隨著中國金融開放的不斷提速，國際投資者進(jìn)入中國市場的步伐也在加快，外資增持人民幣資產(chǎn)的熱情持續(xù)高漲。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月末，境外機(jī)構(gòu)持有中國銀行間市場債券超4萬億元，全年外資增持約7500億元，有超千家國際投資者入市。另一方面，中國債市日漸完善的發(fā)行規(guī)則也在吸引著全球發(fā)行人通過中國市場開展融資。

對此，匯豐銀行(中國)有限公司(“匯豐中國”)常務(wù)副行長兼副行政總裁程卓雄表示：“國際投資者和發(fā)行人對中國資本市場的青睞主要源于中國經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定向好和金融市場開放帶來的機(jī)遇。隨著中國積極融入全球金融體系，我們相信未來還將有更多的優(yōu)質(zhì)投資者和發(fā)行人進(jìn)入中國市場。作為一直活躍在中國金融開放前沿的國際金融機(jī)構(gòu)，匯豐將憑借全球網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和廣泛的客戶群體，持續(xù)為中國金融市場開放提供助力?！?/p>

投資者踴躍入市

中國債市持續(xù)擴(kuò)容

中國債市在近幾年來的開放步伐不斷加快，去年更是按下了加速鍵。去年9月，債券通“南向通”正式上線；10月，中國國債正式納入富時全球國債指數(shù)(WGBI)，至此，中國國債成功躋身全球三大主流債券指數(shù)；同月，境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場獲得的利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅的政策延長至2025年年末。

匯豐中國副行長兼環(huán)球資本市場聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示：“作為全球第二大債券市場，中國債券市場改革開放的成果有目共睹。各項對外開放措施的陸續(xù)實施進(jìn)一步完善了債市基礎(chǔ)設(shè)施，提升了債市的流動性，使得境外投資者投資中國債市的信心與日俱增。”

盡管增速較快，目前外資在中國股市和債市中的占比在3%至5%左右，未來仍有較大的提升潛力。張勁秋表示：“未來隨著債券市場的進(jìn)一步發(fā)展、債券品種的豐富以及風(fēng)險對沖機(jī)制的不斷完善，我們相信還將有更多海外資金的流入，特別是長期投資。這不僅為國際投資者提供了分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的機(jī)會，也有助于推動中國債市的投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多元化?！?/p>

積極參與債市開放

連續(xù)獲評“債券通優(yōu)秀做市商”

匯豐一直以來致力于積極引入境外投資者參與中國資本市場開放。目前，匯豐通過銀行間市場直投模式服務(wù)的境外機(jī)構(gòu)投資者總數(shù)在所有結(jié)算代理銀行中占據(jù)首位。

去年債券通“南向通”交易啟動首日，匯豐在香港和內(nèi)地分別作為做市商和境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開展了首批交易，憑借在兩地金融市場的領(lǐng)先地位和跨境聯(lián)動優(yōu)勢，幫助內(nèi)地投資者通過投資國際債券實現(xiàn)投資多元化，分散風(fēng)險。

早在2017年7月債券通“北向通”啟動之時，匯豐中國就成為第一批參與交易的做市商，并在此后一直積極履行做市商職責(zé)，協(xié)助境外投資者通過“債券通”參與境內(nèi)銀行間債市交易。匯豐已連續(xù)四年獲評“債券通優(yōu)秀做市商”。

除了境內(nèi)外市場聯(lián)通外，中國債市的交易方式、避險工具和交易品種等也日趨豐富和完善。

2020年9月，中國銀行間債市試運(yùn)行直投模式下境外投資者直接交易，大幅提升了交易效率，降低了操作風(fēng)險。匯豐是該模式推出后首批參與此類業(yè)務(wù)的銀行之一，作為做市機(jī)構(gòu)積極協(xié)助境外機(jī)構(gòu)通過第三方平臺開展現(xiàn)券交易，以更高效的方式參與投資中國債券市場。

引入優(yōu)質(zhì)境外發(fā)行人

助推債市高質(zhì)量發(fā)展

除了投資者積極入市分享中國經(jīng)濟(jì)增長紅利外，中國債市的高水平開放也吸引了更多境外優(yōu)質(zhì)發(fā)行人的參與。

來自中國銀行間市場交易商協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2021年經(jīng)交易商協(xié)會注冊的熊貓債累計發(fā)行821.5億元，同比增長56%。

對此，程卓雄表示：“在剛剛過去的2021年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在推動熊貓債市場制度規(guī)則完善、市場規(guī)模擴(kuò)容、產(chǎn)品項目創(chuàng)新、投資人群體拓展等方面取得了很多重要進(jìn)展，進(jìn)一步提升了境外發(fā)行人發(fā)行熊貓債的便利度。憑借境內(nèi)外團(tuán)隊的緊密聯(lián)動，匯豐致力于不斷為中國債市引入優(yōu)質(zhì)發(fā)行人和投資者，為推動中國債市的高質(zhì)量發(fā)展做出貢獻(xiàn)?！?/p>

作為活躍于中國銀行間債市的領(lǐng)先國際銀行，匯豐中國一直以來積極推動境外發(fā)行人與投資者參與中國債券市場的發(fā)展。2017年，匯豐中國獲批在中國銀行間市場開展境外非金融企業(yè)發(fā)行的熊貓債的主承銷業(yè)務(wù)，成為首家獲此業(yè)務(wù)資格的外資銀行。

去年6月，寶馬集團(tuán)在中國銀行間債市以公開發(fā)行債券方式募集人民幣資金35億元，成為首家在中國市場公開發(fā)債的歐洲企業(yè)。匯豐中國在該筆交易的短期融資券發(fā)行中擔(dān)任聯(lián)席主承銷商及聯(lián)席簿記管理人，也是主承銷商中唯一一家外資銀行。

去年4月，亞洲開發(fā)銀行時隔12年重返熊貓債市場，成功發(fā)行20億元熊貓債，這也是亞行歷史上規(guī)模最大的亞洲本幣借款。匯豐中國在這一交易中擔(dān)任聯(lián)席主承銷商和聯(lián)席簿記管理人。

與此同時，來自境內(nèi)發(fā)行人的債券也在創(chuàng)新，中國進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行等時隔數(shù)年在境內(nèi)市場重啟美元債發(fā)行，并實現(xiàn)多項突破。匯豐中國作為銀行間債市主要做市商、公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，在去年的多筆債券發(fā)行中，成功引進(jìn)優(yōu)質(zhì)投資人訂單，推動發(fā)行圓滿成功。

領(lǐng)先的托管服務(wù)

快速響應(yīng)投資者需求

托管是境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券和股票市場的重要環(huán)節(jié)之一，匯豐在為境外投資者提供托管服務(wù)方面也保持領(lǐng)先地位。根據(jù)證監(jiān)會2021年12月底發(fā)布的合格境外投資者(“QFI”)名錄，全市場共有670家境外機(jī)構(gòu)獲得QFI資格，匯豐為其中的250家QFI提供境內(nèi)托管服務(wù)。

隨著去年11月北京證券交易所(“北交所”)的正式開市以及境外機(jī)構(gòu)投資北交所配套細(xì)則的落地，境外投資者紛紛將目光鎖定了中國這一最新設(shè)立的交易所。

匯豐快速響應(yīng)境外投資者需求，與北交所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司和證券公司等機(jī)構(gòu)緊密合作，完成了多項業(yè)務(wù)流程和系統(tǒng)的搭建及測試。今年年初，匯豐中國成功協(xié)助一家QFI在北交所完成其首筆股票交易，成為首家協(xié)助QFI完成北交所交易的外資托管行。

該筆交易是自2020年9月QFI新規(guī)頒布以來，匯豐繼轉(zhuǎn)融通證券出借、私募基金投資及融資融券業(yè)務(wù)之后，再次協(xié)助QFI進(jìn)入新的境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

中國金融業(yè)的不斷開放為國際金融機(jī)構(gòu)提供了更加透明和便利的市場環(huán)境。未來隨著境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通的進(jìn)一步加強(qiáng)，匯豐將繼續(xù)參與各項金融改革和資本市場開放，為中國經(jīng)濟(jì)和金融市場的發(fā)展提供動能。

（文章來源：中國證券報）

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