新華都將徹底放棄傳統(tǒng)零售業(yè)務？

2月11日，新華都(002264.SZ)公告稱，擬通過現(xiàn)金出售的方式向新華都集團出售持有的零售業(yè)務板塊11家全資子公司100%股權(quán)，本次交易作價為3.94億元。此外，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，交易完成后，新華都主營業(yè)務將由互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務和零售業(yè)務變更為互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務。

值得一提的是，根據(jù)華成房地產(chǎn)評估出具的報告，以2021年10月31日為評估基準日，這11家子公司模擬合并股東全部權(quán)益賬面價值達2.58億元，因此該交易的增值額約為1.36億元，增值率為53%。

事實上，早在去年的11月新華都就曾公布擬變賣旗下零售業(yè)務板塊所有資產(chǎn)(商標除外)和負債的消息，并且將公開征集意向受讓方。然而三個月過去了，接盤俠還的是“自己人”，可見當下傳統(tǒng)零售業(yè)萎靡不振，新華都急需拋售的業(yè)務如同燙手山芋一般。

受零售業(yè)務拖累“斷臂求生”，3.94億急售營收占比超7成資產(chǎn)

盡管新華都急于拋售拖累公司業(yè)績的零售業(yè)務，然而其營收占比卻超7成，對公司來說算得上是“斷臂求生”。

公告顯示，新華都此次出售包括福建和江西等地的新華都購物廣場，以及三明新華都物流配送有限公司的11家全資子公司。這11家全資子公司的資產(chǎn)總額為16.97億元，占公司整體資產(chǎn)的47.7%；更以37.42億元的營業(yè)收入占據(jù)了新華都超7成收入來源。也因此，此次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

雖然上述11家全資子公司營收占比較高，然而新華都零售業(yè)務的盈利能力卻差強人意。截至2021年1-10月，11家全資子公司的歸母凈利潤虧損高達7064.99萬元。

事實上，若分開來看這11家子公司，2021年10月31日前，有10家都處于虧損狀態(tài)，只有泉州新華都購物廣場還在盈利。與此同時，這些公司還面臨沉重的債務危機，不但資產(chǎn)負債率高達近90%，甚至寧德新華都購物廣場、三明新華都購物廣場等5家的凈資產(chǎn)為負數(shù)。

成也零售，敗也零售

實際上，成立于1999年的新華都靠零售業(yè)務起家，昔日依托零售業(yè)務也曾經(jīng)輝煌過，但成也零售，敗也零售。

于2008年上市的新華都，其歸母凈利潤也曾持續(xù)穩(wěn)定地增長過，特別是2012年，公司歸母凈利潤一度達到1.6億元。但隨著互聯(lián)網(wǎng)零售的沖擊，新華都的傳統(tǒng)零售生意變得舉步維艱。2013年，新華都遭遇了上市以來的第一次虧損，歸母凈利潤虧損2.25億元，并且在隨后的8年里，公司歸母凈利潤呈現(xiàn)出虧損一年，盈利一年的“保殼”模式。而2019年，新華都更是巨虧7.56億元。

與此同時，市面上新華都旗下超市和購物廣場還紛紛出現(xiàn)閉店潮。2018年底，新華都尚有門店143家，但2021年上半年僅剩81家。

另外，說起新華都就不得不提到公司實控人陳發(fā)樹，除了一手創(chuàng)立新華都一度成為福建首富外，陳發(fā)樹還有著中國“知名牛散”的稱號，曾成功投資紫金礦業(yè)、青島啤酒、中國中免等企業(yè)獲利，截至目前陳發(fā)樹還是云南白藥、隆基股份、雷電微力等上市公司的股東。

不過，熱衷于資本運作的陳發(fā)樹也一度遭到了投資人不滿，除了對經(jīng)營不佳業(yè)績萎靡的新華都置之不理外，云南白藥2021年前三季度炒股巨虧15億元，作為聯(lián)席董事長的陳發(fā)樹也曾被市場指責。

拯救傳統(tǒng)零售未果，靠互聯(lián)網(wǎng)營銷扭虧

事實上，新華都也并非一直鐵了心的放棄零售業(yè)務，早期時候公司也曾嘗試挽回。

2018年，新華都獲得了阿里巴巴的青睞，后者通過旗下阿里巴巴(成都)軟件技術(shù)有限公司、杭州瀚云新領(lǐng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)合計耗資5.5億元，受讓新華都10%股份。除卻股權(quán)層面，新華都與阿里的業(yè)務合作也較為緊密，曾與后者旗下公司合資設(shè)立福建新盒網(wǎng)絡科技有限公司，合作推進盒馬鮮生在福建市場的發(fā)展。但從2018年到2019年上半年，新盒科技一直處于虧損狀態(tài)。2019年10月，新華都徹底退出新盒科技，新華都與阿里巴巴的合作宣告失敗。目前阿里巴巴仍在新華都的股東行列，持股比例依舊。

而此次押注的互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務，是新華都于2015年才開始涉足的業(yè)務，彼時新華都斥資7.6億元購買了瀘州致和、久愛致和、久愛天津三家公司的100%股權(quán)。不過，互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務收入在新華都整體收入中占比并不高，但增速迅猛。也正是互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務使得近年飽受主業(yè)下滑、一直在謀求轉(zhuǎn)型的新華都，一舉打破公司長達7年扣非凈利潤一直處于虧損的狀態(tài)。

2020年，新華都的互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務的營業(yè)收入達到14億元，占比28%。同時對于2020年凈利潤扭虧為盈，新華都也表示原因之一系互聯(lián)網(wǎng)營銷板塊實現(xiàn)收入和利潤同比雙增長。雖然營收占比依然不如零售業(yè)務，但互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務的毛利率卻有22.21%，相比之下，零售業(yè)務的毛利率僅有18.24%。而2021年上半年，互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務營收占比更由21.81%同比增長至39.08%。

與此同時，在聚焦互聯(lián)網(wǎng)營銷路上新華都的腳步也并未停歇。2021年中旬，新華都擬非公開發(fā)行股票募集資金5.6億元，主要用于建設(shè)公司自有品牌/開發(fā)品孵化及內(nèi)容電商營銷服務中心。目前，該申請已獲得證監(jiān)會核準批復。

雖然目前互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務能救新華都于水火之中，但是傳統(tǒng)零售也曾是公司的中流砥柱，正所謂花無百日紅，新華都何去何從，我們拭目以待。

（文章來源：藍鯨財經(jīng)）

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