今年一季度，多重因素影響下，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，不少投資人心生迷茫。上投摩根基金表示，未來(lái)市場(chǎng)指數(shù)的回落空間或有限，藍(lán)籌股具備較強(qiáng)的安全性，成長(zhǎng)股也將大概率企穩(wěn)。展望未來(lái)，待國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，屆時(shí)成長(zhǎng)股大概率將迎來(lái)估值擴(kuò)張，但仍需注意國(guó)內(nèi)外政策變動(dòng)可能導(dǎo)致的供需結(jié)構(gòu)變化。

針對(duì)目前的市場(chǎng)，上投摩根李德輝在近期Alpha Talk系列直播中表示，當(dāng)前的市場(chǎng)已經(jīng)大部分反映了內(nèi)外部不確定的因素，他對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在二季度后企穩(wěn)抱有信心。李德輝表示，目前市場(chǎng)是一個(gè)典型的價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)的市場(chǎng)。對(duì)于價(jià)值股的景氣度的評(píng)估，需要重點(diǎn)關(guān)注兩類資產(chǎn)：一類是資源股，包括油氣、煤炭等板塊；另一類是困境反轉(zhuǎn)類，例如地產(chǎn)、養(yǎng)殖、出行等板塊。

談及成長(zhǎng)股未來(lái)機(jī)會(huì)，李德輝認(rèn)為，一些成長(zhǎng)型行業(yè)，無(wú)論從訂單、商業(yè)格局、競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，都沒(méi)有出現(xiàn)太大問(wèn)題，例如半導(dǎo)體、新能源汽車(chē)、軍工等行業(yè)。因此，未來(lái)若這些行業(yè)的企業(yè)盈利能夠穩(wěn)住估值，那么當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格切換為成長(zhǎng)時(shí)，這些標(biāo)的大概率會(huì)優(yōu)先迎來(lái)反彈。上投摩根陳思郁也表示，從歷史角度看，當(dāng)前很多藍(lán)籌資產(chǎn)的PE和PB估值，已經(jīng)處于較低水平。一旦這些企業(yè)盈利預(yù)期向上修正，其投資大概率將贏得戴維斯雙擊，屆時(shí)企業(yè)盈利和估值將雙雙修復(fù)。而成長(zhǎng)股的許多公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然較好，隨著未來(lái)半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，成長(zhǎng)股大概率將迎來(lái)估值擴(kuò)張。

針對(duì)后市布局，上投摩根李德輝表示，任何資產(chǎn)的波動(dòng)都存在周期，當(dāng)前市場(chǎng)正處于本輪周期的低點(diǎn)，從中長(zhǎng)期維度來(lái)講，未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格大概率有望修復(fù)。建議投資者可考慮定投式的逐步買(mǎi)入，既在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)布局，避免踏空，也可以降低成本，平滑風(fēng)險(xiǎn)。上投摩根陳思郁也表示，當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)大概率已處于底部區(qū)域。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

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