)1月31日竄訪(fǎng)韓國(guó)時(shí)大肆宣揚(yáng)對(duì)朝核武器使用，公開(kāi)聲稱(chēng)更多展開(kāi)第五代隱形戰(zhàn)斗機(jī)和核航母等戰(zhàn)略資產(chǎn)，這是美國(guó)萬(wàn)分危險(xiǎn)企圖的集中表現(xiàn)。它只會(huì)帶來(lái)把朝鮮半島地區(qū)化為一個(gè)巨大的戰(zhàn)爭(zhēng)火藥庫(kù)、岌岌可危的戰(zhàn)爭(zhēng)地區(qū)的結(jié)果。朝鮮外務(wù)省針對(duì)美國(guó)日趨嚴(yán)重惡毒的對(duì)朝敵視政策和危險(xiǎn)軍事蠢動(dòng)，再次明確闡明我方對(duì)美原則立場(chǎng)。

第一，朝鮮將針對(duì)美國(guó)任何軍事企圖都按照“以核制核，以正面對(duì)抗回答正面對(duì)抗”的原則超強(qiáng)回應(yīng)。我方對(duì)美國(guó)在“提供延伸遏制力”和 “同盟強(qiáng)化”招牌下露出極不尋常動(dòng)靜不作出一一反應(yīng)，這并不意味著回避或不留心。我們正識(shí)破美國(guó)心底藏的是什么。朝鮮擁有能夠?qū)?yīng)美國(guó)及其追隨勢(shì)力企圖的任何短期及長(zhǎng)期劇本的明確應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略，并以最為壓倒性核力量強(qiáng)力管控現(xiàn)在和未來(lái)的潛在挑戰(zhàn)。如果美國(guó)對(duì)朝鮮半島及其周邊地區(qū)繼續(xù)引進(jìn)戰(zhàn)略資產(chǎn)的話(huà)，我方根據(jù)其性質(zhì)一定要正確無(wú)誤地進(jìn)行相應(yīng)牽制活動(dòng)。

第二，只要美國(guó)追求敵視政策和對(duì)抗路線(xiàn)，朝鮮對(duì)同美國(guó)的任何接觸和對(duì)話(huà)都不感興趣。美國(guó)正謀求窮兇極惡的對(duì)朝敵視政策，反而厚顏無(wú)恥地打出了沒(méi)有對(duì)朝敵意的欺騙性招牌，提倡同我方的對(duì)話(huà)。加劇朝鮮半島和地區(qū)緊張局勢(shì)，完全是由美國(guó)敵視政策造成的。美國(guó)以制裁和軍事打壓強(qiáng)迫我方單方面解除武裝，追求同盟勢(shì)力軍事擴(kuò)張。過(guò)去數(shù)十年的朝美較量歷史清楚地證明，同把我們國(guó)家“終結(jié)”當(dāng)作國(guó)定目標(biāo)，癡心妄想實(shí)現(xiàn)我方的武裝解除和制度毀滅的美帝國(guó)主義只需要靠實(shí)力打交道。美國(guó)對(duì)我方的威脅愈演愈烈，與之成正比，返回美國(guó)的后暴風(fēng)會(huì)變得越強(qiáng)烈。朝鮮將依靠強(qiáng)大的遏制力負(fù)責(zé)任地維護(hù)朝鮮半島和地區(qū)的和平與安全，直到美國(guó)及其追隨勢(shì)力的對(duì)朝敵視政策和軍事威脅從根源上消除干凈為止。

歐央行：3月還要繼續(xù)加！

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（2月2日），歐洲央行如預(yù)期宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，并明確表示下個(gè)月將再加息50個(gè)基點(diǎn)，重申將堅(jiān)持對(duì)抗高通脹的方針。

具體而言，三項(xiàng)主要利率中再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率為3.25%，存款利率為2.50%。自去年7月結(jié)束長(zhǎng)達(dá)8年的負(fù)利率政策以來(lái)，歐洲央行連續(xù)五次大幅加息，累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)。

盡管歐洲央行已將關(guān)鍵利率升至2008年以來(lái)的最高水平，但其利率水平仍低于美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行。美聯(lián)儲(chǔ)周三加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率上調(diào)至4.5%至4.75%。英國(guó)央行周四早些時(shí)候?qū)⒗噬险{(diào)50基點(diǎn)至4%。

歐洲央行在聲明中表示，決策者打算在3月份的下次貨幣政策會(huì)議上再加息50個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)將評(píng)估其貨幣政策的后續(xù)路徑。

不過(guò)，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今天的利率決議并非針對(duì)3月份做決定。在所有合理的假設(shè)情況中，都需要大幅加息。歐洲央行官員就2月和3月各加息50個(gè)基點(diǎn)達(dá)成了普遍共識(shí)。潛在的通脹壓力、財(cái)政措施和工資增長(zhǎng)壓力都支持3月份加息50個(gè)基點(diǎn)。

拉加德稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)變得更加平衡，經(jīng)濟(jì)比預(yù)期的更具彈性。她強(qiáng)調(diào)，歐洲央行的加息步伐不會(huì)止步在3月份，該央行仍需加息至限制性水平。

隨著周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議加息25基點(diǎn)“一錘定音”，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)停止加息步伐進(jìn)行“倒計(jì)時(shí)”，當(dāng)日美元指數(shù)一度跌至今年以來(lái)最低點(diǎn)100.8附近，而貴金屬市場(chǎng)則延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，國(guó)際金價(jià)周四突破9個(gè)月新高。

同時(shí)在周四晚間，歐洲央行管委會(huì)在德國(guó)法蘭克福舉行的貨幣政策會(huì)議決定加息50個(gè)基點(diǎn)。三項(xiàng)主要利率中再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率為3.25%，存款利率為2.50%。歐洲央行表示，鑒于潛在的通脹壓力，歐洲央行打算在3月份的下一次貨幣政策會(huì)議上再加息50個(gè)基點(diǎn)，然后將評(píng)估其貨幣政策的后續(xù)路徑。

美元指數(shù)可能下破100關(guān)口？

一德期貨貴金屬分析師張晨告訴記者，此前驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走低的因素主要在來(lái)自三方面：一為美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐持續(xù)放緩；二為以歐央行為代表的非美經(jīng)濟(jì)體央行加速推進(jìn)貨幣緊縮，美歐貨幣政策差異持續(xù)加大；三是疫情影響減弱，經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期向好，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)情緒明顯回升，上述三方面均對(duì)美元形成明顯壓力。

但從目前來(lái)看，他表示上述三方面因素基本已被市場(chǎng)充分計(jì)價(jià)和預(yù)期，以歐央行加息為例，歐央行此次和3月會(huì)議分別加息50基點(diǎn)，預(yù)期5月再加25基點(diǎn)，而剛剛結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上宣布加息25基點(diǎn)，而3月也大概率將加息25基點(diǎn)。從趨勢(shì)來(lái)看，美歐貨幣緊縮力度差異在此次歐央行宣布加息50基點(diǎn)后迎來(lái)最大，后續(xù)隨著上述差異縮小，對(duì)美元的壓制也將邊際減弱。因而在利空驅(qū)動(dòng)減弱的背景下，他認(rèn)為美元指數(shù)下行空間相對(duì)有限，100關(guān)口附近或具備較強(qiáng)的支撐。

國(guó)信期貨貴金屬分析師周古玥表示，當(dāng)前美元指數(shù)的快速回落，主要受益于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩甚至在年底降息的積極預(yù)期。另外，歐洲央行較美聯(lián)儲(chǔ)有更強(qiáng)的加息預(yù)期，歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)景氣度的超預(yù)期回升，也提振歐元施壓美元。

從趨勢(shì)上看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，海外流動(dòng)性大概率在年內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，美元指數(shù)確實(shí)有趨于走弱的基礎(chǔ)。

不過(guò)從短期來(lái)看，她認(rèn)為市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒有一定透支的可能，美元指數(shù)可能出現(xiàn)修正反彈，主要原因在于當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)的預(yù)期持續(xù)存在分歧。根據(jù)CME FED Watch數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)普遍預(yù)期的加息路徑是3月再加息25bp后，政策利率區(qū)間將升至4.75%—5.00%，然后停止加息到下半年11月和12月將分別降息 25bp，而這和去年12月美聯(lián)儲(chǔ)給出的點(diǎn)陣圖相比，終端利率水平持續(xù)偏低。

另外，從經(jīng)濟(jì)基本面上看，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)緊俏的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)仍然沒(méi)有改變，而通脹回落至美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)的2%水平附近也存在較多不確定性。如果通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，就業(yè)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)需求仍然火熱，那么這一分歧或面臨修正，美元指數(shù)或出現(xiàn)反彈。

同時(shí)，中信建投(行情601066,診股)期貨分析師羅亮指出，從技術(shù)形態(tài)以及美元的做空倉(cāng)位來(lái)看，目前美元指數(shù)有些超賣(mài)了。從基本面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的結(jié)束以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面走弱確實(shí)對(duì)弱美元形成了一定的助推作用。但是，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著下滑，也會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)走弱。而在這種情況下，美元又會(huì)成為全球避險(xiǎn)資產(chǎn)，因此，從短期來(lái)看，美元指數(shù)下破100關(guān)口的概率不高。

不過(guò)在上海中期期貨分析師李白瑜看來(lái)，美元指數(shù)面臨著“內(nèi)憂(yōu)”和“外患”，存在進(jìn)一步下破100關(guān)口的可能性。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)能減弱，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有韌性，去年四季度GDP表現(xiàn)超預(yù)期，但GDP最大組成部分個(gè)人消費(fèi)支出顯著回落。當(dāng)前美國(guó)居民的儲(chǔ)蓄率重新回到疫情前的低位，在工資增長(zhǎng)難以為繼，美聯(lián)儲(chǔ)保持較高政策利率之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)回落，即便是“軟著陸”，美國(guó)相對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)體也將表現(xiàn)偏弱。

另一方面，從貨幣政策來(lái)看，各國(guó)依舊存在時(shí)間差。在剛剛結(jié)束的2月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25BP，由于通脹壓力的緩和，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)第二次放緩加息步伐，而歐央行在周四晚間宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，日本央行最快會(huì)在2月確定新行長(zhǎng)人選，超寬松政策可能發(fā)生轉(zhuǎn)變。相較而言，她認(rèn)為美元資產(chǎn)的吸引力將有所下降。

貴金屬市場(chǎng)火熱表現(xiàn)能延續(xù)多久

從目前的市場(chǎng)基本面來(lái)看，羅亮認(rèn)為，弱美元疊加利率下行，貴金屬確實(shí)存在持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，并且從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)存在下滑的預(yù)期時(shí)，貴金屬作為避險(xiǎn)資產(chǎn)容易受到資金的青睞。但是從貴金屬與其定價(jià)的基準(zhǔn)標(biāo)的來(lái)看，他認(rèn)為，目前貴金屬的定價(jià)有明顯被高估的空間，而且對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期交易也接近尾聲。因此，他認(rèn)為，貴金屬的多頭行情有可能是“強(qiáng)弩之末”了。在他看來(lái)，短期內(nèi)貴金屬依然可以作為多頭配置，但是絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)近些年相對(duì)高點(diǎn)，也需要謹(jǐn)慎其高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。

李白瑜傾向于認(rèn)為，本輪貴金屬行情或?yàn)橐欢沃虚L(zhǎng)期趨勢(shì)行情，市場(chǎng)交易的主要邏輯為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退及美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開(kāi)啟。她指出類(lèi)似的情況出現(xiàn)在2019年，當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，美債期限利差深度倒掛暗示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將至，美聯(lián)儲(chǔ)一舉由“加息、縮表”切換至“降息、擴(kuò)表”，金銀價(jià)格也由此開(kāi)啟一輪牛市行情。在她看來(lái)，當(dāng)前由于長(zhǎng)期國(guó)債利率持續(xù)下行，美債關(guān)鍵期限利率曲線(xiàn)倒掛加深，而美聯(lián)儲(chǔ)也開(kāi)始討論何時(shí)停止加息，從而在增長(zhǎng)與通脹中取得平衡，金銀將從當(dāng)前的宏觀(guān)環(huán)境中受益。

在東證衍生品研究院貴金屬分析師徐穎看來(lái)，目前貴金屬市場(chǎng)的確定性高于其他資產(chǎn)，主要由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑、需求走弱對(duì)貴金屬，尤其是對(duì)金價(jià)來(lái)說(shuō)是有利的，但對(duì)于工業(yè)品和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是不利的，因而在衰退前的滯脹階段，貴金屬的表現(xiàn)較好。在交易節(jié)奏上，與其他資產(chǎn)類(lèi)似的是，短期金價(jià)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的鴿派預(yù)期已經(jīng)定價(jià)充分，不宜盲目追高。接下來(lái)市場(chǎng)將交易相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將延續(xù)回落趨勢(shì)，因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，貴金屬仍將延續(xù)上漲趨勢(shì)。

短期來(lái)看，張晨認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)緊縮路徑預(yù)估過(guò)于樂(lè)觀(guān)、與聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期分歧猶存以及后續(xù)通脹回歸勢(shì)必帶動(dòng)通脹預(yù)期加速下行等因素均制約貴金屬繼續(xù)向上的空間。但是從更長(zhǎng)的時(shí)間維度出發(fā)，他對(duì)年內(nèi)貴金屬走勢(shì)總體偏向樂(lè)觀(guān)，這主要由兩方面因素決定：一是隨著聯(lián)儲(chǔ)緊縮漸近尾聲，利率端的壓制逐漸趨弱。二是從美國(guó)經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，更深層次的放緩乃至衰退無(wú)法避免。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮抑制通脹的終極路徑是緩解就業(yè)市場(chǎng)的過(guò)熱狀態(tài)，以阻斷“薪資—通脹”螺旋，進(jìn)而壓低核心服務(wù)通脹，一旦就業(yè)市場(chǎng)降溫，經(jīng)濟(jì)衰退也將迫近?？傮w而言，張晨預(yù)計(jì)，年內(nèi)對(duì)貴金屬的壓制將出現(xiàn)在上半年，因此主要的交易機(jī)會(huì)或出現(xiàn)在本輪反彈結(jié)束后開(kāi)啟的回調(diào)走勢(shì)末端，無(wú)論是配置交易還是投機(jī)交易均是買(mǎi)入的絕佳時(shí)機(jī)。

從趨勢(shì)上看，周古玥認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力增大，通脹高位回落，同時(shí)各國(guó)央行積極增持黃金提振實(shí)物黃金需求，貴金屬長(zhǎng)線(xiàn)上漲趨勢(shì)仍然明朗，這一趨勢(shì)或至少持續(xù)到美聯(lián)儲(chǔ)明確其降息開(kāi)啟的時(shí)點(diǎn)。在相對(duì)關(guān)系上，白銀具有一定的工業(yè)屬性，在海外經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，其可能表現(xiàn)不及黃金。不過(guò)從短期來(lái)看，在當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹，并沒(méi)有給出停止加息的具體時(shí)點(diǎn)和高度的情況下，市場(chǎng)情緒仍然積極理解偏鴿，這部分樂(lè)觀(guān)情緒有一定透支的可能，貴金屬短期內(nèi)有回調(diào)的需求。

她建議關(guān)注周五晚間將公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)，能否顯示出就業(yè)市場(chǎng)降溫和服務(wù)業(yè)繼續(xù)收縮的跡象，若就業(yè)市場(chǎng)超預(yù)期降溫，服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期走弱，貴金屬價(jià)格或持續(xù)上漲。主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策方面，目前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題在于就業(yè)市場(chǎng)的薪資。根據(jù)此次鮑威爾在發(fā)言中對(duì)通脹結(jié)構(gòu)的分析，當(dāng)前在商品通脹和房租漲價(jià)壓力減小的情況下，通脹關(guān)注的重點(diǎn)落在了核心服務(wù)通脹，尤其是對(duì)此影響最大的就業(yè)市場(chǎng)薪資的上漲。所以與就業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)值得重點(diǎn)關(guān)注，尤其是周五晚間的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告展現(xiàn)出的薪資水平和勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏程度。另外，在市場(chǎng)情緒持續(xù)樂(lè)觀(guān)的情況下，貴金屬需要等待后續(xù)出現(xiàn)更多美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)出現(xiàn)，以推動(dòng)下一波上行，還需關(guān)注周五晚間的美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)。

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