回顧周四A股行情，滬深主板指數震蕩反彈，而創(chuàng)業(yè)板指稍顯遜色，分化格局較為突出。三大指數早盤全線高開，盡管盤中出現一定回落，但兩大主板指數全天在水上震蕩，午后再度向上發(fā)力，最終紅盤報收；而創(chuàng)業(yè)板指走勢一波三折，盤中一度跳水，整體呈現寬幅震蕩走勢，最終微幅收跌。

正如東吳證券所述，周四股指迎來反彈，但反彈力度有所欠缺，仍有1300多家個股出現下跌，說明場內資金謹慎情緒依然較重，場外資金入場意愿不強。后續(xù)市場維持磨底概率較大，投資者注意不要追高。創(chuàng)業(yè)板指在盤中再創(chuàng)新低，短期底背離信號有望出現，可適當博弈創(chuàng)指反彈。

從技術面來看，中原證券認為，本周國常會釋放積極信號，包括降準在內的利好消息接踵而至，周四滬深兩市早盤跳空高開，釀酒、房地產、汽車以及周期等主流行業(yè)輪番上揚，提振股指穩(wěn)步攀升，滬指盤中觸及3240點附近區(qū)域，全天股指呈現單邊震蕩上揚的運行特征。兩市成交量8700億元，存量博弈特征依舊。

該機構進一步分析，得益于權重股的連續(xù)拉抬，近期滬指在3140點附近出現企穩(wěn)信號，但兩市成交量始終未能有效放大，建議投資者繼續(xù)關注政策面以及資金面的變化情況。預計滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅整理的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會。

就后市而言，東莞證券提到，降準信號的釋放，有助于提升市場風險偏好，預計市場有望繼續(xù)震蕩修復，關注降準落地力度和量能變化，操作上建議中線布局為主，關注金融、地產、食品飲料、電氣設備、鋼鐵、煤炭等行業(yè)。

興業(yè)證券表示，降準兌現在即，市場將逐漸恢復正常，聚焦中長期布局。近期，市場經歷調整之后，主要股票指數估值已回到中位數以下的合理水平。雖然二季度經濟運行短期仍受到疫情反復和海外加息拖累，但政策紓困、維穩(wěn)經濟已經在路上，貨幣對沖也兌現在即，往后看，市場將逐漸向正?；貧w，投資策略宜以“防守反擊”為主。

愛建證券認為，地緣沖突反復，疫情仍在努力控制中，短期不確定性仍然存在，但是發(fā)展趨勢向好。市場環(huán)境基本依然穩(wěn)定向好，因此不宜悲觀。當然不確定性因素依然存在，因此市場心態(tài)仍較謹慎，震蕩回升將是主要節(jié)奏。在此位置，不悲不喜，更多的是參與市場的交易，注意高位主題板塊的調整風險，關注低位已有啟動跡象的板塊。

宏觀方面，國盛證券指出，隨著國際地緣政治形勢逐漸緩解，美聯儲加息預期靴子落地，短期影響市場走勢的主要矛盾已由外部擾動轉向國內疫情點狀爆發(fā)，在疫情未能有效控制前，消費、制造等相關行業(yè)或繼續(xù)受到影響。但由于國內政策端將繼續(xù)保持貨幣政策堅持穩(wěn)字當頭、宏觀調控趨于寬松，未來多重利好陸續(xù)出臺或帶領市場走出頹勢。

在操作策略上，該機構進一步分析，短期市場風險偏好仍然偏低，繼續(xù)重點關注受益于貨幣政策寬松的地產產業(yè)鏈、銀行等相關穩(wěn)增長板塊，以及年報及一季報超預期的煤炭、有色金屬等相關板塊；中期可關注疫情擾動消除后優(yōu)先修復的消費、旅游等相關行業(yè)，及市場風險偏好回升后估值有望修復的光伏、半導體、新能源等成長賽道。從時間上看，可逐步從穩(wěn)增長、消費復蘇、制造景氣方向進行重點關注。

長江證券指出，新舊穩(wěn)增長領域，交易熱度橫向比較。1)缺乏主線邏輯下，市場風格切換的周期或縮短。短期內市場交易情況或預示后續(xù)分化方向；

2)內外資在銀行地產行業(yè)的買入行為較為一致，行情仍有延續(xù)性。內外資在成長賽道間分歧較大：外資對電新認可度較高，內資對醫(yī)療保健的偏好相對明顯；

3)交易熱度上，銀行+地產鏈+醫(yī)療保健熱度較高，其他成長賽道熱度處于中低位水平。當前銀行+地產鏈交易熱度處于歷史較高水平，后續(xù)需要“穩(wěn)增長”逐步落地，從而催化進一步的行情；醫(yī)療保健交易熱度回落，但仍維持高位。

方正證券提到，展望二季度，需要兼顧板塊發(fā)展邏輯的長期因素與疫情邊際好轉的短期因素，從當前的估值水位與長期邏輯來看，優(yōu)質賽道大白馬仍為投資首選，從疫情影響因素的短期邏輯來看，疫情好轉后餐飲、啤酒、區(qū)域白酒逐步按序恢復，2021Q2基數較低的板塊有肉制品、啤酒、調味品、食品，2022Q2業(yè)績前瞻也將影響預期，但當前業(yè)績前瞻仍存不確定性，仍建議從長期投資的維度布局優(yōu)質賽道龍頭，與此同時重點關注疫情好轉后消費場景恢復的餐飲、啤酒、區(qū)域白酒板塊的邊際變化。

（文章來源：東方財富研究中心）

關鍵詞：