“芒格還在買嗎？”這是某中概股的股吧里的日常一問。

98歲查理·芒果壯心不改，在去年第一、三、四季度不斷抄底某中國頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

2022年開局，海外中概股在經(jīng)歷了一年多調(diào)整之后，有企穩(wěn)回升跡象。春江水暖，港股投資氣氛再起。

接下來，我們用6個(gè)角度來分析一下港股新經(jīng)濟(jì)板塊的投資價(jià)值。

01

政策：美國加息PK中國寬松，誰勝誰負(fù)猶未知

很多人擔(dān)心今年美聯(lián)儲加息的疾風(fēng)驟雨。換個(gè)角度想，面對多年高增長的美股和超跌的港股，加息落地之后，資金會選擇哪邊？港股或許會成為資金的避風(fēng)港。

另外更重要的是，中國央行近日不斷釋放寬松信號。1月18日，央行新聞發(fā)布會信息表明，貨幣政策會繼續(xù)寬松，仍可能再降準(zhǔn)降息。

中國貨幣寬松，大大釋放了投資者對美國緊縮的恐慌情緒，大家放輕松。

02

大盤：2021熊冠全球，2022轉(zhuǎn)折之年

回顧剛剛過去的2021年，港股可謂熊冠全球主要資本市場，恒生指數(shù)下跌14%，恒生國企指數(shù)下跌23.3%，恒生科技指數(shù)下跌32.7%。對比美股的牛氣沖天、A股的微微收陽，港股的表現(xiàn)有點(diǎn)拉跨。

但是這也造成了一個(gè)大家的共識：2022年，港股機(jī)會明顯或大于美股和A股。

03

板塊：頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跌幅歷史之最，估值有吸引力

2021年，在香港上市的新經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭遭遇到兇猛的拋售潮，各大企業(yè)股價(jià)回撤創(chuàng)歷史之最。恒生科技指數(shù)于2021年的跌幅達(dá)32.7%，30只成份股的總市值累計(jì)蒸發(fā)超5.4萬億港元。其中，第一大互聯(lián)網(wǎng)公司總市值累計(jì)蒸發(fā)超1萬億港元，跌幅超40%。

港股新經(jīng)濟(jì)公司超跌之后，目前估值已經(jīng)大大降低，頭部公司市盈率在20以下，股價(jià)幾乎和2018年的價(jià)格差不多。超跌的港股新經(jīng)濟(jì)板塊，像一根壓到極致的彈簧，暴力反彈一觸即發(fā)。

04

曙光：業(yè)績披露將至，期待反轉(zhuǎn)

春節(jié)將至，業(yè)績披露期來臨，市場積極期待業(yè)績能夠提振市場信心?，F(xiàn)在市場擔(dān)心頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)績增速承壓，觀望情緒濃厚。如果財(cái)報(bào)能夠滿足市場的預(yù)期，會是一個(gè)反轉(zhuǎn)的機(jī)遇點(diǎn)，大家不妨樂觀一些。

05

企業(yè)自救：回購潮涌動

截至1月19日，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)連續(xù)多日回購，疊加大舉派息等舉措，托市的誠意愈加明顯，也給了投資者很大信心。其他的新經(jīng)濟(jì)公司也積極效仿，用真金白銀彰顯信心。

回購潮涌動，市場也積極期待春雪消融之后的大反轉(zhuǎn)。

06

買入潮：外資不斷抄底中概股

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，南下資金不斷買入港股新經(jīng)濟(jì)板塊，截至1月18日，南向資金開年以來凈買入250億港元，排名靠前的標(biāo)的大部分是大熱門的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)明星企業(yè)。

外資也在積極布局，除了查理·芒格之外，高盛、橋水基金也在去年第三季度均大手筆增持了多只美股中概股，是側(cè)面反映了外資巨頭們對中國新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的樂觀情緒。

最后，為大家分享一則來自機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，供大家參考一二。

近日，中國銀行發(fā)布《2022中國銀行個(gè)人金融全球資產(chǎn)配置白皮書》，在其中也明確提到港股的配置價(jià)值：

港股作為中國經(jīng)濟(jì)在海外的映射，在2019年、2020年顯著跑輸A股，2021年又經(jīng)歷了比A股更大幅度的調(diào)整。從估值來看，恒指目前與自身比處于歷史較低分位，與全球主要市場相比也處于價(jià)值洼地；從行業(yè)來看，以資訊科技、醫(yī)療保健等為代表性的行業(yè)經(jīng)過大幅調(diào)整，相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)得到了充分釋放后，對標(biāo)國際市場同類標(biāo)的，已具備較好投資價(jià)值。

展望2022年，隨著中國宏觀經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，南下資金對港股影響力進(jìn)一步增強(qiáng)，港股將成為全球投資者分享中國經(jīng)濟(jì)成長的重要平臺。港股定價(jià)權(quán)將繼續(xù)回歸，港股低估值不可習(xí)以為常，2022年或是‘轉(zhuǎn)折和價(jià)值回歸之年’，資訊科技業(yè)、醫(yī)療保健等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會凸顯。

（文章來源：嘉實(shí)基金V視界）

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