根據(jù)中國電信此前制訂的穩(wěn)定股價預(yù)案，自A股股票發(fā)行上市后三年內(nèi)，若收盤價連續(xù)20個交易日低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)值時，公司及相關(guān)主體將啟動穩(wěn)定A股股價措施。

1月19日晚間，中國電信發(fā)布了《關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件的提示性公告》。

這意味著，中國電信將在觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件之日起的10個交易日內(nèi)，與控股股東中國電信集團(tuán)確定具體的穩(wěn)定股價措施，在履行相關(guān)程序后協(xié)同相關(guān)主體實施穩(wěn)定股價措施。

截至1月20日收盤，中國電信報4.28元/股，微漲0.47%，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，待控股股東落實40億元增持計劃后，中國電信股價或有望得到提振。但是當(dāng)日市場對大股東出手護(hù)盤舉動明顯反應(yīng)冷淡。

股價穩(wěn)定措施將啟動

2021年8月20日，中國電信在上交所主板上市，上市首日創(chuàng)下股價高點6.52元/股，收漲34.88%，總市值達(dá)5580億元，但此后便一路下跌直奔破發(fā)。一個月的“綠鞋保護(hù)期”過后，中國電信最終破發(fā)。

1月19日，中國電信終于對近期股價低迷作出表態(tài)，宣布將啟動股價穩(wěn)定措施。

截至2020年年末，中國電信最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)為4.49元。公司于2021年6月1日派發(fā)2020年度現(xiàn)金股利，每股0.10元(稅前)，首次公開發(fā)行A股股票的最終發(fā)行股數(shù)為105.75億股，募集資金約475.16億元。

在預(yù)案中，中國電信列出的穩(wěn)定股價的具體措施包括：控股股東增持、公司回購股票、相關(guān)董事及高管增持股票三項。

其中，對于控股股東增持股票這一項，預(yù)案規(guī)定，如有增持計劃，控股股東應(yīng)披露擬增持的數(shù)量范圍、價格區(qū)間、完成時間等信息，且計劃增持總金額不低于5億元。

同時，控股股東增持后公司的股權(quán)分布應(yīng)當(dāng)符合上市條件，增持 A 股股份行為及信息披露應(yīng)當(dāng)符合《證券法》及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)(包括公司股票上市地上市規(guī)則)的規(guī)定。

若控股股東未如期公告具體增持計劃，或明確表示未有增持計劃的，在穩(wěn)定股價條件滿足后的20個交易日內(nèi)，將由中國電信親自出馬，采取包括但不限于回購等措施。若采取回購措施，單一會計年度回購資金不低于5億元。

若第二項方案還行不通，則觸發(fā)除獨立非執(zhí)行董事和不在公司領(lǐng)取薪酬的董事以外的董事(下稱“相關(guān)董事”)、高管增持公司A股股份的義務(wù)。

具體來看，在符合相關(guān)法律法規(guī)、政策規(guī)定的前提下，相關(guān)董事、高級管理人員應(yīng)在觸發(fā)增持公司A股股份義務(wù)后的10個交易日內(nèi)增持公司A股股票，且各自累計增持金額不低于其上年度自公司領(lǐng)取稅后總薪酬的10%。

在履行完畢前述三項中任一項措施后的120個交易日內(nèi)，控股股東、公司、相關(guān)董事及高管的穩(wěn)定股價義務(wù)自動解除。

控股股東40億增持在路上

事實上，增持是資本市場上一種常見的穩(wěn)定股價措施。

2021年9月21日，中國電信集團(tuán)拋出增持計劃，計劃自9月22日起12個月內(nèi)擇機(jī)增持中國電信股份，金額不少于40億元，并表示增持是基于對中國電信對公司投資價值的高度認(rèn)可。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2022年1月20日，A股上市公司總數(shù)已經(jīng)達(dá)到4704家，其中325家的市凈率PB(LF) < 1。為了穩(wěn)定股價、提升投資者信心，多家上市公司先后啟動了相應(yīng)措施。

與其它上市公司相比，中國電信集團(tuán)增持計劃的金額并不低，但從市場反映看，股價仍未得到有效提振。

在中國電信集團(tuán)甩出增持計劃后的4個月里，中國電信多數(shù)時間處于破發(fā)狀態(tài)，股價徘徊在4.13元至4.55元之間，股價走勢還被股民們戲稱為“織布機(jī)”、“條形碼”。

對于中國電信股價低迷的主要原因，有分析人士認(rèn)為，可能是由于中國電信A股股價較港股股價溢價過高，且溢價率遠(yuǎn)超另一大運營商中國移動。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，截至1月20日收盤，中國電信的AH股溢價率為84.40%，而前不久回A的中國移動AH股溢價率僅為40.13%。

因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，中國電信股價的提振還需等待控股股東落實增持計劃后再進(jìn)一步觀察。截至目前，距離中國電信集團(tuán)40億元增持計劃到期還剩8個月的時間。

與此同時，賣方機(jī)構(gòu)對于中國電信的態(tài)度較為樂觀。

中信證券分析師認(rèn)為，中國電信的基本面向上拐點已確立，2B業(yè)務(wù)成長性向好，看好公司實現(xiàn)移動業(yè)務(wù)持續(xù)改善、智慧家庭業(yè)務(wù)不斷突破、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)快速發(fā)展，在5G時代有望取得更好的業(yè)績增長和ROE提升，現(xiàn)金流和分紅有望進(jìn)一步提升。

“在2C端，截止2021年10月，中國電信的移動用戶規(guī)模增長至3.71億，5G套餐滲透率提升至45.4%，ARPU提升趨勢確立。在2H端，高品質(zhì)家寬與移動網(wǎng)絡(luò)協(xié)同，智慧家庭提供新動能。在2B&2G端，云網(wǎng)融合能力領(lǐng)先、安全性壁壘較高，天翼云維持高速增長，IDC業(yè)務(wù)空間廣闊?！鄙鲜鲅袌蠓Q。

中信證券分析師還指出，2021年12月，中國電信A股被納入上證50指數(shù)、上證180指數(shù)和滬深300指數(shù)，資金關(guān)注度進(jìn)一步提高。預(yù)計公司2021-2023年凈利潤分別為259.91億元、293.98億元、330.58億元，同比增速分別為24.6%、13.1%、12.4%。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

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