今年以來(lái)，受多重不利因素沖擊，全球市場(chǎng)劇烈震蕩，權(quán)益類(lèi)基金凈值也出現(xiàn)了較大波動(dòng)。那么，在市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)中，基金投資者該如何調(diào)整好心態(tài)呢？

每逢市場(chǎng)“至暗時(shí)刻”總會(huì)讓人想起逆向投資大師約翰·鄧普頓的名言：“牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長(zhǎng)，在樂(lè)觀中成熟，在興奮中死亡。”顯然，最悲觀的時(shí)刻正是買(mǎi)進(jìn)的最佳時(shí)機(jī)，最樂(lè)觀的時(shí)刻正是賣(mài)出的最佳時(shí)機(jī)。

實(shí)際上，波動(dòng)與回撤一直是資本市場(chǎng)的常態(tài)。興證全球基金表示，中證混合基金指數(shù)可以代表全市場(chǎng)混合基金的整體表現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，自2010年初至2022年5月13日，中證混合基金指數(shù)累計(jì)上漲141.3%，超越同期上證指數(shù)-5.88%的收益率，但其中有37%的時(shí)間，中證混合基金指數(shù)的回撤幅度超過(guò)了15%。

中歐基金統(tǒng)計(jì)了偏股混合型基金指數(shù)過(guò)去16年的走勢(shì)，其發(fā)現(xiàn)，該指數(shù)每次回調(diào)后均會(huì)出現(xiàn)“起跳”。其中，反彈幅度最大的一次是2012年12月4日至2015年6月12日，偏股混合型基金指數(shù)累計(jì)上漲182.39%，區(qū)間年化收益率達(dá)52.92%

在中歐基金看來(lái)，想要精準(zhǔn)判斷市場(chǎng)是否回調(diào)到底是非常困難的，不亞于接住一把空中扔過(guò)來(lái)的飛刀，但可以借助市盈率這一指標(biāo)來(lái)大致判斷市場(chǎng)現(xiàn)在所處的位置，爭(zhēng)取獲得一個(gè)模糊的間接參考值。事實(shí)上，歷史數(shù)據(jù)顯示，哪怕是入場(chǎng)踩在了下行階段的“半山腰”位置，只要能忍受住下跌帶來(lái)的煎熬，保持長(zhǎng)期持有，仍有望獲得較為不錯(cuò)的收益。

萬(wàn)家基金表示，估值是一個(gè)可以反映市場(chǎng)安全邊際和配置性價(jià)比的指標(biāo)。當(dāng)A股估值處于歷史高位時(shí)，表明未來(lái)潛在的收益率下降，市場(chǎng)可能面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)估值回落至歷史低位后，配置性價(jià)比提升，市場(chǎng)上漲的可能性增大。2021年12月至今，全部A股的PE-TTM(滾動(dòng)市盈率)下降21.6%，由19.71降至15.5，分位數(shù)也降至18.02%，均接近歷次市場(chǎng)底部時(shí)的估值水平。

“盡管市場(chǎng)歷經(jīng)波折，但如果我們拉長(zhǎng)時(shí)間軸，從長(zhǎng)期來(lái)看，偏股混合型基金指數(shù)依然呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，95%的主動(dòng)權(quán)益基金復(fù)權(quán)凈值于2021年后創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。這意味著如果你在2021年前買(mǎi)入一只基金，就有95%的機(jī)會(huì)成功解套并獲益。遭遇回撤之后只要堅(jiān)定地長(zhǎng)期持有，大概率還是會(huì)有不錯(cuò)的收益?！比f(wàn)家基金稱(chēng)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞： 基金投資 市場(chǎng)波動(dòng) 今年以來(lái)