今日，A股三大股指重回調(diào)整格局。醫(yī)藥、新能源、基建等權(quán)重板塊下挫，拖累指數(shù)震蕩走低，滬指圍繞3200點(diǎn)關(guān)口展開(kāi)爭(zhēng)奪。

圖：A股主要股指今日表現(xiàn)

受大宗商品價(jià)格飆升及相關(guān)企業(yè)一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提振，資源類(lèi)板塊今日逆勢(shì)走強(qiáng)，煤炭、有色金屬板塊高居領(lǐng)漲位置，3000億市值有色龍頭紫金礦業(yè)盤(pán)中一度逼近漲停。

短線資金博弈激烈?；}材領(lǐng)漲龍頭國(guó)統(tǒng)股份今日盤(pán)中劇烈震蕩，股價(jià)先觸及漲停，后觸及跌停，隨后再度攻上漲停，上演了罕見(jiàn)的“天地天板”走勢(shì)。

“煤飛色舞”再現(xiàn)

資源類(lèi)板塊是今日盤(pán)面的最強(qiáng)主線。以申萬(wàn)行業(yè)劃分，煤炭、有色金屬收盤(pán)漲幅分別達(dá)3.82%、2.19%，位居所有一級(jí)行業(yè)的前兩位。

相關(guān)大宗品價(jià)格飆升是推動(dòng)資源股上漲的重要原因。

截至今日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)商品期市漲跌參半，其中原油系、基本金屬漲幅居前。滬鎳、燃油、原油上漲超5%，瀝青、低硫燃料油上漲近4%，滬鋅漲幅超3%；貴金屬價(jià)格走高，滬銀漲幅超1%，滬金上漲近1%。

龍頭資源類(lèi)公司一季報(bào)業(yè)績(jī)靚麗，也推動(dòng)相關(guān)板塊預(yù)期升溫。

作為有色金屬板塊最大市值公司，紫金礦業(yè)今日盤(pán)中一度上漲超9%，收盤(pán)上漲7.28%，全天成交51.34億元，最新市值升至3223億元。自3月中旬見(jiàn)底以來(lái)，紫金礦業(yè)股價(jià)持續(xù)攀升，過(guò)去一個(gè)月累計(jì)上漲超過(guò)30%。

4月11日盤(pán)后，紫金礦業(yè)披露2022年一季報(bào)，單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收647.71億元，同比增長(zhǎng)36.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)61.24億元，同比增長(zhǎng)143.88%。公司方面表示，報(bào)告期內(nèi)公司努力克服新冠疫情、地緣沖突等外部環(huán)境影響，把握金屬價(jià)格高企的有利時(shí)機(jī)，緊盯全年生產(chǎn)目標(biāo)，精心組織生產(chǎn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)再創(chuàng)佳績(jī)，順利實(shí)現(xiàn)首季“開(kāi)門(mén)紅”。

金、銅、鋅是紫金礦業(yè)的核心礦種。根據(jù)公司披露的信息，塞爾維亞佩吉銅金礦上帶礦、卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦、西藏巨龍銅礦等重點(diǎn)項(xiàng)目已順利投產(chǎn)，公司今年一季度礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增加17%，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量同比增加53%，礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量同比增加12%。

國(guó)信證券點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，紫金礦業(yè)克服疫情等多重挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)了一批重大旗艦項(xiàng)目的超預(yù)期建成投產(chǎn)，核心礦產(chǎn)品放量正好處于大宗金屬價(jià)格的歷史高位區(qū)間，業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2021年是公司歷史上業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的一年，預(yù)計(jì) 2022年在此基礎(chǔ)之上仍有望實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。

除紫金礦業(yè)外，千億市值的中煤能源在周一披露一季報(bào)預(yù)增公告后，近期股價(jià)收獲兩連板，成為煤炭板塊的領(lǐng)漲龍頭。

中煤能源公告顯示，預(yù)計(jì)公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 64.5 億至71.3 億元，同比增長(zhǎng) 83.8%至103.2%。即便以增幅下限看，中煤能源今年一季度業(yè)績(jī)都將創(chuàng)造上市以來(lái)最佳，且超出部分機(jī)構(gòu)此前預(yù)期。

國(guó)統(tǒng)股份上演“天地天板”

雖然近期大盤(pán)指數(shù)持續(xù)低位震蕩，但短線資金情緒居高不下，基建、抗疫、物流等題材均有連板牛股誕生。但由于熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，一旦資金熱情退卻，個(gè)股的短線波動(dòng)也十分劇烈。

作為近期基建題材的領(lǐng)漲龍頭，國(guó)統(tǒng)股份此前股價(jià)收獲7天6板，短線逼近翻倍。但近兩日基建股出現(xiàn)情緒退潮，國(guó)統(tǒng)股份籌碼隨之明顯松動(dòng)。

今日早盤(pán)，國(guó)統(tǒng)股份大幅高開(kāi)后慣性觸及漲停，大有延續(xù)連板之勢(shì)；但開(kāi)盤(pán)半小時(shí)籌碼便出現(xiàn)松動(dòng)，大量短線獲利盤(pán)高位拋售，造成公司股價(jià)震蕩下挫，經(jīng)過(guò)寬幅震蕩后，于下午觸及跌停，呈現(xiàn)“天地板”走勢(shì)。

然而故事還未結(jié)束。在短暫封死跌停后，又有短線資金進(jìn)場(chǎng)抄底，推動(dòng)股價(jià)打開(kāi)跌停并直線拉升，不到10分鐘再度觸及漲停，上演了罕見(jiàn)的“天地天板”走勢(shì)。截至收盤(pán)，國(guó)統(tǒng)股份報(bào)18.85元/股，上漲2.45%，全天成交21.09億元，換手率58.95%。

國(guó)統(tǒng)股份主營(yíng)預(yù)應(yīng)力鋼筒混凝土管(PCCP)、各種輸水管道及其異型管件和配件、鋼筋混凝土管片(盾構(gòu)管片)等水泥制品的制造、運(yùn)輸及相關(guān)服務(wù)。公司在最新的股票異動(dòng)公告中表示，公司近期經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司、控股股東和實(shí)際控制人不存在關(guān)于本公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。

交易所公布的龍虎榜顯示，游資構(gòu)成國(guó)統(tǒng)股份近期的交易主力。在4月11日公布的三日榜單中，國(guó)統(tǒng)股份買(mǎi)賣(mài)前五全部為券商席位，其中招商證券交易單元(353800)、國(guó)盛證券寧波桑田路營(yíng)業(yè)部等，均是近期頻繁活躍的游資席位。

圖：國(guó)統(tǒng)股份4月11日龍虎榜

除國(guó)統(tǒng)股份外，抗疫題材龍頭九安醫(yī)療今日股價(jià)再度漲停，自去年11月以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)10倍；物流題材的保稅科技、中國(guó)鐵物等，近期股價(jià)均呈現(xiàn)連續(xù)漲停，并未受到大市擾動(dòng)。

“磨底期”更需耐心

在機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，近期A股市場(chǎng)正處于“從政策底到市場(chǎng)底”的磨底期。市場(chǎng)下跌斜率最大的階段可能已經(jīng)過(guò)去，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。投資者需保持耐心，逐步布局確定性強(qiáng)的方向。

中信建投策略首席陳果表示，當(dāng)前A股政策底已經(jīng)進(jìn)一步確認(rèn)，穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)充分發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、靠前發(fā)力，但還需等待更明確的基本面修復(fù)信號(hào)，市場(chǎng)才能走出磨底期迎來(lái)反彈。從歷史來(lái)看，磨底期金融股和穩(wěn)定風(fēng)格的相對(duì)超額收益更高，而在反彈期內(nèi)成長(zhǎng)風(fēng)格的表現(xiàn)均較為靠前。

陳果認(rèn)為，當(dāng)前股票性?xún)r(jià)比已經(jīng)較高，但或還需充分換手。目前股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)觸及近7年90%分位數(shù)高點(diǎn)，大盤(pán)指數(shù)估值也已經(jīng)調(diào)整至2019年底的水平，但換手率并未觸底，大部分機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)仍持中性態(tài)度，市場(chǎng)情緒釋放尚不完全，等待市場(chǎng)充分換手后底部特征可能會(huì)更加清晰。

“總的來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為市場(chǎng)處于中期視角下的磨底期，此時(shí)投資者應(yīng)保持耐心，不宜冒進(jìn)，等待機(jī)會(huì)，如果市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，亦可逐步布局，布局方向重點(diǎn)關(guān)注早周期品種(地產(chǎn)鏈等)。如果后續(xù)美債利率趨穩(wěn)，則可以考慮逐步加大對(duì)成長(zhǎng)的配置?！标惞麖?qiáng)調(diào)。

國(guó)海證券策略首席胡國(guó)鵬也認(rèn)為，當(dāng)前A股處于“政策底到市場(chǎng)底”的磨底期，盡管這一時(shí)期的寬基指數(shù)收益大概率較弱，且伴隨著強(qiáng)勢(shì)行業(yè)補(bǔ)跌情形的出現(xiàn)，但市場(chǎng)下跌斜率最大的階段已經(jīng)過(guò)去，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。政策預(yù)期明確、業(yè)績(jī)最具確定性的板塊是這一時(shí)期的領(lǐng)漲主線。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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