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來源：海通期貨能源研發(fā)中心

后市觀點(diǎn)

周三夜盤EIA周度數(shù)據(jù)放了一個(gè)超級(jí)累庫數(shù)據(jù)，原油庫存猛增1630萬桶，達(dá)到4.714億桶，是2021年6月以來的最高水平，刷新了5年來同期的最高值。這個(gè)數(shù)據(jù)即便是放在一個(gè)月的時(shí)間里累庫量也是不小，更何況是在凈進(jìn)口大幅減少超100萬桶/日的背景下，顯然這樣的數(shù)據(jù)讓不少投資者感到頭皮發(fā)麻，而成品油方面汽油也是超預(yù)期累庫，通常這樣一份數(shù)據(jù)會(huì)給油價(jià)帶來沉重賣壓，但昨天晚上油價(jià)表現(xiàn)得不同尋常，在數(shù)據(jù)公布后油價(jià)確實(shí)有下跌超1美元，下跌過程就有明顯的抵抗，后半場油價(jià)更是從日內(nèi)低點(diǎn)一度報(bào)復(fù)性反彈超2美元，截至收盤價(jià)格有所回落仍然是高于數(shù)據(jù)公布之前的價(jià)格，顯然對(duì)于超級(jí)累庫數(shù)據(jù)投資者認(rèn)為并非基本面的大幅惡化，而是EIA基于某種情況做出的數(shù)據(jù)調(diào)整。在周三風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)還面臨著強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推動(dòng)美元大幅走強(qiáng)帶來的宏觀壓力，油價(jià)能在多重利空下有如此表現(xiàn)，顯然投資者在淡化利空影響，更關(guān)注一些積極因素。

周三下午IEA公布了2月月報(bào)，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了2023年原油市場存在供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)，此前OPEC、EIA月報(bào)中也均對(duì)需求做出了上調(diào)，相對(duì)樂觀的展望提振了市場情緒，但對(duì)供應(yīng)端的判斷各機(jī)構(gòu)間存在分歧，原油市場供需層面迎來一個(gè)相對(duì)混亂的階段，尤其是供應(yīng)端減產(chǎn)與拋儲(chǔ)等大國間的博弈也是進(jìn)一步給市場注入了不確定性。不過相對(duì)于全年相對(duì)樂觀的展望，IEA月報(bào)中也強(qiáng)調(diào)了上半年可能會(huì)存在供過于求的情況，這一點(diǎn)從今年以來美國原油庫存持續(xù)超預(yù)期的表現(xiàn)也有所體現(xiàn)，時(shí)間進(jìn)入2023年之后，美國周度數(shù)據(jù)顯示原油及成品油庫存累庫持續(xù)超預(yù)期，這也限制了油價(jià)的反彈力度。

SC原油夜盤收于高位，本周表現(xiàn)連續(xù)強(qiáng)于外盤，基于去年疫情沖擊后其價(jià)格相對(duì)于海外市場偏低估值，在投資者于對(duì)中國需求的樂觀展望的背景下，有很大概率率先完成向上突破動(dòng)作，并縮小與國際油價(jià)價(jià)差，本周密集的利空消息靴子落地后，油價(jià)頂住了沖擊并有機(jī)會(huì)突破上檔阻力，關(guān)注資金接下來追漲意愿。

每日動(dòng)態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收跌0.47美元，跌幅0.59%，報(bào)78.59美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.2美元，跌幅0.23%，報(bào)85.38美元/桶；INE原油期貨收漲1.3%，報(bào)567.8元。

【2】美元指數(shù)漲幅0.58%，報(bào)103.86；港交所美元兌人民幣漲幅0.46%，報(bào)6.8429；美國十年期國債漲幅0%，報(bào)112.39；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.11%，報(bào)34128.05。

近期要聞

【1】美國能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，原油庫存遠(yuǎn)超預(yù)期，汽油庫存超預(yù)期，精煉油庫存低于預(yù)期。具體數(shù)據(jù)為在截至2月10日的一周里，原油庫存猛增1630萬桶，達(dá)到4.714億桶，是2021年6月以來的最高水平。增幅比路透訪查中分析師預(yù)測的120萬桶大得多。但分析師們表示，EIA數(shù)據(jù)中異常大的原油供應(yīng)調(diào)整促成了超大規(guī)模的庫存增加。

美國至2月10日當(dāng)周EIA原油庫存 1628.3萬桶，預(yù)期116.6萬桶，前值242.3萬桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 65.9萬桶，前值104.3萬桶。汽油庫存 231.6萬桶，預(yù)期154.3萬桶，前值500.8萬桶。煉油庫存 -128.5萬桶，預(yù)期44.7萬桶，前值293.2萬桶。02月10日當(dāng)周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1230.0萬桶/日不變。除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口623.2萬桶/日，較前一周減少82.6萬桶/日。02月10日當(dāng)周美國原油出口增加24.6萬桶/日至314.6萬桶/日。當(dāng)周美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫存維持在3.716億桶不變。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為1984.8萬桶/日，較去年同期減少10.24%。美國至2月10日當(dāng)周EIA車用汽油總產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 906.01萬桶/日，前值937.13萬桶/日，蒸餾燃油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 491.36萬桶/日，前值493.71萬桶/日。

【2】IEA月報(bào)：2023年全球石油產(chǎn)出將增長120萬桶/日，受到非OPEC+產(chǎn)油國的推動(dòng)，2023年全球石油需求料將增長200萬桶/日，達(dá)到1.019億桶/日，航空運(yùn)輸量的上升強(qiáng)調(diào)了航空燃料在2023年需求增長中的核心作用，； 美國、巴西、挪威將在2023年以創(chuàng)紀(jì)錄的速度開采石油 ,2023年上半年期間，全球石油供應(yīng)可能將超過需求，不過隨著俄羅斯減產(chǎn)及需求的持續(xù)恢復(fù)，市場將再現(xiàn)供應(yīng)緊張局面；歐佩克+石油供應(yīng)將因俄羅斯制裁而萎縮，俄羅斯1月原油出口較前月增加近30萬桶，俄羅斯1月石油產(chǎn)出僅較俄烏沖突前水平減少16萬桶/日。今年1月俄羅斯對(duì)歐盟的石油出口量下降了45萬桶/日

【3】石油輸出國組織（OPEC，簡稱歐佩克）上調(diào)了今年全球石油需求增長預(yù)測，系幾個(gè)月來首次上調(diào)。該組織還下調(diào)了俄羅斯和其他非歐佩克產(chǎn)油國的供應(yīng)預(yù)測，預(yù)計(jì)石油市場將趨緊。歐佩克在其月度報(bào)告中預(yù)測，今年全球原油需求將增加232萬桶/日，增幅為2.3%，來到了1.0187億桶/日，這一預(yù)測比上月的預(yù)測高出10萬桶/日。該組織指出，上調(diào)預(yù)測的原因是中國重新開放將提振石油需求。歐佩克將2023年全球增長預(yù)期從2.5%上調(diào)至2.6%，報(bào)告強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)去年放緩仍是大勢所趨，通脹依然高企，預(yù)計(jì)利率會(huì)進(jìn)一步上升。報(bào)告指出，各種潛在的負(fù)面因素依然存在，不過上行因素包括美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性，以及大宗商品價(jià)格進(jìn)一步走弱。

歐佩克在報(bào)告中稱，由于沙特、伊拉克和伊朗的產(chǎn)量下滑抵消了其他地區(qū)的產(chǎn)量增長，該組織1月原油產(chǎn)能將下降4.9萬桶/日至2888萬桶/日。歐佩克還將非歐佩克產(chǎn)油國今年供應(yīng)增長預(yù)測從上月的150萬桶/日下調(diào)至140萬桶/日，原因是俄羅斯和美國產(chǎn)能將低于預(yù)期。

以上圖表數(shù)據(jù)來源文華財(cái)經(jīng) IFIND海通期貨投資咨詢部

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