國(guó)際投行高盛集團(tuán)最新發(fā)布報(bào)告，對(duì)2022年中國(guó)股市前景進(jìn)行展望。

高盛表示，中國(guó)資本市場(chǎng)開放、改革勢(shì)頭強(qiáng)勁，使得A股市場(chǎng)對(duì)國(guó)際投資者而言更具投資價(jià)值，且更加可及。

在此背景下，高盛預(yù)計(jì)2022年國(guó)際投資者將持續(xù)關(guān)注并加配A股，北向資金全年凈買入規(guī)模有望達(dá)到750億美元，約合約4800億人民幣。

值得一提的是，高盛的這一預(yù)測(cè)較多數(shù)內(nèi)地券商更為樂觀。若該預(yù)測(cè)能夠最終實(shí)現(xiàn)，則北向資金凈買入額將連續(xù)第2年刷新歷史新高。2021年北向資金全年凈買入為4321.69億元。

同時(shí)看好A股和H股

研究報(bào)告顯示，過去幾周內(nèi)，高盛集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“高盛”)股票策略分析師團(tuán)隊(duì)與客戶進(jìn)行了廣泛交流，共同探討2022年中國(guó)股市前景。針對(duì)中國(guó)股市的主要議題及近期市場(chǎng)走勢(shì)，高盛在報(bào)告中總結(jié)了數(shù)條觀點(diǎn)。

高盛明確表示，對(duì)國(guó)際投資者而言，當(dāng)前中國(guó)股票市場(chǎng)具備較強(qiáng)的投資價(jià)值。

根據(jù)其統(tǒng)計(jì)，不計(jì)ADR市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)A股占其余中國(guó)公司股票總市值近80%，而A股外資持股比例僅為4.5%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開放、改革勢(shì)頭強(qiáng)勁，可能使得A股市場(chǎng)對(duì)國(guó)際投資者而言更具投資價(jià)值、更加可及。2021年創(chuàng)紀(jì)錄的北向資金流入和全球共同基金高配A股在一定程度上也反映了這一點(diǎn)。

高盛認(rèn)為，涉房信貸問題不太可能拖累股市整體表現(xiàn)。盡管部分高杠桿開發(fā)商的流動(dòng)性問題可能持續(xù)，但向更廣泛經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的負(fù)面宏觀溢出效應(yīng)已基本得到控制。同時(shí)，資產(chǎn)從房地產(chǎn)市場(chǎng)(60萬億美元)向股票市場(chǎng)(A股規(guī)模13萬億美元)的重新配置可能在2022年加速。根據(jù)估算，中國(guó)居民在2022年將持有人民幣11萬億元的凈可投資資金，其中3萬億元可能配置在股票市場(chǎng)。

在A股與H股的選擇問題上，高盛表示同時(shí)看好A股和H股。

“A股是一個(gè)規(guī)模龐大、流動(dòng)性強(qiáng)、持續(xù)成長(zhǎng)但(國(guó)際投資者)配置不足的資產(chǎn)類別。我們認(rèn)為A股對(duì)于全球股票投資者而言是個(gè)不容忽視的戰(zhàn)略性投資資產(chǎn)類別；我們認(rèn)為H股提供了具有吸引力的戰(zhàn)術(shù)上行機(jī)會(huì)。2022年，我們?nèi)越ㄗh高配A股和H股?！备呤?qiáng)調(diào)。

北向資金凈買入額有望再創(chuàng)紀(jì)錄

高盛在報(bào)告中對(duì)2022年A股北向資金凈買入規(guī)模進(jìn)行了十分樂觀的預(yù)測(cè)，從而引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議。

高盛預(yù)測(cè)，2022年北向資金凈買入額將達(dá)到750億美元，折合約4800億人民幣。若這一預(yù)測(cè)能夠?qū)崿F(xiàn)，則北向資金凈買入額將連續(xù)第2年刷新歷史新高。2021年北向資金全年凈買入4321.69億元。

高盛預(yù)測(cè)2022年北向資金將凈買入750億美元

值得關(guān)注的是，相較于高盛，內(nèi)地券商關(guān)于外資流入規(guī)模的預(yù)測(cè)卻要謹(jǐn)慎許多。

例如中信建投在2022年A股策略報(bào)告中預(yù)測(cè)，2022年北向資金凈買入規(guī)模為2455億元，相比2021年有所減少；東吳證券也在2022年度策略中表示，2022年外資流入較2021年將明顯放緩，樂觀、中性、悲觀三種假設(shè)下北上資金分別凈流入3655億元、3010億元、2580億元。

即便是相對(duì)樂觀的中信證券，也判斷在人民幣匯率穩(wěn)定及沒有新國(guó)際指數(shù)納入前提下，北向資金2022年凈買入預(yù)測(cè)值約4000億元。

外資開年布局新能源板塊

2022年以來，雖然整體市場(chǎng)主線飄忽不定，但外資布局加倉的方向卻是十分明確。

1月4日至17日，北向資金累計(jì)凈買入153.55億元。以區(qū)間持股數(shù)量變化乘以成交均價(jià)，新年以來北向資金前十大加倉股多數(shù)都與新能源相關(guān)。

開年北向資金前20大加倉股

如國(guó)電南瑞新年以來獲北向資金累計(jì)凈買入24.65億元，凈買入額高居所有個(gè)股首位。作為國(guó)內(nèi)電網(wǎng)龍頭，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為公司將受益于雙碳背景下新型電力系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，特別是公司覆蓋的特高壓、配網(wǎng)智能化、數(shù)字化等方向有望受益。

恩捷股份、贛鋒鋰業(yè)、隆基股份新年以來分別獲北向資金凈買入17.39億元、16.36億元和15.27億元，凈買入額僅次于國(guó)電南瑞。上述公司分別是鋰電池隔膜、鋰資源、光伏領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

此外，興業(yè)銀行、德方納米、牧原股份、長(zhǎng)江電力、海天味業(yè)新年以來均獲北向資金凈買入超過10億元。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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