今日(12月20日)滬深兩市全線低開，滬指開盤后快速拉升，并一度繼續(xù)沖高，可惜的是持續(xù)性較差，隨后滬指逐步回落，在題材股的走低下，創(chuàng)業(yè)板指也迎來重挫，三大股指不斷創(chuàng)日內(nèi)新低，延續(xù)上周以來的調(diào)整。

截至滬深股市全天收盤，滬指下跌1.07%，報(bào)3593.60點(diǎn)；深證成指下跌2.01%，報(bào)14569.18點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.96%，報(bào)3332.61點(diǎn)。

從盤面上來看，行業(yè)與概念板塊跌多漲少，行業(yè)方面，中藥、房地產(chǎn)開發(fā)、汽車服務(wù)、醫(yī)療器械、物流行業(yè)、工程建設(shè)等漲幅居前；題材股方面，中藥概念、租售同權(quán)、工業(yè)大麻、水產(chǎn)養(yǎng)殖等領(lǐng)漲。

資金面上，央行12月20日公告稱，為維護(hù)年末流動性平穩(wěn)，2021年12月20日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了7天期和14天期逆回購操作共200億元，中標(biāo)利率分別為2.20%、2.35%。今日有100億元逆回購到期，因此單日實(shí)現(xiàn)凈投放100億元。

熱點(diǎn)板塊

行業(yè)板塊漲幅榜前十

行業(yè)板塊跌幅榜前十

概念板塊漲幅榜前十

概念板塊跌幅榜前十

個(gè)股監(jiān)控

主力凈流入前十

主力凈流出前十

北向資金

南向資金

消息面

1、據(jù)21財(cái)經(jīng)報(bào)道，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.8%，上個(gè)月為3.85%；5年期以上LPR為4.65%，與上月持平。這也是時(shí)隔20個(gè)月來首次“降息”。

2、據(jù)中國證監(jiān)會官網(wǎng)12月17日消息，為完善滬深港通機(jī)制，中國證監(jiān)會擬對《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》進(jìn)行修改，現(xiàn)向社會公開征求意見。此次修訂著重對內(nèi)地投資者返程交易行為作出規(guī)范，對所謂“假外資”實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管。

3、據(jù)中國證券網(wǎng)稱，第十三屆中國包頭·稀土產(chǎn)業(yè)論壇12月20日在包頭召開。工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司副司長常國武在論壇期間表示，堅(jiān)持系統(tǒng)思維，增強(qiáng)稀土產(chǎn)品供給保障能力。適度有序投放稀土探礦權(quán)和采礦權(quán)，加大對白云鄂博礦和中重稀土資源地的勘察力度，摸清資源儲量家底，擴(kuò)大資源可采規(guī)模，統(tǒng)籌利用國內(nèi)、國外兩種資源，進(jìn)一步完善稀土總量控制指標(biāo)管理，規(guī)范進(jìn)口礦、含稀土資源的工業(yè)廢料等加工利用管理。

4、據(jù)上海證券報(bào)稱，12月18日，國資委召開中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議，對于2022年央企整合工作重點(diǎn)，會議明確，將深化跨行業(yè)、跨領(lǐng)域、跨企業(yè)專業(yè)化整合，加強(qiáng)海工裝備、新能源企業(yè)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物流大數(shù)據(jù)、航空貨運(yùn)等協(xié)同發(fā)展平臺建設(shè)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

對于當(dāng)前行情，機(jī)構(gòu)分歧加劇。華龍證券表示，目前股指運(yùn)行到多重壓力區(qū)域，指標(biāo)走弱，預(yù)計(jì)市場出現(xiàn)震蕩調(diào)整行情的概率較大。操作策略上建議輕倉投資者逢回調(diào)逢低吸籌，重點(diǎn)關(guān)注元宇宙、科技類、周期類、大金融、大消費(fèi)、新能源、新及老基建等板塊。

太平洋證券認(rèn)為，A股或?qū)㈤_啟階段性調(diào)整，“市場底”最快在明年Q1。背后邏輯有三：1)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或進(jìn)入“暫時(shí)性衰退”；2)M1/企業(yè)活期存款增速尚未“筑底”，而“M1增速底”往往領(lǐng)先于“市場底”0~3個(gè)月；3)TAPER或在2022Q1完成，屆時(shí)加息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。故所謂的“春季躁動”或已提前結(jié)束(11月~12月)，“跨年行情”更難有較強(qiáng)的邏輯與數(shù)據(jù)支撐。

而部分機(jī)構(gòu)看法較為樂觀。華安證券提到，成長調(diào)整無礙偏積極的配置態(tài)度，跨年行業(yè)繼續(xù)堅(jiān)守?？缒晷星檫M(jìn)入關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，仍然維持相對積極的配置態(tài)度。一是盡管外圍方面美聯(lián)儲官宣Taper加速，但在政策“以我為主”的當(dāng)下，對偏積極的政策并不構(gòu)成直接影響。二是歷次成長行情均經(jīng)歷估值→業(yè)績→估值的變化，本輪成長行情也將進(jìn)入最后拔估值的階段。

因此，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，在市場短期調(diào)整的階段，仍然堅(jiān)持偏積極的全面配置思路：一是成長方向，中期繼續(xù)堅(jiān)守新能源車、光伏、風(fēng)電、氫能、儲能以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，并尋找產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部景氣度最高的環(huán)節(jié)，例如光伏中下游盈利改善的組件環(huán)節(jié)；二是基建鏈條，繼續(xù)增配受益于政策超前發(fā)力的建筑材料板塊；三是消費(fèi)方向，結(jié)構(gòu)性機(jī)會關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇的汽車和受益于漲價(jià)的農(nóng)林牧漁；四是金融方向，券商受益于成交量持續(xù)高位，銀行、地產(chǎn)低估值疊加政策邊際改善帶來的資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)績提升，因此均有較好的配置價(jià)值。

華西證券則指出，英美央行的鷹派轉(zhuǎn)向疊加變異毒株的擴(kuò)散，A股受海外市場影響出現(xiàn)一定波動。但中國防疫經(jīng)驗(yàn)更及時(shí)有效，因此國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受疫情的影響是小于國外的，同時(shí)貨幣政策仍將以我為主，各方面穩(wěn)增長政策也將持續(xù)發(fā)力。A股短期擾動帶來良機(jī)，整固后將逐步走穩(wěn)。后續(xù)逆周期、跨周期政策發(fā)力有望提升經(jīng)濟(jì)預(yù)期，同時(shí)提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。維持我們一直以來的看好A股觀點(diǎn)，A股結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，板塊/個(gè)股上不追高不殺跌。

具體到行業(yè)配置上，仍堅(jiān)守三條投資主線：1)成長板塊，如新能源(車)(智能電網(wǎng)、儲能、風(fēng)能、光伏等)、電子產(chǎn)業(yè)鏈；2)“春節(jié)效應(yīng)”，有一定漲價(jià)預(yù)期的白酒板塊；3)受益于“因城施策”地產(chǎn)政策邊際變化的“房地產(chǎn)”板塊，個(gè)股上聚焦在市場份額提升的央企。主題投資關(guān)注：“雙碳、軍工、消費(fèi)升級”等。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）