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來(lái)源：美爾雅期貨研究院

土耳其作為世界純堿主要出口國(guó)之一，本文從世界純堿貿(mào)易格局及土耳其純堿資源分布角度上分析得到此次地震對(duì)純堿發(fā)展影響有限。

我國(guó)屬于純堿凈出口國(guó)，但從總量上看出口僅占產(chǎn)量的6%左右，預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)新增投產(chǎn)裝置落地之前，短期的事件擾動(dòng)較難改變國(guó)內(nèi)供需偏緊的格局，5月前純堿現(xiàn)貨或難以跌價(jià)。

一

全球純堿貿(mào)易格局

1、全球純堿產(chǎn)銷分布

全球純堿產(chǎn)能7200萬(wàn)噸左右，主要分布在亞洲、歐洲、北美等地。亞洲是純堿產(chǎn)能最集中區(qū)域（其中中國(guó)占比45%、土耳其8%及印度6%）。北美純堿產(chǎn)能占比近20%，基本自于美國(guó)。歐洲是氨堿法發(fā)源地，其生產(chǎn)工藝全部為氨堿法，占全球產(chǎn)能近20%。

進(jìn)入21世紀(jì)，中、歐、美三大經(jīng)濟(jì)體快速發(fā)展，地產(chǎn)和汽車大力增長(zhǎng)刺激玻璃需求，帶動(dòng)全球純堿消費(fèi)量快速增長(zhǎng)。近些年中、歐等地對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的支持，使得光伏玻璃、碳酸鋰等成為純堿新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。目前亞、歐和北美三地占全球純堿消費(fèi)量80%以上，其中亞洲占比近60%，集中在中國(guó)（占比43%，全球最大純堿消費(fèi)市場(chǎng)）、印、韓、日，東南亞約占5%。歐洲純堿需求量?jī)H次于亞洲，占比超過20%，部分需要依賴于進(jìn)口。北美需求占11%左右，且集中在美國(guó)，而美國(guó)產(chǎn)能占比近20%，因此美國(guó)剩余部分用來(lái)出口。

2、全球純堿貿(mào)易流向

從全球純堿貿(mào)易流向來(lái)看，純堿主要出口國(guó)是美國(guó)、土耳其、中國(guó)等，而歐洲、東南亞、南美、非洲是主要純堿進(jìn)口地區(qū)。美國(guó)純堿除了自用主要流向南美、亞、非、歐等地，土耳其純堿主要流向亞、非、南美，中國(guó)純堿主要流向東北亞、東南亞、非、澳等地區(qū)。

二

中國(guó)純堿貿(mào)易格局

1、中國(guó)屬于凈出口國(guó)家

正如上文提到中國(guó)是純堿主產(chǎn)區(qū)及主需區(qū)（產(chǎn)能占45%，需求占43%左右），部分用于出口，從近幾年進(jìn)出口上看，國(guó)內(nèi)每年出口在150萬(wàn)噸左右，進(jìn)口20萬(wàn)噸，屬于凈出口國(guó)家，每年出口占當(dāng)年產(chǎn)量5%左右，進(jìn)出口變化主要是根據(jù)內(nèi)外價(jià)差決定，2022年出口205萬(wàn)噸左右，同比2021年增長(zhǎng)171%，從5月出口量基本穩(wěn)定在20萬(wàn)噸左右。2022年主要口地是越南、泰國(guó)、印尼等東南亞國(guó)家，南非、尼日利亞等非洲國(guó)家，巴西、哥倫比亞等南美國(guó)家。主要進(jìn)口國(guó)是美國(guó)、土耳其及中東個(gè)別國(guó)家。

從供需角度上看，2023-2025年計(jì)劃新增產(chǎn)能超過1100萬(wàn)噸，其中最主要是遠(yuǎn)興能源(行情000683,診股)天然堿共計(jì)780萬(wàn)噸，從純堿主要下游上看，中國(guó)玻璃產(chǎn)量約占全球一半，另外近些年隨著光伏的發(fā)展，光伏玻璃將成為國(guó)內(nèi)純堿需求增長(zhǎng)點(diǎn)（國(guó)際上約 80%的光伏組件采用中國(guó)的光伏玻璃），總體而言，未來(lái)中國(guó)純堿在世界地位或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

2、2022年國(guó)內(nèi)純堿出口大增原因

（1）俄烏事件助推能源價(jià)格上行，海外純堿上漲中國(guó)純堿出口存優(yōu)勢(shì)

歐洲純堿產(chǎn)能占全球20%左右，天然氣是歐洲基礎(chǔ)化工品的主要?jiǎng)恿?lái)源，2022受俄烏沖突事件影響，歐洲天然氣價(jià)格較全球新冠肺炎疫情之前上漲近10倍，2022年上半年，歐洲天然氣價(jià)格達(dá)到30美元/百萬(wàn)英熱單位，到8月一度超過70美元/百萬(wàn)英熱單位而后回落，在歐洲氨堿法成本中，天然氣占比達(dá)到35%左右。2022年上半年歐洲氨堿法成本折算成人民幣后增加了800多元/噸，以進(jìn)口美國(guó)天然氣算生產(chǎn)成本則增加了600多元/噸。2022年全世界能源價(jià)格的普遍上行，導(dǎo)致純堿生產(chǎn)成本提升，進(jìn)一步推高國(guó)際純堿價(jià)格，同時(shí)也大幅降低了美國(guó)、土耳其等地天然堿低成本優(yōu)勢(shì)。

以去年中國(guó)出口平均單價(jià)最貴的單月來(lái)看，2022年8月中國(guó)純堿出口平均單價(jià)421美元/噸。美國(guó)出口到東南亞的國(guó)際市場(chǎng)短單價(jià)格達(dá)到420~450美元/噸，長(zhǎng)協(xié)到岸價(jià)為300~350美元/噸。其中長(zhǎng)協(xié)單加上關(guān)稅等費(fèi)用折合人民幣也近3000元/噸，短單接近4000元/噸。但我國(guó)純堿出口無(wú)需繳納關(guān)稅，且有出口退稅優(yōu)惠，與國(guó)際市場(chǎng)相比有近1000元/噸的優(yōu)勢(shì)。

（2）2022年其他事件助推國(guó)內(nèi)純堿出口增加

2022年初美國(guó)遭受了暴風(fēng)雪侵襲，美國(guó)純堿出口大約44%通過西岸港口，36%是通過德克薩斯州出口，此次暴風(fēng)雪導(dǎo)致美國(guó)花費(fèi)半年左右時(shí)間運(yùn)輸效率才恢復(fù)至正常，與此同時(shí)2022年全球純堿需求出現(xiàn)明顯回升，美國(guó)出口出現(xiàn)延遲帶來(lái)的時(shí)間成本明顯提升，使得部分國(guó)際純堿買家此時(shí)選擇進(jìn)口中國(guó)純堿。

從2021年開始，印度就以國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲、運(yùn)費(fèi)提升等理由，延遲履行純堿交付合同。如此前孟加拉國(guó)50%純堿進(jìn)口來(lái)自印度，2022年印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)趨緊，純堿出口基本停滯，使得部分以印度為進(jìn)口源的國(guó)家轉(zhuǎn)向中國(guó)，2022年孟加拉國(guó)是我國(guó)出口第三大國(guó)。

除此之外，我國(guó)純堿出口主要以東南亞為主，由于美國(guó)、土耳其運(yùn)輸問題，我國(guó)也增加了南美和非洲的出口量。

三

土耳其地震對(duì)國(guó)際純堿貿(mào)易影響預(yù)計(jì)有限

2017年土耳其卡贊天然堿項(xiàng)目竣工，國(guó)內(nèi)三家純堿廠家總產(chǎn)能達(dá)到530萬(wàn)噸，使得土耳成為繼中國(guó)和美國(guó)之后的全球第三大純堿生產(chǎn)國(guó)。疫情后的產(chǎn)線擴(kuò)充使得土耳其國(guó)內(nèi)純堿生產(chǎn)總產(chǎn)能接近600萬(wàn)噸左右。作為全球第二大純堿出口國(guó)，出口至西歐、東南亞、非洲三地占其出口總量的70%，因其天然堿成本低、距離短、價(jià)格等優(yōu)勢(shì)，出口份額也在不斷提升。

2022年2月6日，土耳其發(fā)生兩次7.8級(jí)地震，多地建筑被夷為平地，目前土耳其、敘利亞兩國(guó)已有上萬(wàn)人遇難，由于土耳其地處安納托利亞斷層帶，地震是土耳其最頻繁的自然災(zāi)害之一，此次地震發(fā)生在東安納托利亞斷裂帶。土耳其堿礦主要地帶位于安卡拉盆地貝帕扎里，工廠更是集中在首都安卡拉周邊城市，預(yù)計(jì)此次地震于純堿生產(chǎn)預(yù)計(jì)影響有限。另外由于國(guó)際純堿貿(mào)易長(zhǎng)協(xié)價(jià)格較為固定，價(jià)格也很難受到短期突發(fā)事件影響波動(dòng)。預(yù)計(jì)只會(huì)影響到新成交的零散訂單。

四

國(guó)內(nèi)純堿格局變化在于新增投產(chǎn)

天氣、地震等自然災(zāi)害對(duì)國(guó)際純堿貿(mào)易影響相對(duì)短暫，隨著美國(guó)和土耳其運(yùn)輸完全恢復(fù)，中國(guó)獲得南美、非洲等部分出口份額或?qū)⑾陆担瑥膰?guó)內(nèi)純堿出口月度數(shù)據(jù)可以看到，出口至巴西、哥倫比亞、尼日利亞等國(guó)的純堿在四季度環(huán)比有下滑，東南亞暫時(shí)保持正常。而全球能源價(jià)格上升導(dǎo)致的純堿生產(chǎn)成本增加問題將持續(xù)周期較長(zhǎng)，2023年能源價(jià)格或難以有較大回落。

但從2023年開始，國(guó)內(nèi)純堿供需格局將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，主要在于遠(yuǎn)興等新增產(chǎn)能的投放，國(guó)內(nèi)純堿上漲的大周期或暫時(shí)告一段落，但美國(guó)和土耳則大概率難以接受以低價(jià)出口至東南亞地區(qū)，因此預(yù)計(jì)我國(guó)出口至東南亞純堿仍將保持高位，但出口價(jià)將逐步降低。

整體來(lái)看，我國(guó)雖然屬于純堿凈出口國(guó)，在國(guó)際純堿貿(mào)易格局上占有一定席位，再多因素影響下2023年純堿出口下滑將是大概率事件，但以總量上看，國(guó)內(nèi)總出口量約占產(chǎn)量的5-6%，年度出口下滑1-2%也僅有30萬(wàn)噸左右，平均到每月影響量不到2萬(wàn)噸，在新增投產(chǎn)裝置落地之前，出口的減少預(yù)計(jì)較難改變短期的供需偏緊的格局，目前堿廠及下游玻璃廠庫(kù)存均低是現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)，在當(dāng)前高價(jià)以及遠(yuǎn)月弱預(yù)期下，下游玻璃廠確實(shí)不會(huì)有太高囤原料意愿，但僅維持剛需下也能保證堿廠訂單充足，所以總體來(lái)看，今年重點(diǎn)還是在于上游新增投產(chǎn)的進(jìn)度，5月前可能純堿現(xiàn)貨難以跌價(jià)。

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