事關(guān)公募基金行業(yè)發(fā)展的重磅文件出爐。

4月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)，強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，限制“風(fēng)格漂移”與“高換手率”，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴(lài)“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式，提高中長(zhǎng)期資金占比，著力提高投資者獲得感等。

那么，作為公墓基金行業(yè)未來(lái)發(fā)展藍(lán)圖,具體舉措有何亮點(diǎn)?對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀發(fā)展有何推動(dòng)意義?

調(diào)整優(yōu)化牌照制度

截至2022年3月末，我國(guó)公募基金行業(yè)有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理資格的資管機(jī)構(gòu)，合計(jì)管理規(guī)模超32萬(wàn)億元，其中，公募基金25萬(wàn)億元，私募資管業(yè)務(wù)7萬(wàn)億元，受托管理養(yǎng)老金資產(chǎn)4萬(wàn)億元。

證監(jiān)會(huì)指出，基金行業(yè)成立20余年來(lái)，始終堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化導(dǎo)向，運(yùn)作規(guī)范透明，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力逐步增強(qiáng)，在樹(shù)立資管行業(yè)制度標(biāo)桿和培育大眾科學(xué)投資理念等方面發(fā)揮了積極作用，逐步滿(mǎn)足個(gè)人投資者、養(yǎng)老金等各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者的投資管理需求。近年來(lái)，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，規(guī)范水平穩(wěn)步提升，財(cái)富效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，但行業(yè)仍存專(zhuān)業(yè)能力適配性不夠、文化建設(shè)薄弱、結(jié)構(gòu)不平衡等問(wèn)題。

《意見(jiàn)》共涉及16項(xiàng)內(nèi)容，信息量巨大。其中部分內(nèi)容雖過(guò)往也有提及，但整體來(lái)看，《意見(jiàn)》全面系統(tǒng)地指出了目前公募行業(yè)存在的多項(xiàng)問(wèn)題，并在基金子公司差異化發(fā)展、長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制等諸多方面給出了明確的意見(jiàn)和方向。

進(jìn)一步發(fā)揮公募基金在資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定中的作用，需要積極培育專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，提高專(zhuān)業(yè)能力適配性?！兑庖?jiàn)》提出，要支持差異化發(fā)展，促進(jìn)形成綜合性大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)與特色化專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)生態(tài)。支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健、專(zhuān)業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專(zhuān)門(mén)從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問(wèn)、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財(cái)富管理能力。

《意見(jiàn)》明確，壯大公募基金管理人隊(duì)伍，積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司。調(diào)整優(yōu)化公募基金牌照制度，適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制，支持證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依法申請(qǐng)公募基金牌照，從事公募基金管理業(yè)務(wù)。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，《意見(jiàn)》明確公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的要求，做優(yōu)、做強(qiáng)、做大公募行業(yè)，提升專(zhuān)業(yè)能力，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)募集和定價(jià)，服務(wù)好大眾、資本市場(chǎng)、國(guó)家戰(zhàn)略。有利于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供長(zhǎng)期發(fā)展資金，優(yōu)化宏觀資源配置。

鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新

最近幾年，市場(chǎng)發(fā)生的變化正深刻地影響著基金投資者、渠道銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、基金經(jīng)理等投資與決策的行為。在資金端，銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和終端客戶(hù)熱衷于“流量”，什么基金關(guān)注度高就買(mǎi)什么;在投資端，出現(xiàn)了一些基金經(jīng)理投資極端化、集中化的趨勢(shì)，重倉(cāng)押注某一板塊，違背了均衡配置、分散風(fēng)險(xiǎn)的投資組合管理基本原則;在產(chǎn)品端，市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量的主題基金或行業(yè)基金。

在全面強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)能力建設(shè)部分，主要包括了三方面的內(nèi)容，一是，著力提升投研核心能力，包括扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴(lài)“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式 。推動(dòng)基金管理人實(shí)現(xiàn)宏觀、策略、行業(yè)和公司全維度的研究覆蓋，切實(shí)提高股票發(fā)行定價(jià)能力。 采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線(xiàn)交易收益的行為。

二是，持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控能力，包括嚴(yán)厲打擊“老鼠倉(cāng)”、市場(chǎng)操縱、利益輸送、非公平交易等損害基金持有人利益的違法違規(guī)行為，建立違法違規(guī)人員從業(yè)“黑名單”制度和公示機(jī)制。鼓勵(lì)基金管理人加強(qiáng)資本積累，建立完善“生前遺囑”和股東救助機(jī)制，提高機(jī)構(gòu)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)韌性。健全完善基金行業(yè)分級(jí)分類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，推動(dòng)建立基金托管人流動(dòng)性支持機(jī)制，完善優(yōu)化行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金管理制度。

三是，積極鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，堅(jiān)決摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”。大力推進(jìn)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)，加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高權(quán)益類(lèi)基金占比。穩(wěn)妥發(fā)展固收類(lèi)產(chǎn)品，支持個(gè)人零售型債券產(chǎn)品發(fā)展，研究完善FOF、MOM等產(chǎn)品規(guī)則，加大中低波動(dòng)型產(chǎn)品開(kāi)發(fā)創(chuàng)設(shè)力度 ，開(kāi)發(fā)適配個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的基金產(chǎn)品 ，研究制定浮動(dòng)凈值型貨幣市場(chǎng)基金規(guī)則。研究推動(dòng)ETF集合申購(gòu)業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。

業(yè)內(nèi)：公墓行業(yè)正駛向“星辰大海”

業(yè)內(nèi)人士指出，該《意見(jiàn)》涉及公募基金行業(yè)發(fā)展的各個(gè)方面，“干貨”滿(mǎn)滿(mǎn)，直面市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。為公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展制定“路線(xiàn)圖”。《意見(jiàn)》詳實(shí)且具有操作性，有利于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供長(zhǎng)期發(fā)展資金，優(yōu)化宏觀資源配置，支持國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展。公募基金行業(yè)正高舉“高質(zhì)量發(fā)展”大旗，駛向資產(chǎn)管理行業(yè)的“星辰大海”。

嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷表示，《意見(jiàn)》肯定了公募基金行業(yè)過(guò)去20多年取得的成績(jī)，也提出了需要改進(jìn)的地方。進(jìn)一步強(qiáng)化基金管理人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展具有切實(shí)的指導(dǎo)意義。

華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅表示，《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》的發(fā)布，為公募基金擘畫(huà)出了未來(lái)藍(lán)圖，對(duì)資本市場(chǎng)尤其是公募基金高質(zhì)量發(fā)展具有里程碑意義。

證監(jiān)會(huì)表示，要緊緊圍繞促進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展這一主線(xiàn)，進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革，扎實(shí)推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局?？偟脑瓌t是，堅(jiān)持以投資者利益為核心，切實(shí)提高公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略的能力，正確處理好規(guī)模與質(zhì)量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長(zhǎng)與可持續(xù)的關(guān)系，切實(shí)做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。

關(guān)鍵詞： 公募基金 調(diào)整優(yōu)化牌照制度 明星基金經(jīng)理 鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新