【資料圖】

今年以來

上市險(xiǎn)企股價(jià)上漲

A股險(xiǎn)企12天市值增超2千億

①平安8年后再“漲?！?/STRONG>

太保、國壽，也相繼“大漲”

②財(cái)壽版塊齊提速

上市險(xiǎn)企保費(fèi)增速近四年最高

③平安壽險(xiǎn)“改革”顯效

連續(xù)3個(gè)月當(dāng)月保費(fèi)增速超7%

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2023年4月保費(fèi)排名榜

—9家上市險(xiǎn)企—

注：除特殊標(biāo)注外，本文均為累計(jì)保費(fèi)數(shù)據(jù)。

第一名：中國人壽(行情601628,診股)（集團(tuán)）

3,942億元

第二名：中國平安(行情601318,診股)（集團(tuán)）

3,227億元

第三名：中國人保(行情601319,診股)（集團(tuán)）

2,964億元

除新華外，全部正增長

平安、國壽等，上市險(xiǎn)企再提速

人保、太保，財(cái)險(xiǎn)貢獻(xiàn)大

國壽、平安、太平，壽險(xiǎn)貢獻(xiàn)大

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A股險(xiǎn)企12天市值增超2千億

平安、太保、國壽，相繼“大漲”

1.平安漲停！太保、國壽最高漲幅超9%，保險(xiǎn)股“筑底回升”...

自2020年以來，受個(gè)代轉(zhuǎn)型、代理人團(tuán)隊(duì)縮水，車險(xiǎn)綜改等多重因素影響，從規(guī)模端看，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了3年的低迷期。

其中，壽險(xiǎn)公司可能最艱難，這也導(dǎo)致上市險(xiǎn)企不被資本市場看好，股價(jià)連續(xù)下跌，市值甚至縮水上萬億...

大家一邊喊著抄底保險(xiǎn)股，一邊在問怎么還沒到底？

2023年4月17日，中國平安暌違近8年，再度迎來“漲停”，終于讓大家看到了一些希望！

隨后，中國太保(行情601601,診股)也在5月4日，創(chuàng)今年以來的最高漲幅為9.2%，中國人壽在5月15日，也創(chuàng)今年以來的最高漲幅為9.08%。

在這波保險(xiǎn)股的大漲拉動(dòng)下，5家A股上市險(xiǎn)企，從年初至今的漲幅，已經(jīng)全部超過上證綜指。

而且，僅僅是自平安漲停之后的最近這12天，5家險(xiǎn)企的市值，就從2.25萬億上漲到2.49萬億，漲超2400億。

2.不懼“開門黑”，上市險(xiǎn)企持續(xù)提速，保費(fèi)增速創(chuàng)近四年同期最高！

今年年初，在行業(yè)主動(dòng)淡化開門紅，以及春節(jié)假期出行增加等影響下，不少上市險(xiǎn)企再度經(jīng)歷“開門黑”，保費(fèi)負(fù)增長...

但是，隨著線下出行的恢復(fù)，以及這三年險(xiǎn)企的渠道改革逐步顯效，壽險(xiǎn)保費(fèi)增速自2月開始持續(xù)提升。

從上圖可以看到，以上市險(xiǎn)企為例，財(cái)險(xiǎn)版塊增速近三個(gè)月都保持在10%左右；壽險(xiǎn)版塊增速從2月的1.5%，一路上升到4月的3.45%。

因此，在財(cái)壽險(xiǎn)版塊的齊提速下，上市險(xiǎn)企的保費(fèi)增速也“一路飆升”，從年初的-0.7%，上升到4月的5.4%。

這是自2020年以來，上市險(xiǎn)企4月末，累計(jì)保費(fèi)增速的最高值。

3.與過去的三年告別，期待2023年的保險(xiǎn)業(yè)！

對于過去這三年，身為保險(xiǎn)人或者買過保險(xiǎn)股的人，各種艱辛可能各有不同，也難訴衷腸。

上上周，世衛(wèi)組織的官宣，標(biāo)志著大家終于可以和過去的三年告別了...

隨著代理人線下展業(yè)的恢復(fù)，以及與理財(cái)和基金等同類產(chǎn)品相比，保險(xiǎn)的長期穩(wěn)定優(yōu)勢凸顯。

再加上，2022年下半年的同期基數(shù)較低影響，后續(xù)財(cái)壽險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)增速，如果能維持穩(wěn)定，今年負(fù)債端的表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)不錯(cuò)。

因此，這波保險(xiǎn)股的上漲背后，很大程度上也體現(xiàn)出，資本市場對未來保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)端和負(fù)債端，兩端向好發(fā)展的信心。

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平安壽險(xiǎn)增速持續(xù)提升

國壽、人保、太平等也提速

1.平安壽險(xiǎn)：持續(xù)提速增長，當(dāng)月保費(fèi)增速連續(xù)3月超7%！

至于，此次暌違近8年后，再度漲停的中國平安，一季度的業(yè)績也確實(shí)比較亮眼。

一方面，是經(jīng)歷過三年的調(diào)整，平安壽險(xiǎn)的改革初顯成效。

首先，從平安壽險(xiǎn)的總體保費(fèi)增速看，2023年開年以來，一直正增長，如上圖所示。

而且，近3個(gè)月的當(dāng)月保費(fèi)增速，更是穩(wěn)定在7%左右，從而拉動(dòng)公司累計(jì)保費(fèi)增速持續(xù)提升，從年初的4.43%上升到4月末的6%。

其次，從新業(yè)務(wù)價(jià)值看，平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值，2023年一季度同比增長8.8%至137.02 億。

而且，代理人和銀保渠道，均實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值的正增長。

另一方面，從2023年開始上市險(xiǎn)企率先執(zhí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（中國版IFRS17），助推公司凈利潤同比增長49%。

因此，在多重利好下，4月27日，中國平安得以闊別8年再度漲停，且創(chuàng)近年來當(dāng)日最高交易額。

更多內(nèi)容，之前我們也有在視頻號(hào)進(jìn)行專門的解讀，大家可以移步文末，點(diǎn)擊閱讀原文查看。

2.國壽、太平、人保，三家公司提速發(fā)展！

此外，中國人壽、太平人壽、人保壽險(xiǎn)等，增速也較年初顯著提升，全部扭負(fù)為正，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)規(guī)模正增長。

中國人壽方面，從累計(jì)保費(fèi)增速看，從年初的-2.46%提升至4月末的4.02%。

其中，個(gè)險(xiǎn)板塊月人均首年期交保費(fèi)，一季度同比提升28.8%，且隊(duì)伍規(guī)模企穩(wěn)跡象更加明顯，銷售人力為66.2萬人，環(huán)比基本持平。

反觀，新華保險(xiǎn)(行情601336,診股)的負(fù)增長，主要還是受個(gè)險(xiǎn)渠道的規(guī)模人力下降影響，一季度個(gè)險(xiǎn)保費(fèi)為410億，同比下降4%。

因此，即使新華的銀保渠道，一季度保費(fèi)同比增長5.9%至225億，也難以助公司實(shí)現(xiàn)正增長。

由此可見，確保個(gè)代企穩(wěn)，同時(shí)提升銀保渠道發(fā)展，可能是一些頭部壽險(xiǎn)能實(shí)現(xiàn)規(guī)模正增長的原因。

3.應(yīng)對利率下行，險(xiǎn)企積極準(zhǔn)備產(chǎn)品，頭部和中小險(xiǎn)企的選擇可能會(huì)不同！

需要注意的是，從4月當(dāng)月的保費(fèi)增速看，除太平養(yǎng)老、國華人壽、平安壽險(xiǎn)外，其余公司的增速都較環(huán)比3月有所下降。

近期，關(guān)于壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率是否下調(diào)一事，行業(yè)討論頗多，很多公司也在提前布局準(zhǔn)備。

對于頭部險(xiǎn)企和中小險(xiǎn)企而言，考慮自身經(jīng)營目標(biāo)和戰(zhàn)略發(fā)展方向，應(yīng)該會(huì)有不同的預(yù)案。

因此，從保費(fèi)增速看，可能會(huì)呈現(xiàn)出不一樣的走向，比如，中小險(xiǎn)企或許會(huì)搶一波規(guī)模，因?yàn)楸旧眢w量小增速可能會(huì)快一些。

但是，近年來行業(yè)一直在淡化“開門紅”，且嚴(yán)禁“炒停售”，加上負(fù)面清單等多種嚴(yán)監(jiān)管措施，所以，結(jié)果可能不會(huì)像大家預(yù)想的那么激烈。

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老三家車險(xiǎn)增速穩(wěn)定

靠非車險(xiǎn)拉動(dòng)，太保增速最快

說明：太保保費(fèi)包括安信農(nóng)業(yè)。

1.老三家在車險(xiǎn)市場地位穩(wěn)固，增速跑贏或跟上市場！

在上一輪車險(xiǎn)綜改之中，最先抓住機(jī)遇的就是財(cái)險(xiǎn)業(yè)的老三家，去年三家公司車險(xiǎn)保費(fèi)增速都超行業(yè)。

這一態(tài)勢也延續(xù)到了今年，從2023年一季度的數(shù)據(jù)看，人保和平安的車險(xiǎn)增速都超6%，仍舊領(lǐng)先行業(yè)。

雖然，太保財(cái)險(xiǎn)的增速偏低一下，但也有6%能夠跟上車險(xiǎn)市場的保費(fèi)增速6.18%。

因此，作為財(cái)險(xiǎn)業(yè)第一大險(xiǎn)種，車險(xiǎn)方面的穩(wěn)定增長，為老三家的保費(fèi)規(guī)模增長，奠定了一定的基礎(chǔ)。

比如，人保的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，近兩月增速都穩(wěn)定在6%以上，4月末車險(xiǎn)也為人保貢獻(xiàn)增速2.87%。

2.非車險(xiǎn)持續(xù)高速增長，責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等增速都超10%！

再看，非車險(xiǎn)方面，人保的農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保費(fèi)增速較快，近兩月都在20%左右。

此外，信用保證險(xiǎn)和貨運(yùn)險(xiǎn)的增速也快，這也從側(cè)面反映出，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，保障生產(chǎn)生活的險(xiǎn)種，都有不錯(cuò)的發(fā)展。

由此可見，抓住非車險(xiǎn)發(fā)展機(jī)遇，對于財(cái)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展很重要。

以太保財(cái)險(xiǎn)為例，一季度末非車險(xiǎn)增速超27%，拉動(dòng)公司增長13.8%，是公司保費(fèi)增速超16%的最大貢獻(xiàn)者。

從一季度末，財(cái)險(xiǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)看，非車險(xiǎn)方面，農(nóng)險(xiǎn)增速超30%，健康險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)增速也超10%。