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市場(chǎng)一夜變天！

周二晚間，美國2月CPI數(shù)據(jù)出爐，歐美多頭大爆發(fā)！

美股開盤后，道指漲1%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.53%，納指漲1.5%。

西太平洋(行情601099,診股)合眾銀行漲約52%，阿萊恩斯西部銀行漲約45%，嘉信理財(cái)漲約14%。第一共和銀行觸發(fā)熔斷，熔斷前漲幅約為48%。費(fèi)城證交所KBW銀行指數(shù)漲超6%，創(chuàng)2021年1月以來最大盤中漲幅。

美國銀行和花旗集團(tuán)等大型銀行股價(jià)也有所上漲。Citizens Financial Group、KeyCorp、Comerica Inc、Fifth Third Bancorp 等銀行股均漲超10%。樂觀情緒也傳遞到了歐洲，歐洲股指普漲。

有分析認(rèn)為，對(duì)大規(guī)模提款的擔(dān)憂似乎被夸大了。擠兌似乎并沒有蔓延到其它銀行。2月份CPI較1月份上漲0.4%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。6%的年化增幅也符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的所謂“核心”CPI 環(huán)比增幅略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.5%，而5.5%的同比增幅符合他們的預(yù)期。

LPL Financial首席技術(shù)策略師Adam Turnquist表示：“鑒于CPI沒有任何重大意外，而且隔夜銀行業(yè)也沒有任何意外，我們稱之為松了一口氣的反彈?！?/P>

各大金融機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景的預(yù)期分化較大。投行高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月的議息會(huì)議上將維持利率不變，即暫停加息一次；野村證券則預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本月將會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)；花旗銀行和貝萊德則預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將以25個(gè)基點(diǎn)的幅度逐次加息，直至把聯(lián)邦基金利率推高至具有足夠限制性的水平。

不過，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)消息，一位知情人士透露，美國證交會(huì)和司法部正在調(diào)查硅谷銀行高管是否存在不當(dāng)行為，包括該行高管出售股票的行為是否違反了交易規(guī)則。目前調(diào)查還處于早期階段，由美國司法部欺詐部門、美國加州北區(qū)檢察官辦公室和美國證交會(huì)的檢察官負(fù)責(zé)處理。該行沒有人被指控存在不當(dāng)行為，調(diào)查可能在無需提起訴訟的情況下結(jié)束。

截至今晨收盤，道指收漲約334點(diǎn)，納指收漲2.14%，標(biāo)普500指數(shù)收漲1.67%。地區(qū)銀行中，昨日收跌62%創(chuàng)上市后最大跌幅的第一共和銀行最高漲超63%，收漲27%，止步六連跌、脫離2012年來最低。昨日收跌47%的阿萊恩斯西部銀行最高漲53%，收漲14%，脫離2020年3月來低位。昨日收跌21%的西太平洋合眾銀行最高漲77%，收漲近34%，脫離2011年來最低。這三家銀行盤中因波動(dòng)較大多次熔斷。

商品方面，今晨原油期貨大幅收低，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)71.33美元/桶，下跌3.47美元，跌幅4.64%；洲際交易所（ICE）布倫特原油主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)77.45美元/桶，下跌3.32美元，跌幅4.11%。

美軍方稱俄戰(zhàn)機(jī)攔截并擊落美無人機(jī)，俄方回應(yīng)

據(jù)央視新聞今天凌晨報(bào)道，一名美國空軍指揮官稱，一架美國MQ-9無人機(jī)14號(hào)遭到了一架俄羅斯蘇-27戰(zhàn)斗機(jī)攔截，美無人機(jī)在被擊中后墜入黑海。美方稱，事件發(fā)生區(qū)域?yàn)椤皣H空域”。

俄國防部對(duì)此暫無回應(yīng)。俄羅斯《消息報(bào)》援引知情人士消息稱，確實(shí)發(fā)生了與美國無人機(jī)有關(guān)的某種事件，但是否有俄羅斯飛機(jī)參與其中，目前還沒有準(zhǔn)確消息。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日，俄羅斯國防部就當(dāng)天在黑海水域上空發(fā)現(xiàn)美軍無人機(jī)一事發(fā)表聲明。

聲明指出，14日早上，俄羅斯空天軍的空域監(jiān)控設(shè)備在黑海水域上空發(fā)現(xiàn)一架美國MQ-9無人機(jī)正在向俄羅斯國家邊界方向飛行。飛行過程中，該無人機(jī)關(guān)閉了應(yīng)答器，侵犯了為俄羅斯特別軍事行動(dòng)所設(shè)立的臨時(shí)空域使用制度所劃定區(qū)域的邊界。該制度已通報(bào)給國際空域的所有用戶，并按照國際規(guī)范予以公布。

俄國防部強(qiáng)調(diào)，為查明入侵者身份，俄防空部隊(duì)執(zhí)勤的戰(zhàn)斗機(jī)升空。當(dāng)天9時(shí)30分左右，MQ-9無人機(jī)由于大幅度機(jī)動(dòng)導(dǎo)致失控，逐漸失去高度并與水面相撞。俄羅斯戰(zhàn)斗機(jī)在此過程中未使用機(jī)載武器，未與無人機(jī)接觸，并安全返回駐地機(jī)場(chǎng)。

CPI符合市場(chǎng)預(yù)期 通脹并未大幅下降

美國勞工部周二公布，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）增速繼1月升至0.5%后，2月放緩至0.4%，這使得2月份CPI同比漲幅降至6.0%，為2021年9月以來的最小年度漲幅。這份報(bào)告發(fā)布之際，正值美國兩家銀行倒閉引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。而突然爆發(fā)的硅谷銀行危機(jī)不僅造成了金融行業(yè)的動(dòng)蕩，也擾亂了貨幣政策前景。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，本周以來，硅谷銀行危機(jī)蔓延整個(gè)歐美金融市場(chǎng)，市場(chǎng)恐慌情緒迅速升級(jí)，海外股債匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，大宗商品承壓下跌，貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)則強(qiáng)勢(shì)上漲。硅谷銀行危機(jī)引發(fā)的海外金融市場(chǎng)巨震，使得市場(chǎng)對(duì)美債長短端收益率曲線持續(xù)倒掛恐增大海外系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑的不確定性激增，市場(chǎng)開始押注全球央行降息預(yù)期。

國貿(mào)期貨貴金屬首席分析師白素娜表示，互換合約顯示市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率5月見頂，即美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)再加息一次（25bp），其后至年底將降息75個(gè)基點(diǎn)；高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周不會(huì)加息；CME對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25bp的概率也不再是100%；野村證券預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月政策會(huì)議上將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，但會(huì)暫息量化緊縮。此外，市場(chǎng)預(yù)期的歐洲央行峰值利率跌破3.5%，為2月17日以來首次。

實(shí)際上，在硅谷銀行事件發(fā)生之前，美聯(lián)儲(chǔ)的主要任務(wù)是控制通脹，通脹、就業(yè)方面的數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息走向具有決定性影響。

“上周五的數(shù)據(jù)一方面表明了美國就業(yè)依舊強(qiáng)勁，但另一方面，勞動(dòng)參與率和失業(yè)率上升則表明了勞動(dòng)力供需偏緊的狀況已經(jīng)邊際得到改善，同時(shí)，薪資增速持續(xù)回落表明服務(wù)通脹的支撐邊際轉(zhuǎn)弱。這緩解了市場(chǎng)對(duì)（鮑威爾講話后）美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的擔(dān)憂。”國貿(mào)期貨宏觀分析師鄭建鑫表示。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上周硅谷銀行事件本質(zhì)是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息導(dǎo)致利率上升過快引起的銀行流動(dòng)性危機(jī)，因此，市場(chǎng)認(rèn)為如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)無休止的加息，可能會(huì)引發(fā)更大的危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)需要減緩加息、暫停加息甚至盡快降息來平復(fù)市場(chǎng)情緒阻止更大危機(jī)的發(fā)生，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷出現(xiàn)調(diào)整。

“2月CPI報(bào)告對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)5月及其以后的政策仍非常重要?？傮w而言，數(shù)據(jù)接近預(yù)期。核心CPI月率略高，但同比數(shù)據(jù)持平，因此這份通脹報(bào)告的數(shù)據(jù)不算太強(qiáng)勁，尤其是考慮到周收入數(shù)據(jù)出人意料地錄得下降。”業(yè)內(nèi)人士稱。

“美國2月CPI同比增長6%，連續(xù)第八個(gè)月下滑，核心CPI同比增長5.5%，符合預(yù)期。分項(xiàng)來看，食品、能源、核心商品的同比和環(huán)比均繼續(xù)降溫，包括房租在內(nèi)的核心服務(wù)通脹仍有較強(qiáng)黏性，同比和環(huán)比均上升0.1%，房租同比上升0.2%，環(huán)比與上個(gè)月持平。”光大期貨宏觀分析師于潔表示。

在于潔看來，美國勞工統(tǒng)計(jì)局一月份調(diào)整了CPI分項(xiàng)權(quán)重和計(jì)算方式，各分項(xiàng)權(quán)重發(fā)生了變化，其中房租權(quán)重上調(diào)，能源、二手車價(jià)格權(quán)重下調(diào)。雖然從整體上來看，CPI權(quán)重調(diào)整對(duì)CPI的影響相對(duì)較小，不影響下行趨勢(shì)，但可能還是會(huì)在一定程度影響CPI的下行斜率?！邦A(yù)計(jì)2023年美國通脹中樞將下移，能源和部分核心商品如二手車價(jià)格在高基數(shù)的影響之下，同比將明顯轉(zhuǎn)負(fù)，CPI中大權(quán)重項(xiàng)房租也將逐漸回落?！彼Q，美國的房地產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入下行周期，租金的領(lǐng)先指標(biāo)房?jī)r(jià)已經(jīng)降溫，傳導(dǎo)到租金價(jià)格是遲早的事。

機(jī)構(gòu)Rockefeller Treasury Services創(chuàng)始人Barbara Rockefeller表示，通脹數(shù)據(jù)顯示，核心通脹似乎比整體通脹更有黏性。通脹似乎有所下降，這或許可以作為美聯(lián)儲(chǔ)再加息一次后暫停加息或者直接暫停加息的理由，完全暫停加息也就是推遲應(yīng)對(duì)通脹，直到硅谷銀行引發(fā)的危機(jī)結(jié)束。無論美聯(lián)儲(chǔ)是否在下周完全暫停加息，它仍有降低通脹的使命，而它唯一可用的工具就是加息。

在鄭建鑫看來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的及時(shí)介入，硅谷銀行事件將逐步得到解決，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的影響暫時(shí)比較有限。不過，它提醒美聯(lián)儲(chǔ)在利率higher for longer的環(huán)境下，美國金融體系存在一定的脆弱性，美聯(lián)儲(chǔ)需要更好地在就業(yè)、通脹和金融穩(wěn)定之間進(jìn)行權(quán)衡取舍?！盎鶞?zhǔn)情形下，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月FOMC會(huì)議將只加息25BP?！编嵔畏Q。

當(dāng)前，美國通脹仍處于高位，在勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁的背景下，美國通脹短期仍具有較強(qiáng)的韌性?！皬耐葋砜?，一方面，隨著能源危機(jī)、糧食危機(jī)的緩解，商品方面的通脹持續(xù)轉(zhuǎn)弱；另一方面，隨著美國薪資增速的持續(xù)回落，服務(wù)業(yè)通脹方面的支撐也開始轉(zhuǎn)弱。疊加去年基數(shù)效應(yīng)的提升，預(yù)計(jì)今年美國通脹的回落是長期的趨勢(shì)?！编嵔握f。

“從1、2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國短期出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)較低，但是在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的背景下，未來經(jīng)濟(jì)仍然存在較大的衰退風(fēng)險(xiǎn)?！编嵔畏Q。

避險(xiǎn)需求涌入 貴金屬飆升強(qiáng)勢(shì)上行

記者了解到，自上周五硅谷銀行危機(jī)事件迅速惡化后，避險(xiǎn)情緒升溫使得貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)大幅上漲。

在避險(xiǎn)需求升溫、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期重燃的雙重利多下，貴金屬價(jià)格本周延續(xù)強(qiáng)勁反彈態(tài)勢(shì)，倫敦現(xiàn)貨黃金突破1900美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)6周新高，倫敦現(xiàn)貨白銀周一漲幅超6%，一度逼近22美元/盎司，創(chuàng)近一個(gè)月新高。

光大期貨有色金屬總監(jiān)展大鵬認(rèn)為，黃金目前的核心邏輯仍然在于美國實(shí)際利率的預(yù)期表現(xiàn)。

“當(dāng)前通脹維系偏高水平運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向的預(yù)期，則成了預(yù)測(cè)美實(shí)際利率方向的勝負(fù)手?！闭勾簌i表示，比如美國硅谷銀行破產(chǎn)事件曝出后，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)轉(zhuǎn)向，部分投行甚至預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將直接由加息轉(zhuǎn)為降息，并重新走向貨幣寬松，受此影響美實(shí)際利率預(yù)期掉頭向下，并帶動(dòng)貴金屬價(jià)格快速回升。

在他看來，短期黃金受益于避險(xiǎn)情緒表現(xiàn)偏強(qiáng)，但也不宜過度樂觀?！耙环矫?，黃金本輪上漲更多是應(yīng)對(duì)突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件，突發(fā)性因素維系時(shí)間不長，風(fēng)險(xiǎn)蔓延得到遏制也就意味著對(duì)黃金推動(dòng)力下降；另一方面，應(yīng)對(duì)通脹仍是首要任務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度也存在不確定性?！闭勾簌i認(rèn)為，從目前來看，加息節(jié)奏后延但不代表著重新走向?qū)捤?，下周美?lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議會(huì)后鮑威爾講話就顯得尤為重要。

展望后市，國貿(mào)期貨貴金屬首席分析師白素娜認(rèn)為，避險(xiǎn)需求和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期都將繼續(xù)支撐貴金屬價(jià)格。當(dāng)前，除了繼續(xù)關(guān)注硅谷銀行危機(jī)事件的進(jìn)一步演變外，在美國2月非農(nóng)喜憂參半背景下，美國 2月CPI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑影響或更深。

“長期而言，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息接近尾聲、美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力放緩、美國實(shí)際利率抬升空間受限、全球金融和地緣政治動(dòng)蕩格局不確定性較高，全球央行1月繼續(xù)大幅凈購金等，我們維持貴金屬長線看漲觀點(diǎn)不變，尤其是黃金，多配價(jià)值較高。”白素娜稱。

目前，除了貴金屬值得關(guān)注之外，大宗商品市場(chǎng)中其他品種的走勢(shì)也值得關(guān)注。

“對(duì)于商品來講，宏觀屬性和全球需求相關(guān)性較強(qiáng)的黃金、銅、原油的波動(dòng)率或有所放大?！庇跐嵎Q，對(duì)國內(nèi)品種來講，更重要的是把握節(jié)后的復(fù)蘇節(jié)奏。“目前，投資相關(guān)行業(yè)復(fù)工斜率邊際走強(qiáng)，建材如螺紋鋼、水泥、瀝青開工和需求均好于農(nóng)歷去年同期水平，小松挖掘機(jī)開工數(shù)據(jù)明顯提升，表明基建、地產(chǎn)的開工加速，將對(duì)相關(guān)品種有一定的提振?！彼Q。

在業(yè)內(nèi)人士看來，由于市場(chǎng)的應(yīng)激反應(yīng)，市場(chǎng)恐慌情緒升級(jí)短期會(huì)對(duì)大宗商品帶來一定的沖擊。“尤其是那些金融屬性比較高、受海外市場(chǎng)影響較大的商品將首先受到影響，后續(xù)要重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)展，若風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)擴(kuò)散，那么也要警惕對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的沖擊?！编嵔畏Q。

鄭建鑫認(rèn)為，目前海外的風(fēng)險(xiǎn)比較大，主要是兩個(gè)方面：一是美聯(lián)儲(chǔ)加息的尾部風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)和通脹的韌性下，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍有一定的持續(xù)性，警惕過度加息對(duì)金融穩(wěn)定和對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的沖擊。二是硅谷銀行事件對(duì)金融穩(wěn)定的沖擊。“若硅谷銀行事件得不到妥善的處置，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，可能會(huì)造成更大的危機(jī)。總而言之，無論是短期因素還是長期因素，海外風(fēng)險(xiǎn)都比較大，以外需定價(jià)為主的商品或持續(xù)承壓?！彼Q。

在展大鵬看來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本身具有較大的不確定性，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于與預(yù)期值的表現(xiàn)，從而引發(fā)不同的行情?！爱?dāng)前來看，美國硅谷銀行事件蔓延，此時(shí)市場(chǎng)應(yīng)先定義風(fēng)險(xiǎn)，后才是關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)可能性的政策轉(zhuǎn)變，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒或避險(xiǎn)情緒未能消除下，大宗商品應(yīng)該謹(jǐn)慎看待，不宜盲目樂觀?！?MP-STYLE-TYPE data-value="3">

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