中金發(fā)表報(bào)告表示，就澳門特區(qū)立法會目前正就修改澳門博彩法草案進(jìn)行細(xì)則性討論(一般性討論及表決已于1月24日通過)，該行今次重點(diǎn)分析修改草案第20條對澳門博彩行業(yè)的潛在影響。

該行認(rèn)為，有關(guān)澳門博彩桌和角子機(jī)總博彩收入下限的擬議條款可能導(dǎo)致博彩營運(yùn)商需要繳納的有效博彩稅稅率超過39%，并且博彩資產(chǎn)減少的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒃黾?。該行認(rèn)為低效率經(jīng)營博彩資產(chǎn)的博彩營運(yùn)商或?qū)袢∫韵氯?xiàng)措施，第一提高博彩桌和角子機(jī)的最低投注額，以此提高收益率。

第二是在內(nèi)部進(jìn)行博彩資產(chǎn)重新分配，將博彩桌和角子機(jī)從低收益率娛樂場轉(zhuǎn)移至高收益率娛樂場；或第三是提高推廣津貼以吸引顧客，這一舉措可能導(dǎo)致博彩行業(yè)價(jià)格競爭。中金認(rèn)為總博彩收入下限設(shè)定過高的情況可能性較低，但由此可能引發(fā)的價(jià)格競爭或?qū)?dǎo)致澳門博彩行業(yè)產(chǎn)生利潤損失。

基于澳門特區(qū)政府的歷史財(cái)政預(yù)算，該行預(yù)測博彩桌的總博彩收入下限為每張每日贏額9,803美元，角子機(jī)的總博彩收入下限為每臺每日贏額250美元。根據(jù)該行對每家博彩營運(yùn)商2010年至2019年博彩桌和角子機(jī)的歷史收益率分析，該行認(rèn)為美高梅中國(2282.HK)和永利澳門(1128.HK)在營運(yùn)效率方面或?qū)?yōu)于同業(yè)，主要得益于高端中場主導(dǎo)的業(yè)務(wù)復(fù)蘇，從而提升收益率。展望未來，該行預(yù)計(jì)永利澳門和美高梅中國有望維持其行業(yè)領(lǐng)先地位，預(yù)計(jì)澳博控股(0880.HK)的營運(yùn)效率仍可能低于同業(yè)。

中金指，按澳門博彩桌營運(yùn)效率方面，排序依次為(從高到低)為美高梅中國、永利澳門、新濠(0200.HK)、金沙中國(1928.HK)、銀河娛樂(0027.HK)、澳博控股。

該行認(rèn)為澳門博彩牌照的重投和派發(fā)或?qū)⒃?022年年底前完成，目前牌照重投程序的進(jìn)展速度利好現(xiàn)有的六家博彩營運(yùn)商。

（文章來源：格隆匯）

關(guān)鍵詞： 永利澳門