奧密克戎具有更高的傳染性，住院人數(shù)的反復(fù)仍會對醫(yī)療資源形成壓力。

美國新冠確診病例的死亡率(新冠病死率)不斷下行，目前已跌破0.5%關(guān)口。

從2021 年9 月開始，美國新冠病死率與美國10 年期國債收益率具有明顯的相關(guān)性。

美國新冠病死率第二次高峰，與美聯(lián)儲開始考慮評估縮減購債時機具有一定的同步性。

美國新冠病死率第三次高峰并未創(chuàng)出新高，或增強了美聯(lián)儲縮減購債的信心。

盡管美國新冠病死率已經(jīng)出現(xiàn)了明顯回落，但由于奧密克戎較強的傳染性，中國龐大的人口基數(shù)，面對當(dāng)前的病死率水平，或仍難以接受。

從美國2009 年H1N1 流感來看，2009 年6 月出現(xiàn)了0.5%左右的病死率，約4 個月后下降至底部0.02%，相當(dāng)于全球季節(jié)性流感的病死率水平。

風(fēng)險提示事件：1、政策變動風(fēng)險。2、對病死率信號作用的觀察主要是基于歷史數(shù)據(jù)的擬合測算，不代表未來均具有相同的規(guī)律。

（文章來源：中泰證券）

關(guān)鍵詞： 宏觀策略 專題報告