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7月以來，A股市場(chǎng)演繹震蕩行情。與此同時(shí)，主動(dòng)權(quán)益基金凈值也出現(xiàn)明顯波動(dòng)。對(duì)于普通投資者來說，應(yīng)該用怎樣的心態(tài)對(duì)待當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)？當(dāng)市場(chǎng)情況尚未明朗之前，究竟應(yīng)該是離場(chǎng)觀望還是持基等待？

在市場(chǎng)人士看來，選擇清倉是因?yàn)閾?dān)心后市繼續(xù)下跌，因此準(zhǔn)備觀望一段時(shí)間，等市場(chǎng)趨勢(shì)變好后再入場(chǎng)。對(duì)此，中歐基金認(rèn)為，如果投資者能完美躲開下跌的日子當(dāng)然是最理想的事情，但很多人難以做到精準(zhǔn)擇時(shí)。A股大多數(shù)時(shí)候處于行情冷淡階段，要在5年的1000多個(gè)交易日中躲過跌幅最大的10天、20天，其難度可想而知。而在頻繁的交易過程中，很有可能錯(cuò)過少數(shù)幾個(gè)關(guān)鍵日的漲幅。

在中歐基金看來，股市的漲跌逃不過“鐘擺效應(yīng)”，沒有只漲不跌的行情，也不會(huì)永遠(yuǎn)在低位徘徊。

萬家基金表示，在基金投資的漫漫旅途中，80%的時(shí)間都是在忍受煎熬，只有20%的時(shí)間在享受收獲。若無法在前面80%的歲月里堅(jiān)持住，不放棄，就無法品嘗到后面那20%的甜美碩果。

那么，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于怎樣的位置？華夏基金用兩組指標(biāo)進(jìn)行了分析：第一組指標(biāo)是市盈率。當(dāng)前A股整體市盈率只有17.60倍，處于近10年分位點(diǎn)的44.25%、近5年分位點(diǎn)的39.84%、近2年分位點(diǎn)的13.59%。這表明，無論從中期還是長期來看，目前A股估值都處于較低位置。第二組指標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。當(dāng)前A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高達(dá)2.94%，處于近10年分位點(diǎn)的66.37%、近5年分位點(diǎn)的79.10%、近2年分位點(diǎn)的88.83%，說明當(dāng)下股市投資價(jià)值較高。

綜合以上兩項(xiàng)指標(biāo)來看，華夏基金認(rèn)為，A股當(dāng)前的投資價(jià)值較為明顯，雖然短期震蕩難以預(yù)測(cè)，但對(duì)長期投資者來說，現(xiàn)在是基金定投的好時(shí)機(jī)。

對(duì)于如何進(jìn)行科學(xué)的定投，華夏基金提出三點(diǎn)建議：第一，制定長期定投計(jì)劃，將眼光放長遠(yuǎn)一些，即使出現(xiàn)短期虧損也要忍耐。第二，用閑錢理財(cái)，將每期定投金額控制在自己能夠長期承受的范圍內(nèi)。第三，明確止盈點(diǎn)并嚴(yán)格遵守，不達(dá)到預(yù)期收益率不輕易離場(chǎng)。

萬家基金表示，就像遠(yuǎn)航之前要選擇一位靠譜的舵手，開始定投之前也要慎重選擇基金管理人和產(chǎn)品。一只合適的好產(chǎn)品，才能最大程度上產(chǎn)生定投的功效。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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