作為2022年春節(jié)后A股市場(chǎng)上的“最強(qiáng)牛股”，浙江建投(002761)股價(jià)連番攀漲的同時(shí)，也背負(fù)著涉及中國恒大集團(tuán)及下屬公司大額應(yīng)收款項(xiàng)逾期的風(fēng)險(xiǎn)。不過3月29日晚該公司公告披露推進(jìn)應(yīng)收款項(xiàng)重組事項(xiàng)，為風(fēng)險(xiǎn)化解帶來曙光。

推進(jìn)應(yīng)收款項(xiàng)重組

3月29日晚間浙江建投公告，為加快化解公司涉及中國恒大集團(tuán)及下屬公司應(yīng)收款項(xiàng)逾期問題，全資子公司浙江省建工集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“浙江建工”)擬與中國恒大集團(tuán)下屬控股公司杭州晶立置業(yè)有限公司(下稱“晶立置業(yè)”)、浙江省浙建房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(下稱“浙建房產(chǎn)”)達(dá)成在建工程三方轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

據(jù)披露，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)為在建杭州水晶城文化旅游商業(yè)綜合體項(xiàng)目(下稱“水晶城”)。晶立置業(yè)作為水晶城項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓方，浙建房產(chǎn)作為專業(yè)房產(chǎn)開發(fā)公司受讓水晶城項(xiàng)目并將通過設(shè)立項(xiàng)目公司形式負(fù)責(zé)水晶城項(xiàng)目后續(xù)的開發(fā)建設(shè)工作，浙江建工作為專業(yè)總承包施工單位負(fù)責(zé)水晶城項(xiàng)目后續(xù)工程施工事宜，預(yù)計(jì)后續(xù)工程施工金額不超過24億元。

據(jù)披露，浙建房產(chǎn)的間接控股股東為浙江省國有資本運(yùn)營有限公司，與浙江建投系同一控股股東控制的企業(yè)。

根據(jù)浙建房產(chǎn)、浙江建工委托的中介機(jī)構(gòu)評(píng)估、審計(jì)結(jié)果，在假設(shè)開發(fā)的情形下，杭州水晶城項(xiàng)目權(quán)益的價(jià)值為36.6億元(暫定，最終以建設(shè)情況為準(zhǔn))為轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)。

基于本次在建工程三方轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定，浙江建投應(yīng)收中國恒大集團(tuán)及下屬公司在杭州與湖州地區(qū)項(xiàng)目工程款項(xiàng)的債權(quán)將向浙建房產(chǎn)收取，浙建房產(chǎn)將以水晶城項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)優(yōu)先化解公司杭州地區(qū)應(yīng)收款項(xiàng)9.21億元，在化解中國恒大集團(tuán)及下屬公司杭州地區(qū)、湖州地區(qū)的保交樓債務(wù)后仍有余額的情況下，再化解公司湖州地區(qū)應(yīng)收款項(xiàng)6.95億元，合計(jì)總金額不超過16.5億元。

公告顯示，目前水晶城項(xiàng)目處于司法查封狀態(tài)，在辦理資產(chǎn)過戶手續(xù)前由晶立置業(yè)與當(dāng)?shù)卣⑾嚓P(guān)債權(quán)人協(xié)調(diào)完成解封手續(xù)。

浙江建設(shè)表示，本次開展應(yīng)收款項(xiàng)重組業(yè)務(wù)，有利于加快化解公司涉及中國恒大集團(tuán)及下屬公司應(yīng)收款項(xiàng)逾期問題。本次浙建房產(chǎn)作為專業(yè)房產(chǎn)開發(fā)公司受讓水晶城項(xiàng)目，浙江建工作為專業(yè)總承包施工單位負(fù)責(zé)水晶城項(xiàng)目后續(xù)工程施工，同屬省屬國有企業(yè)，公司預(yù)計(jì)本次交易不會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，也不會(huì)因此影響公司及全體股東的利益，不影響公司業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。

后續(xù)浙江建設(shè)將加強(qiáng)與地方監(jiān)管部門、恒大集團(tuán)溝通，積極采取措施，加快化解涉及恒大集團(tuán)應(yīng)收票據(jù)逾期問題。公司不排除利用優(yōu)先受讓權(quán)以及通過財(cái)產(chǎn)保全、法律訴訟等途徑維護(hù)公司及廣大投資者合法權(quán)益。

股價(jià)連翻超五倍

對(duì)于與恒大及其成員企業(yè)業(yè)務(wù)往來情況，浙江建投2021年三季報(bào)曾顯示，浙江建工、浙江省三建建設(shè)集團(tuán)有限公司與浙江省工業(yè)設(shè)備安裝集團(tuán)有限公司等3家子公司為恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)提供建筑施工等服務(wù)。

該公司子公司2020年之后未再新承接恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)業(yè)務(wù)，2020年恒大業(yè)務(wù)確認(rèn)營業(yè)收入占公司營業(yè)總收入比率為5.83%，2021年1-9月恒大業(yè)務(wù)確認(rèn)營業(yè)收入占公司營業(yè)總收入比率為2.27%。

截至2021年9月30日，浙江建投應(yīng)收恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)所開具的商業(yè)承兌匯票41.95億元，其中已到期尚未兌付的應(yīng)收票據(jù)19.19億元，公司已按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求重分類為應(yīng)收賬款計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

截止三季報(bào)披露日，浙江建投與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)簽署協(xié)議通過以房抵款、接盤續(xù)建至預(yù)售節(jié)點(diǎn)通過銷售回款等解決方案落實(shí)解決逾期商票7.95億元；并就10.84億元債務(wù)簽署抵債意向協(xié)議；另有5.45億元債務(wù)已達(dá)成抵債意向。

受恒大債務(wù)拖累，依然未能阻擋二級(jí)市場(chǎng)對(duì)浙江建投的熱情。2022年春節(jié)后至3月下旬，該公司股價(jià)從最低不足8元/股，漲至最高41.44元/股，期間連續(xù)漲停頻現(xiàn)，公司也不斷發(fā)布異動(dòng)公告提示風(fēng)險(xiǎn)。

浙江建投3月21日披露的最近一份異動(dòng)公告顯示，2022年2月7日至3月18日，該公司股票區(qū)間換手率為747.36%，大幅超過深市股票的平均換手率。根據(jù)中證指數(shù)有限公司相關(guān)估值數(shù)據(jù)，截至2022年3月18日收盤，公司所屬證監(jiān)會(huì)行業(yè)E建筑業(yè)最新靜態(tài)市盈率為9.09倍，公司最新市盈率為38.29倍，為同行業(yè)上市公司4.21倍；行業(yè)市凈率為0.87倍，公司最新市凈率為6.30倍，為同行業(yè)上市公司7.24倍，估值顯著高于同行業(yè)上市公司。

浙江建投稱，公司所處的行業(yè)為傳統(tǒng)建筑行業(yè)，以房建業(yè)務(wù)為主，一般項(xiàng)目工程工期都比較長，工程的完工、驗(yàn)收、審計(jì)決算有一定滯后期，因此公司應(yīng)收賬款余額較大，且受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控影響，應(yīng)收賬款等流動(dòng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，存在一定的應(yīng)收賬款回收不確定性和減值計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)。截至2021年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為91.42%，明顯高于同行業(yè)上市公司平均水平。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

關(guān)鍵詞： 浙江建投 中國恒大集團(tuán)