12月20日，德勤發(fā)布《 2021年中國(guó)內(nèi)地及香港新股市場(chǎng)回顧及2022年前景展望》。德勤預(yù)計(jì)，內(nèi)地新股市場(chǎng)在2021年將有共計(jì)491只新股融資5,367億元人民幣。

以2021年新股融資額計(jì)，納斯達(dá)克及紐約證券交易所將取得全球首席及第二位置。在更多新股發(fā)行，以及科創(chuàng)板和主板分別有重大新股上市的支持下，上海證券交易所將以第三位隨后。香港交易所和深圳證券交易所將取得第四位及第五位。

圖片來(lái)源：德勤

2021年，內(nèi)地資本市場(chǎng)因北交所成立而擴(kuò)容，這一全新的證券交易所為小型新興的創(chuàng)新企業(yè)提供了一條額外的上市途徑。2019年試點(diǎn)證券發(fā)行注冊(cè)制于上?？苿?chuàng)板推出，2020年進(jìn)一步延展至創(chuàng)業(yè)板，連同或于2022年內(nèi)在深圳及上海主板推進(jìn)此改革，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年A股的多層次市場(chǎng)將會(huì)更為繁榮。

德勤預(yù)計(jì)，內(nèi)地新股市場(chǎng)在2021年有多至491只新股融資5,367億元人民幣，其中包括11只于北交所上市的新股，其融資額達(dá)到17.5億元人民幣。與2020年比較，這意味著新股數(shù)量增加25%，而融資額增長(zhǎng)14%。雖然創(chuàng)業(yè)板的新股數(shù)量為最多(199只)，上?？苿?chuàng)板緊隨(162只)，然而科創(chuàng)板的融資額最高(2,029億元人民幣)，之后為上海主板(1,623億元人民幣)。預(yù)計(jì)上海兩個(gè)市場(chǎng)將會(huì)有248只新股上市募集3,652億元人民幣，至于深圳兩個(gè)市場(chǎng)則將總共有232只新股融資1,697億元人民幣。

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受地緣政治、監(jiān)管變化影響，內(nèi)地包括新經(jīng)濟(jì)及教育在內(nèi)等多個(gè)行業(yè)，以及市場(chǎng)對(duì)于加息及縮減購(gòu)債規(guī)模揣測(cè)所沖擊，香港新股市場(chǎng)于2021年第二季度及第四季度放緩。

但是，在培育創(chuàng)新及新經(jīng)濟(jì)公司發(fā)展的生態(tài)環(huán)境日趨成熟，以及海外發(fā)行人的新上市制度支持下，2022年，香港市場(chǎng)將迎接更多來(lái)自于美國(guó)上市的中概股的雙重主要及第二上市，而特殊目的收購(gòu)公司(SPAC)的上市機(jī)制將有助吸引來(lái)自亞洲區(qū)內(nèi)高增長(zhǎng)企業(yè)或已私有化的中概股以SPAC并購(gòu)目標(biāo)形式上市。

而內(nèi)地的“30、60 ”碳減排目標(biāo)，將倡導(dǎo)更多可持續(xù)及環(huán)境、社會(huì)及管治(ESG)企業(yè)上市，也有部份新股是來(lái)自香港本地的獨(dú)角獸。這些發(fā)展亦將有助抵消地緣政治的緊張形勢(shì)、不明朗及縮減購(gòu)債所帶來(lái)的部份負(fù)面影響。

德勤預(yù)計(jì)，香港在2021年將會(huì)有97只新股上市融資3,314億港元，相比去年146只新股融資3,979億港元，代表新股數(shù)量下跌34%，而募集資金減少17%。2021年，接近6成的融資總額是來(lái)自9只超大型新股，當(dāng)中以擁有不同股權(quán)架構(gòu)的新經(jīng)濟(jì)公司為主。而未有盈利的生物科技新股數(shù)量及所募集的資金均較2020年的水平高。

諸如網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法、中國(guó)對(duì)私營(yíng)教育培圳公司的監(jiān)管、美國(guó)證券交易委員會(huì)通過(guò)實(shí)施《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法》、對(duì)于禁止可變利益實(shí)體(VIE)到境外上市的揣測(cè)均令到中國(guó)企業(yè)到美國(guó)上市卻步，尤其是在2021年下半年，期間僅有4只新股上市，這將會(huì)令到全年的新股上市及融資額數(shù)字達(dá)到42只及150.3億美元。在2020年，35家中資企業(yè)于美國(guó)上市，融資137.7億美元。在3只在線交通及招聘服務(wù)平臺(tái)公司于2021年上半年作大型新股上市的帶動(dòng)下，2021年中概股到美國(guó)上市的數(shù)量及所募集金額將會(huì)較2020年的水平分別上升20%及9%。

展望2022年，德勤表示，A股新股市場(chǎng)將會(huì)在上海科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所的新股數(shù)量攀升的支持下持續(xù)增長(zhǎng)。大部份的新股將會(huì)來(lái)自中小型制造及科技企業(yè)。在2022年，上?？苿?chuàng)板該有170至200只新股融資2,100至2,500億元人民幣；同年或另會(huì)有210至240只新股于創(chuàng)業(yè)板上市融資1,600至1,800億元人民幣。上海及深圳主板預(yù)計(jì)將有120至150只新股融資2,000至2,300億元人民幣。

2022年香港新股市場(chǎng)的亮點(diǎn)將會(huì)是中概股加快上市，之后便是區(qū)內(nèi)高成長(zhǎng)企業(yè)的上市。德勤中國(guó)的資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)計(jì)，香港市場(chǎng)將有大約120只新股上市融資約3,300億港元。

（文章來(lái)源：界面新聞）