擬由興業(yè)基金固定收益投資部混合資產(chǎn)投資團隊副總監(jiān)丁進管理的興業(yè)聚福一年持有期混合(A類：017060；C類：017061)1月30日起發(fā)行。在丁進看來，今年經(jīng)濟將穩(wěn)步復(fù)蘇，A股市場風(fēng)險偏好修復(fù)可以預(yù)見，中短端信用債配置價值也顯著提升。

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獲取風(fēng)險控制下的穩(wěn)健回報

丁進擁有多年偏債型基金管理經(jīng)驗，致力于獲取風(fēng)險控制下的穩(wěn)健回報。

“債券資產(chǎn)上，我希望能獲取合理的到期收益率，回避信用風(fēng)險，適度參與久期博弈和短期流動性沖擊帶來的交易機會?；鹬饕找鎭碜云毕⒑透軛U，資本利得的占比不會太高，因此會對久期和信用風(fēng)險進行一定的控制?！倍∵M說。

股票資產(chǎn)上，丁進希望獲得長期有競爭力的年化復(fù)合回報，注重對個股的深入研究。在個股選擇上，他首先自上而下進行行業(yè)選擇，然后自下而上挑公司，對公司的要求是過往財務(wù)運作穩(wěn)健、同中小股東關(guān)系良好、管理層有較強的進取心和股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰等。丁進的選股邏輯既有定性的標(biāo)準(zhǔn)，也有定量的標(biāo)準(zhǔn)，通過長期深入的研究跟蹤，篩選出優(yōu)秀公司長期持有。

在權(quán)益類組合回撤控制上，丁進也有自己的訣竅：控制總風(fēng)險敞口、均衡配置、逆勢交易、對組合階段性進行回顧和調(diào)整。

從過往業(yè)績看，丁進管理的偏債類產(chǎn)品中長期收益回報較好。截至去年末，《海通證券-基金業(yè)績排行榜》顯示，成立于2015年、由丁進管理的興業(yè)收益增強債券A最近7年收益率居全市場同類型產(chǎn)品的第10名，同樣由他管理、成立于2019年的興業(yè)機遇債券A最近2年收益率也居全市場512只產(chǎn)品中的第6名。

醫(yī)療保健、必選消費或有較優(yōu)表現(xiàn)

丁進對2023年A股較為樂觀。關(guān)于新基金興業(yè)聚福一年持有期混合的股票配置，丁進表示，該產(chǎn)品權(quán)益資產(chǎn)的配置比例是10%至30%，權(quán)益資產(chǎn)配置的長期中樞在25%左右。在股票配置上，價值和成長內(nèi)資產(chǎn)都會配置，偏價值的比例會更高。

具體行業(yè)方面，結(jié)合海外的相關(guān)經(jīng)驗，丁進認(rèn)為，后疫情時期，在需求驅(qū)動下，醫(yī)療保健、必選消費將有相對較優(yōu)的表現(xiàn)。

同時，丁進認(rèn)為，最近5年的新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菄鴥?nèi)產(chǎn)業(yè)政策成功的范例，在制造業(yè)的很多細(xì)分行業(yè)中國具有很強的競爭力，現(xiàn)在受制約的主要是高端制造?！鞍雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)、工業(yè)智能化可能是下一階段的突破口?！彼a充說。

細(xì)分賽道選擇上，丁進看好醫(yī)藥行業(yè)里的創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥商業(yè)，必選消費中的食品、主要零售商，以及先進制造中的半導(dǎo)體、工業(yè)智能化、虛擬現(xiàn)實。另外，新能源板塊及困境反轉(zhuǎn)的消費電子板塊也是他重點關(guān)注的方向。

下半年債市配置價值更高

“今年國內(nèi)經(jīng)濟將穩(wěn)步復(fù)蘇，在此背景下，看好A股市場的表現(xiàn)。債券市場方面，中短端信用債配置價值顯著提升。因此，在大類資產(chǎn)中，上半年依次看好股票、可轉(zhuǎn)債和中短端信用債?！倍∵M表示。

在丁進看來，在經(jīng)歷了去年11月以來的調(diào)整之后，今年債券市場的波動將有所收斂。具體策略方面，上半年，在權(quán)益資產(chǎn)配置上更具進攻性，債券資產(chǎn)則保持中性。下半年，權(quán)益資產(chǎn)配置回到中性水平，債券資產(chǎn)配置則更積極些。

（文章來源：上海證券報）

關(guān)鍵詞： 興業(yè)基金 偏債型基金