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12.31【★★★★★】公募基金 冠軍基金經(jīng)理來(lái)了！剛剛，重磅發(fā)聲

新年的鐘聲即將敲響，2022年的風(fēng)風(fēng)雨雨也將過(guò)去，隨著12月30日A股全年最后一個(gè)交易日凈值披露，公募基金年度排名大戰(zhàn)也塵埃落定。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，萬(wàn)家基金黃海掌舵的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略混合基金以48.56%的全年漲幅，一舉奪冠。同樣由他執(zhí)掌的萬(wàn)家新利全年大漲43.66%，位列主動(dòng)權(quán)益基金全年漲幅榜第二，他也成為公募基金史上又一位一人包攬冠亞軍的基金經(jīng)理。

不同于過(guò)去幾年成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理表現(xiàn)突出，今年“絕對(duì)收益型”選手大放異彩。早在今年年初，基于全年市場(chǎng)震蕩趨弱的整體判斷，黃海就果斷收縮戰(zhàn)線，將投資組合集中于煤炭及地產(chǎn)兩大板塊，分別對(duì)應(yīng)通脹、穩(wěn)增長(zhǎng)兩大投資主線。

“市場(chǎng)在下行過(guò)程中，能夠用來(lái)抵御下行的資產(chǎn)要比正常年份少得多，正如同站在冰面上，其他冰逐漸消融，只有腳下一塊是堅(jiān)固的，不能隨便走。因此，只有集中才能夠獲取超額收益、保全資產(chǎn)?！倍潭桃痪湓?，道出了這位資本市場(chǎng)“老將”多年絕對(duì)收益投資道路上的實(shí)踐精髓。

在公募基金2022年度業(yè)績(jī)榜單放榜之際，中國(guó)基金報(bào)記者也在第一時(shí)間采訪了黃海，聽(tīng)他談?wù)剨Z冠感受、復(fù)盤(pán)這一年的投資，以及他的投資理念和對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的最新研判。

12.31【★★★★★】公募基金 年度重磅！榜單發(fā)布

隨著2022年最后一個(gè)交易日的結(jié)束，公募基金的年終爭(zhēng)霸之戰(zhàn)也正式收官！

今年A股市場(chǎng)的一波三折的震蕩格局，導(dǎo)致整體公募基金賺錢(qián)效應(yīng)不佳，同時(shí)2022年主動(dòng)權(quán)益基金年度冠軍基本早早就被鎖定，市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)局的關(guān)注程度明顯要弱于往年。

截至2022年12月30日，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)排序看，一直保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的萬(wàn)家基金黃海管理的兩只基金包攬行業(yè)冠亞軍，再一次重演2019年、2020年、2021年一人獨(dú)攬“冠亞軍”的畫(huà)面。

2022年A股整體演繹“震蕩”行情，僅煤炭等少數(shù)行業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)，其他主要股指均出現(xiàn)不同程度下跌，其中滬指年內(nèi)一度跌破3000點(diǎn)，全年下跌15.13%；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)全年下跌29.37%、31.35%。2022年的投資難度明顯增大，整體公募基金主動(dòng)權(quán)益基金出現(xiàn)了16.87%的虧損，表現(xiàn)要略好于部分主流指數(shù)。

江山代有才人出，今年也涌現(xiàn)一批優(yōu)秀基金經(jīng)理，除了萬(wàn)家基金黃海、招商基金朱紅裕、金元順安繆瑋彬、英大基金張媛、廣發(fā)基金林英睿等。

投資者在布局基金時(shí)，最好多了解基金經(jīng)理風(fēng)格以及這一風(fēng)格所契合的市場(chǎng)環(huán)境，理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資。祝福每位投資者，在新的一年里投資基金都有好收成。

12.31【★★★★★】公募REITs 465億！又有創(chuàng)新產(chǎn)品遭瘋搶

公募REITs創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)受到機(jī)構(gòu)資金的追捧。

12月31日，備受市場(chǎng)關(guān)注的首只民企倉(cāng)儲(chǔ)物流公募REITs——嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REIT網(wǎng)下詢價(jià)結(jié)果出爐。數(shù)據(jù)顯示，該只產(chǎn)品詢價(jià)階段受到網(wǎng)下資金青睞，網(wǎng)下發(fā)售累計(jì)吸引資金465.06億元，擬認(rèn)購(gòu)份額數(shù)量總和132.344億份，為網(wǎng)下初始發(fā)售份額數(shù)量的126.04倍，公募REITs產(chǎn)品再現(xiàn)了百倍的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)。

同時(shí)，公告還顯示，該只產(chǎn)品將于2023年1月5日(下周四)起正式發(fā)售，投資者布局倉(cāng)儲(chǔ)物流公募REITs又添新工具。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，今年發(fā)行的14只公募REITs中，11只出現(xiàn)了百倍以上認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，占比接近8成，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公募REITs創(chuàng)新品種的支持和對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的認(rèn)可。同時(shí)，由于今年權(quán)益市場(chǎng)和成長(zhǎng)股劇烈分化，公募REITs作為突出優(yōu)勢(shì)稀缺資產(chǎn)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性上漲行情，疊加REITs市場(chǎng)與股債市場(chǎng)低相關(guān)性，REITs作為資產(chǎn)配置標(biāo)的呈現(xiàn)出較強(qiáng)的投資價(jià)值。

12.30【★★★★★】香港金融市場(chǎng) 香港金管局發(fā)布重磅報(bào)告！

日前，中國(guó)香港金管局(香港金融管理局：簡(jiǎn)稱(chēng)金管局)在官網(wǎng)發(fā)布2022年12月份的季報(bào)。 金管局在專(zhuān)題文章“香港外匯與衍生工具市場(chǎng)”中援引數(shù)據(jù)指出，中國(guó)香港作為全球第三大場(chǎng)外利率衍生工具市場(chǎng)及第四大外匯市場(chǎng)地位不改。

金管局在文章中介紹，國(guó)際結(jié)算銀行(BIS)日前發(fā)布了2022外匯及衍生工具市場(chǎng)成交額調(diào)查結(jié)果。 該調(diào)查三年一度。 上一次調(diào)查于2019年進(jìn)行。 2022調(diào)查結(jié)果顯示，中國(guó)香港作為全球外匯交易中心的地位不改。 最新數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)香港是全球第三大場(chǎng)外利率衍生工具市場(chǎng)和全球第四大外匯市場(chǎng)。 此外，中國(guó)香港是全球最活躍的離岸人民幣外匯及利率衍生工具市場(chǎng)。

12.30【★★★★】 券商動(dòng)態(tài) 密集上線！多家券商開(kāi)放受理

多家券商集中上線北交所兩融業(yè)務(wù)交易權(quán)限開(kāi)通功能！

近一周多家券商密集上線北交所融資融券交易權(quán)限開(kāi)通功能，包括興業(yè)證券、方正證券、國(guó)金證券、西部證券和華西證券等，首批獲得北交所兩融業(yè)務(wù)資格的券商共有7家。

投資者可通過(guò)已經(jīng)上線該功能的券商APP自助開(kāi)通交易權(quán)限，一般為7*24小時(shí)在線開(kāi)通，且不少券商為投資者提供了多種開(kāi)通路徑，操作指令清晰，條件要求明確。

12.26【★★★★★】公募基金 2022有波折有堅(jiān)守基金行業(yè)繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展之路

2022年，A股市場(chǎng)震蕩不休，對(duì)靠天吃飯的公募基金行業(yè)而言是非常艱難的一年。

市場(chǎng)有波折，行業(yè)有堅(jiān)守。公募基金依靠大力創(chuàng)新和長(zhǎng)期主義在弱市中繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)健前行。一方面，在基礎(chǔ)市場(chǎng)走弱，權(quán)益產(chǎn)品發(fā)展遇冷的情況下，發(fā)力帶持有期的產(chǎn)品，走“逆向布局”道路；另一方面，創(chuàng)新品類(lèi)百花齊放，同業(yè)存單基金、證金債ETF、中證1000ETF等火熱發(fā)行，混合估值法債基、讓利型基金等更多創(chuàng)新產(chǎn)品也呼之欲出。

個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正式開(kāi)閘，公募基金將在這一“萬(wàn)億”級(jí)市場(chǎng)大展拳腳。

即將進(jìn)入2023年，各大基金公司早已積極備戰(zhàn)。在新的歷史階段，高質(zhì)量發(fā)展必將成為行業(yè)創(chuàng)新前進(jìn)的內(nèi)核。

12.26【★★★★】公募REITs獲批了！嘉實(shí)和京東聯(lián)手

公募REITs又有新產(chǎn)品獲批！

12月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上交所官網(wǎng)顯示，嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(簡(jiǎn)稱(chēng)“嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REIT”)正式獲得發(fā)行批文。這標(biāo)志著市場(chǎng)將迎來(lái)首只民企倉(cāng)儲(chǔ)物流公募REITs，也是市場(chǎng)上首單由民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)作為原始權(quán)益人正式申報(bào)的倉(cāng)儲(chǔ)物流類(lèi)公募REITs。

多位行業(yè)人士表示，我國(guó)代表智能化的高標(biāo)倉(cāng)存在較大缺口，獲批項(xiàng)目為我國(guó)稀缺的高標(biāo)倉(cāng)，且具備核心區(qū)域優(yōu)勢(shì)。而通過(guò)發(fā)揮公募REITs的直接融資作用，可以有效盤(pán)活存量倉(cāng)儲(chǔ)物流資產(chǎn)，形成投資良性循環(huán)。隨著公募REITs的密集推出，將有利于公募基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等。

12.27【★★★★★】 基金發(fā)行 超140只扎堆發(fā)行！沖刺新年“開(kāi)門(mén)紅”

2022即將收官，在新基金發(fā)行賽道上，一邊是公募繼續(xù)2022年度最后決戰(zhàn)，另一邊則是各大基金公司開(kāi)足馬力沖刺2023年“開(kāi)門(mén)紅”。其中，不乏多位明星基金經(jīng)理和知名驍將的身影。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，雖然權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品不可能和前幾年最火爆時(shí)發(fā)行量比，但基于市場(chǎng)積極信號(hào)越來(lái)越多，如果年初有“開(kāi)門(mén)紅”行情，賽道股出現(xiàn)反彈，那么新發(fā)情況就會(huì)大大改善。

12.26【★★★★★】基金業(yè)績(jī) 年底業(yè)績(jī)排位戰(zhàn)打響基金經(jīng)理保持定力應(yīng)對(duì)

2022年還剩不到一個(gè)月時(shí)間，基金年度業(yè)績(jī)大戰(zhàn)進(jìn)入最后沖刺階段。

目前，萬(wàn)家基金黃海管理的3只基金占據(jù)業(yè)績(jī)榜前三，且領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)較大，或再現(xiàn)“一人包攬前三”的盛況。不過(guò)，近期市場(chǎng)有所反彈，地產(chǎn)、銀行表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，2022年基金的最終排名仍存有較大變數(shù)。

2022年以來(lái)，市場(chǎng)整體呈震蕩下跌態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均大幅下跌，跌幅分別為13.29%、21.65%、24.48%、28.28%。

公募基金表現(xiàn)略好于指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，權(quán)益基金(包括混合型、股票型；剔除今年新成立的基金)今年以來(lái)平均收益率為-15.48%。其中，持股倉(cāng)位在80%以上的普通股票型基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?18.87%，偏股混合型基金今年平均跌幅達(dá)到19.59%。權(quán)益基金的表現(xiàn)比滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等主流指數(shù)表現(xiàn)都要好。

主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金年內(nèi)業(yè)績(jī)排名第一的是黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略基金，收益率為61.29%；黃海管理的另外兩只基金萬(wàn)家新利和萬(wàn)家精選A位居第二、三位，收益率分別為55.44%和46.65%。排名第四的是繆瑋彬管理的金元順安元啟，收益率為38.44%。此外，今年英大國(guó)企改革主題、萬(wàn)家頤和A、中銀證券價(jià)值精選、華商甄選回報(bào)A等基金也表現(xiàn)較好。

周五(12月30日)，上證基金指數(shù)收?qǐng)?bào)6466.25點(diǎn)，漲0.23%。樂(lè)?；鹬笖?shù)收?qǐng)?bào)7086.65點(diǎn)，漲0.28%；深證ETF基金指數(shù)收?qǐng)?bào)1409.62點(diǎn)，漲0.26%。

本周數(shù)據(jù)有三個(gè)方面較為突出：2022年全年，恒生指數(shù)收跌15.46%，為2011年來(lái)最差表現(xiàn)，連續(xù)第三年收陰；截至12月28日，A股已有70家上市公司公布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中15家公司業(yè)績(jī)預(yù)增，10家公司續(xù)盈、1家公司扭虧、21家公司業(yè)績(jī)略增，另有3家公司業(yè)績(jī)預(yù)減、3家公司續(xù)虧、17家公司業(yè)績(jī)略減；今年以來(lái)，已有25只基金發(fā)行失敗，從募集失敗的基金類(lèi)型看，品類(lèi)涵蓋“固收+”基金、純債基金，還有過(guò)去幾年來(lái)備受機(jī)構(gòu)資金青睞的指數(shù)基金，具體如下：

12.30【★★★★★】港股市場(chǎng) 港股收官！全年大跌15%

2022年全年，恒生指數(shù)收跌15.46%，為2011年來(lái)最差表現(xiàn)，連續(xù)第三年收陰。不過(guò)，自10月底來(lái)恒指強(qiáng)勁反彈，連續(xù)兩月上漲，2022年整體跌幅大幅收窄，振幅高達(dá)45%。恒生科技指數(shù)2022年跌27.19%，略好于2021年。

港股本輪熊市呈現(xiàn)戴維斯雙殺，不論是深度還是時(shí)長(zhǎng)均為歷史級(jí)行情調(diào)整，但諸多機(jī)構(gòu)看好2023年港股的表現(xiàn)。

興業(yè)證券認(rèn)為，港股 2022 年 10 月底低點(diǎn)已透支了利空，國(guó)內(nèi)外政策信號(hào)恰似宣告港股步入春天的布谷鳥(niǎo)之聲，2023 年是港股值得做多的窗口期，過(guò)去兩年港股經(jīng)歷了最冷的寒冬，2023 年將見(jiàn)證港股的春天。

光大證券認(rèn)為，港股市場(chǎng)整體盈利有70%來(lái)自于中資股，而這部分中資股的盈利主要來(lái)自內(nèi)地，因此港股市場(chǎng)與內(nèi)地基本面走勢(shì)呈高度同步。歷史上來(lái)看，當(dāng)企業(yè)盈利增速上行的時(shí)候，除了2006年到2008年以外，港股相比于A股均取得了超額收益。因此如果未來(lái)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)，估值更低的港股相對(duì)彈性更大，潛在收益率更高。

12.28【★★★★★】公司業(yè)績(jī) 近七成上市公司全年業(yè)績(jī)預(yù)喜！這些公司火了

2022年即將收官之時(shí)，不少上市公司率先披露業(yè)績(jī)預(yù)告。

截至12月28日，A股已有70家上市公司公布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中15家公司業(yè)績(jī)預(yù)增，10家公司續(xù)盈、1家公司扭虧、21家公司業(yè)績(jī)略增，另有3家公司業(yè)績(jī)預(yù)減、3家公司續(xù)虧、17家公司業(yè)績(jī)略減。綜上所述，在這70家公司中，業(yè)績(jī)預(yù)喜上市公司數(shù)量為47家，占比達(dá)約為67.14%。

“果鏈”公司在披露業(yè)績(jī)預(yù)告方面顯得較為積極，包括立訊精密和裕同科技均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)正向增長(zhǎng)。在已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，新能源賽道上公司表現(xiàn)搶眼，其中不乏多家業(yè)績(jī)翻倍的上市公司。

12.26【★★★★★】基金發(fā)行 今年以來(lái)25只沒(méi)成立

今年市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱，新基金發(fā)行募集也遇阻。今年以來(lái)，已有25只基金發(fā)行失敗，從募集失敗的基金類(lèi)型看，品類(lèi)涵蓋“固收+”基金、純債基金，還有過(guò)去幾年來(lái)備受機(jī)構(gòu)資金青睞的指數(shù)基金。除了發(fā)行失敗的，今年以來(lái)更有近300只基金公告延長(zhǎng)募集期或延期募集，另有223只公募基金清盤(pán)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在內(nèi)外不確定因素影響下，股票市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，前期發(fā)行的基金缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，是今年新基金發(fā)行遇阻或失敗的主要原因。

12.26【★★★★★】公募發(fā)行 逆市進(jìn)取公募新發(fā)1.45萬(wàn)億

2022年市場(chǎng)接近收官，公募基金全年發(fā)行成績(jī)和業(yè)績(jī)大體出爐。截至12月22日，今年以來(lái)，公募新發(fā)規(guī)模達(dá)到1.45萬(wàn)億份，為歷史第三高峰；產(chǎn)品數(shù)量突破1萬(wàn)只。不過(guò)，受股債市場(chǎng)劇烈波動(dòng)影響，權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)?cè)獾街卮?，債券型基金收益也乏善可陳。公募基金在市?chǎng)遇冷中正苦練內(nèi)功，通過(guò)發(fā)力基金投顧、優(yōu)化績(jī)效考核等多種舉措提升投資者獲得感。

展望2023年，多家公募機(jī)構(gòu)和人士認(rèn)為明年將是投資者重拾信心的一年，權(quán)益市場(chǎng)投資相對(duì)樂(lè)觀；圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和科技成長(zhǎng)受益方向，基建、新消費(fèi)、新能源、高端制造等板塊較受青睞。

12.26【★★★★★】新股IPO 2022年A股復(fù)盤(pán)：整體市值縮水逾8% IPO融資額創(chuàng)新高

截至12月20日收盤(pán)，上證指數(shù)從年初的3649.15點(diǎn)回落至3073.77點(diǎn)，回落幅度為15.77%。2019年至2021年上證指數(shù)年線實(shí)現(xiàn)“三連陽(yáng)”，而上一個(gè)“三連陽(yáng)”還要追溯到1991年至1993年，2022年未能創(chuàng)下“四連陽(yáng)”的新紀(jì)錄。此外，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別回落26.68%、22.37%。

從成交額來(lái)看，截至12月20日收盤(pán)，A股年內(nèi)成交額近218.91萬(wàn)億元，而去年全年成交額為256億元。寧德時(shí)代以1.7萬(wàn)億元的成交額超越貴州茅臺(tái)，成為今年市場(chǎng)交易最為活躍的上市公司，而貴州茅臺(tái)成交額從去年全年的1.98萬(wàn)億元縮水至1.41萬(wàn)億元。此外，天齊鋰業(yè)、比亞迪、東方財(cái)富、隆基綠能成交額均超萬(wàn)億元，分列第三至第六位。

從數(shù)量看，去年年底A股上市公司數(shù)量為4685家，總市值為91.83萬(wàn)億元。截至2022年12月20日，A股上市公司總數(shù)量增至5042家，總市值為84.32萬(wàn)億元，較年初減少約7.51萬(wàn)億元，縮水8.18%。

從各板塊分布來(lái)看，滬市主板仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。目前滬市主板上市公司有1667家，市值45.26萬(wàn)億元，分別占A股的33.06%和53.68%。相比之下，深市主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司雖然比重較低，但在逐年上升，北交所年內(nèi)公司數(shù)量也已達(dá)到148家。

12.28【★★★★★】基金經(jīng)理動(dòng)態(tài) 關(guān)鍵時(shí)刻！李權(quán)勝、韓創(chuàng)、崔宸龍、神愛(ài)前、萬(wàn)民遠(yuǎn)、袁巍重磅發(fā)聲

一波三折的2022年已進(jìn)入尾聲，充滿希望的2023年正在走來(lái)。2022年投資有哪些收獲？2023年會(huì)如何演繹？哪些方向更值得關(guān)注？投資者對(duì)2023年應(yīng)該有哪些期待？

在12月26日中國(guó)基金報(bào)主辦、以“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)建財(cái)富管理新格局”為主題的2022中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者峰會(huì)中，中國(guó)基金報(bào)特別邀請(qǐng)了來(lái)自券商、私募、公募機(jī)構(gòu)的優(yōu)秀投研人士進(jìn)行一次“創(chuàng)造新價(jià)值擁抱2023”的圓桌探討，為2023年投資尋找征戰(zhàn)方向。

這些投研人士對(duì)明年市場(chǎng)展望相對(duì)比較樂(lè)觀，認(rèn)為2023年的機(jī)會(huì)會(huì)多于2022年，可以從新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥、周期等多領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)，也有人士看好港股的投資機(jī)遇。

精彩觀點(diǎn)：

韓創(chuàng)：我自己堅(jiān)定地認(rèn)為，拉長(zhǎng)時(shí)間看，權(quán)益市場(chǎng)或者說(shuō)權(quán)益投資是國(guó)內(nèi)最好的投資品種。向后去看，要堅(jiān)定方向、堅(jiān)定信心，然后擁抱權(quán)益市場(chǎng)，就像大航海一樣，航海過(guò)程中雖然確實(shí)有很多險(xiǎn)灘風(fēng)浪，但不能因?yàn)檫@些險(xiǎn)灘風(fēng)浪就不去大航海了。

崔宸龍：我們預(yù)計(jì)整個(gè)新能源后續(xù)發(fā)展的持續(xù)性仍然較好。包括像光伏、鋰電等產(chǎn)業(yè)，從全球視角來(lái)看，整體滲透率或仍在個(gè)位數(shù)的水平，而未來(lái)這一輪的能源革命，是從傳統(tǒng)的以化石能源為主的能源結(jié)構(gòu)切換成為以風(fēng)光儲(chǔ)為主的新能源為主的能源結(jié)構(gòu)，未來(lái)整個(gè)發(fā)展空間是較為確定的。

神愛(ài)前：今年的資本市場(chǎng)走勢(shì)也給我?guī)?lái)了兩個(gè)感觸：一是要處理好短期景氣度與長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)系。第二是不能盲目地暴露風(fēng)險(xiǎn)。如何認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，提升所管產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益比，是我認(rèn)為未來(lái)需要改進(jìn)的方向。

萬(wàn)民遠(yuǎn)：隨著未來(lái)疫情管控放開(kāi)，醫(yī)藥行業(yè)的基本面會(huì)迎來(lái)修復(fù)，并且有望出現(xiàn)較大的增量，持續(xù)的時(shí)間及動(dòng)力會(huì)遠(yuǎn)超多數(shù)人的預(yù)期。除了疫情之外，此前大家過(guò)度悲觀的政策層面近期也迎來(lái)邊際性好轉(zhuǎn)。目前醫(yī)藥板塊無(wú)論是股價(jià)還是估值都處于底部區(qū)間，我對(duì)明年一季度醫(yī)藥的基本面修復(fù)也比較樂(lè)觀。

袁?。何易鲞@么多年投資的一個(gè)感覺(jué)是，所有的大行情都是在絕望中誕生的。一旦市場(chǎng)開(kāi)始反轉(zhuǎn)，哪里最絕望，哪里就有可能誕生最大的行情。目前時(shí)點(diǎn)，從下跌幅度、投資者情緒等因素綜合判斷，真正比較絕望的是港股市場(chǎng)，而A股還不夠絕望。因此，相對(duì)來(lái)說(shuō)，我更加認(rèn)可港股市場(chǎng)的投資價(jià)值。

12.26【★★★★★】互聯(lián)互通 互聯(lián)互通故事啟新章

12月19日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)與香港證券與期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)聯(lián)合公告(下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合公告”)表示，推動(dòng)將符合條件的在港主要上市外國(guó)公司和更多滬深上市公司股票納入股票互聯(lián)互通標(biāo)的范圍?！奥?lián)合公告”給8歲的互聯(lián)互通機(jī)制注入了成長(zhǎng)加速度。

2022年是內(nèi)地、香港互聯(lián)互通機(jī)制大發(fā)展的一年。除了股票，其他標(biāo)的范圍也獲大擴(kuò)容。

中金公司研究報(bào)告指出，北向交易方面，根據(jù)“聯(lián)合公告”，以2022年12月19日數(shù)據(jù)粗略篩選，不考慮A+H共同上市的部分，預(yù)計(jì)北向合資格標(biāo)的篩選范圍從原有的1458只或提升至2516只，覆蓋A股市場(chǎng)的數(shù)量比例由28.9%或提升到50.2%，總市值占比則從75.9%或提升到87.2%。

南向交易方面，根據(jù)“聯(lián)合公告”，中金公司研究報(bào)告估算，6家公司可能符合納入標(biāo)準(zhǔn)。

12.26【★★★★★】基金經(jīng)理解讀 泓德基金溫永鵬：A股存在均值回歸內(nèi)在動(dòng)力，明后年市場(chǎng)值得期待

12月26日，由中國(guó)基金報(bào)主辦、以“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)建財(cái)富管理新格局”為主題的2022中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者峰會(huì)在深圳成功舉辦。在峰會(huì)中，泓德基金副總經(jīng)理溫永鵬發(fā)布了“估值修復(fù)可期未來(lái)更加樂(lè)觀”的主題演講。他在演講中從長(zhǎng)期、中期、短期三個(gè)角度分析，未來(lái)世界格局可能是中美博弈的三十年，歷史上也往往是以新興大國(guó)最終勝利而告終；未來(lái)五年我國(guó)發(fā)展重點(diǎn)是構(gòu)建新發(fā)展格局，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，這不僅會(huì)推動(dòng)我國(guó)基礎(chǔ)科學(xué)和創(chuàng)新出現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展，也會(huì)培養(yǎng)更多高技術(shù)的產(chǎn)業(yè)工人，擴(kuò)大中等收入群體；短期來(lái)看，我國(guó)在當(dāng)前疫情沖擊中可能需要做好休養(yǎng)生息，修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，但邊際上正在不斷改善。

溫永鵬認(rèn)為，目前A股估值總體處在長(zhǎng)期歷史均值下方，存在均值回歸的內(nèi)在動(dòng)力，基本面邊際改善疊加估值回歸，明年乃至后年的市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)比今年要好。但他也提出了需要密切關(guān)注疫情、美聯(lián)儲(chǔ)加息、地緣沖突等，這些是壓制市場(chǎng)表現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素。

12.26【★★★★★】香港金融市場(chǎng) 2022年香港金融市場(chǎng)回望：多項(xiàng)業(yè)務(wù)逆市顯韌性

2022年是極不尋常的一年，通脹高企、地緣政治沖突、能源危機(jī)、疫情沖擊以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息等，都給經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展帶來(lái)極大沖擊。

在震蕩之中，香港特區(qū)政府一方面積極推動(dòng)擴(kuò)大“互聯(lián)互通”等舉措，不斷加強(qiáng)與內(nèi)地的合作，強(qiáng)化作為內(nèi)地與世界的“超級(jí)聯(lián)系人”的角色；另一方面，著力促成規(guī)則創(chuàng)新及金融科技與綠色金融的發(fā)展，保持在多個(gè)金融細(xì)分領(lǐng)域的國(guó)際領(lǐng)先地位，可謂“亂云飛渡仍從容”。

展望2023年，無(wú)論是市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)大，還是制度及產(chǎn)品的創(chuàng)新，香港金融市場(chǎng)依舊非常值得期待。

12.26【★★★★★】基金規(guī)模 站在新的歷史起點(diǎn)2023年基金業(yè)開(kāi)啟新篇章

在經(jīng)歷2020年~2021年規(guī)模躍升的高光時(shí)刻后，公募行業(yè)2022年在摸高27萬(wàn)億規(guī)模高點(diǎn)后，也迎來(lái)行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

2022年的公募基金市場(chǎng)，新發(fā)基金總規(guī)模位居歷史第三高，總管理規(guī)模一度突破27萬(wàn)億元，但受到股市、債市調(diào)整影響，權(quán)益類(lèi)基金賺錢(qián)效應(yīng)黯淡，債券型基金業(yè)績(jī)不佳。在經(jīng)歷過(guò)往三年的高速發(fā)展后，站在新高度的公募基金行業(yè)，面臨市場(chǎng)變臉的考驗(yàn)，一度遭遇發(fā)展瓶頸。

圍繞提高基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展主線，鞏固行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展根基，監(jiān)管機(jī)構(gòu)今年出臺(tái)了重要貨幣基金監(jiān)管規(guī)則，對(duì)規(guī)模大于2000億元或投資者數(shù)量大于5000萬(wàn)個(gè)的“重要貨幣市場(chǎng)基金”，明確風(fēng)控機(jī)制，加強(qiáng)“未雨綢繆”。證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)董監(jiān)高及從業(yè)人員管理辦法發(fā)布，調(diào)整和優(yōu)化了證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)人員管理規(guī)則。《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)布，吹響了公募基金行業(yè)由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的改革“號(hào)角”?！肮蓟鸸芾砣诵乱?guī)”出爐，提出在“一參一控”前提下，適度放寬公募牌照數(shù)量限制?！靶匠旯芾碇敢背雠_(tái)，對(duì)公募基金公司的薪酬結(jié)構(gòu)、薪酬支付、績(jī)效考核、薪酬內(nèi)控管理等方面提出了具體要求?！盎鸸韭曌u(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引”發(fā)布，要求基金公司建立健全聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系等。

12.29【★★★★★】私募基金 竟敢挪用基金財(cái)產(chǎn)！又有私募被罰

挪用基金財(cái)產(chǎn)、向投資者承諾支付固定收益......臨近年末，監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)私募亂象的監(jiān)管力度依舊不減。

12月28日，河北監(jiān)管局披露的行政處罰決定書(shū)顯示，因向投資者承諾支付固定收益等違法違規(guī)行為，建邦基金及其董事長(zhǎng)被處罰款。另外，瑞安基金因涉嫌挪用基金財(cái)產(chǎn)等三項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)也領(lǐng)監(jiān)管罰單。

12.29【★★★★★】私募大佬 馮柳放大招！投入4.3億

私募大佬馮柳又有新的布局動(dòng)作。

國(guó)內(nèi)液壓件行業(yè)龍頭恒立液壓最新披露的定增結(jié)果顯示，以56.40元/股的發(fā)行價(jià)，募資約20億元。高毅資深基金經(jīng)理馮柳管理的產(chǎn)品現(xiàn)身，拿出4.3億元認(rèn)購(gòu)；還有新加坡政府投資、國(guó)泰君安資管(亞洲)、中歐基金等多家知名外資、公募等均參與其中。

值得一提的是，今年三季度恒立液壓的收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度同比下滑后的首次正增長(zhǎng)。公司股價(jià)從10月11日以來(lái)也出現(xiàn)一波明顯上漲，但近期呈現(xiàn)高位震蕩，截止12月28日，報(bào)收62.10元/股，較定增價(jià)有所上漲，最新總市值為811億元。

12.29【★★★★★】私募被罰竟敢挪用基金財(cái)產(chǎn)！又有私募被罰

挪用基金財(cái)產(chǎn)、向投資者承諾支付固定收益......臨近年末，監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)私募亂象的監(jiān)管力度依舊不減。

12月28日，河北監(jiān)管局披露的行政處罰決定書(shū)顯示，因向投資者承諾支付固定收益等違法違規(guī)行為，建邦基金及其董事長(zhǎng)被處罰款。另外，瑞安基金因涉嫌挪用基金財(cái)產(chǎn)等三項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)也領(lǐng)監(jiān)管罰單。

萬(wàn)家基金：黃海

隨著2022年最后一個(gè)交易日的結(jié)束，公募基金的年終爭(zhēng)霸之戰(zhàn)也正式收官！

今年A股市場(chǎng)的一波三折的震蕩格局，導(dǎo)致整體公募基金賺錢(qián)效應(yīng)不佳，同時(shí)2022年主動(dòng)權(quán)益基金年度冠軍基本早早就被鎖定，市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)局的關(guān)注程度明顯要弱于往年。

截至2022年12月30日，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)排序看，一直保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的萬(wàn)家基金黃海管理的兩只基金包攬行業(yè)冠亞軍，再一次重演2019年、2020年、2021年一人獨(dú)攬“冠亞軍”的畫(huà)面。

細(xì)數(shù)黃海的職業(yè)生涯，也是十分豐富。雖然管理基金經(jīng)驗(yàn)才短短兩年，但其在證券從業(yè)經(jīng)歷卻已經(jīng)超22年了。目前在管基金數(shù)量3只，管理規(guī)模為38.61億元。

整體來(lái)說(shuō)，黃海的投資風(fēng)格偏穩(wěn)健、謹(jǐn)慎，堅(jiān)守低估值、高股息價(jià)值藍(lán)籌個(gè)股。與此同時(shí)，早在今年年初，基于全年市場(chǎng)震蕩趨弱的整體判斷，黃海就果斷收縮戰(zhàn)線，將投資組合集中于煤炭及地產(chǎn)兩大板塊，分別對(duì)應(yīng)通脹、穩(wěn)增長(zhǎng)兩大投資主線。

對(duì)于今年業(yè)績(jī)排名靠前，得益于的具體方面，黃海在中國(guó)基金報(bào)最新的采訪中表示，主要得益于兩個(gè)方面，從戰(zhàn)略上，去年下半年，對(duì)市場(chǎng)自上而下的判斷是較為準(zhǔn)確，采用的策略就是弱市的思維。

其次，他在從戰(zhàn)術(shù)上，也做了相對(duì)的調(diào)整。他將能源劃分為兩塊，一類(lèi)是高股息的動(dòng)力煤公司，分紅比例更高、價(jià)格波動(dòng)較小，相對(duì)比較穩(wěn)定。另外一類(lèi)是現(xiàn)貨比例比較高的、與市場(chǎng)價(jià)格掛鉤緊密、或不受價(jià)格限制的焦煤，它與經(jīng)濟(jì)短期需求波動(dòng)有強(qiáng)相關(guān)性。

對(duì)于明年主流的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，黃海也在本次采訪中談及，他表示，明年上半年還是會(huì)偏謹(jǐn)慎，能源、煤炭、油氣還是排在關(guān)注度比較靠前的位置，明年二季度以后還需要看到時(shí)候的具體表現(xiàn)，觀察哪些行業(yè)有更多好的調(diào)整機(jī)會(huì)。

“整體上還是上游資源品、穩(wěn)增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈、化工、建材、鋼鐵、水泥排在關(guān)注度比較靠前的位置；金融也是輪動(dòng)大周期的另一條線，比如保險(xiǎn)、券商、銀行?！秉S海表示。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理