頭部茶飲品牌開始把業(yè)務重心從研究爆品向?qū)ν馔顿Y轉(zhuǎn)移。

近日，頭部茶飲品牌奈雪的茶成立子公司美好自有力量投資有限公司，注冊資本1000萬元，經(jīng)營范圍為創(chuàng)業(yè)投資。這意味著，奈雪的茶也正式開始涉足創(chuàng)投圈。

而另一茶飲頭部品牌喜茶，則在更早前已發(fā)力對外投資，去年四個月內(nèi)就進行了5筆對外投資，投資落子遍布餐飲消費各細分領(lǐng)域。

餐飲消費品牌進軍創(chuàng)投圈已成趨勢，不僅是頭部茶飲品牌，《科創(chuàng)板日報》記者此前還關(guān)注到，洽洽食品和絕味食品聯(lián)手當起了LP，重點投資泛食品飲料行業(yè)。

針對這一現(xiàn)象，多名分析人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，餐飲消費公司爆品生命周期短的特征，決定了其經(jīng)營模式存在短板，在當前消費低迷疊加餐飲消費公司自身造血能力不足的情況下，對外投資成為了餐飲消費公司彌補短板、實現(xiàn)增長的首選。

茶飲品牌紛紛變身VC/PE

曾經(jīng)備受VC/PE矚目的茶飲品牌，紛紛在去年開始自己當起了VC/PE，新消費公司親自下場投資更新的消費。

在成立投資公司前，奈雪的茶并無公開的對外投資信息。天眼查顯示，奈雪的茶創(chuàng)始人、總經(jīng)理彭心，持有一家叫深圳市齊誠投資合伙企業(yè)的公司50%的股份，另外50%股份則由其丈夫趙林持有。該公司注冊資本為10萬元，主要經(jīng)營內(nèi)容為餐飲項目投資，但目前齊誠投資并無公開的對外投資記錄。

另一頭部茶飲品牌喜茶則早在2021年就已開啟對外投資布局，且投資動作頻繁。

公開資料顯示，喜茶的第一筆股權(quán)投資發(fā)生在2021年7月，投資標的為精品咖啡品牌Seesaw。

兩個月后，喜茶又投資了燕麥奶品牌野生植物YePlant，出資90萬元持股15%。緊接著，喜茶又相機投資了茶飲品牌“和気桃桃”，以及預調(diào)酒飲品牌WAT雞尾酒。

喜茶最近一筆對外投資是在去年11月對果汁品牌野萃山的投資。在交割完畢后，喜茶成為野萃山第一大股東，持股60%。值得一提的是，野萃山于2021年2月曾獲金沙江創(chuàng)投獨家融資。天眼查顯示，目前，金沙江創(chuàng)投仍持有野萃山4.85%的股份。

此外，蜜雪冰城、茶顏悅色等茶飲品牌，也在去年開始變身VC/PE.2021年7月，茶顏悅色入股湖南本土鮮果茶品牌果呀呀，持股5.9%。2021年10月，蜜雪冰城投資廣東本土茶飲品牌匯茶。據(jù)天眼查，蜜雪冰城目前持有匯茶19%的股份，是僅次于匯茶實控人的第二大股東。

消費行業(yè)面臨的普遍問題

多名分析人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，新茶飲紛紛對外進行股權(quán)投資，是對茶飲消費公司自身局限性的印證。

鯨平臺專家、財經(jīng)主播羅攀告訴記者，茶飲新消費公司有三大特征：第一是產(chǎn)品的生命周期非常短，但爆品熱度往往難以持續(xù)；第二是它們普遍現(xiàn)金流很好，因為是直接面對終端消費者，所以手持大量現(xiàn)金；第三是這類公司經(jīng)營標準化速度快，可以迅速在全國復制擴張，基于一個爆品迅速成長起來一個消費品牌。這三大特征決定了它們大舉對外投資的策略。

“爆款難以持續(xù)，短期又積累了大量現(xiàn)金，再成功研發(fā)出爆款產(chǎn)品又有很大的偶然性，那么正確的思路就是對外投資。對外投資的核心邏輯一個是分散經(jīng)營，第二個是利用市場中其他企業(yè)的創(chuàng)新能力，兩者結(jié)合就可以對抗茶飲新消費公司自身的短板，把自己從短生命周期的企業(yè)變成常生命周期的企業(yè)?！?/p>

羅攀進一步表示，茶飲新消費公司如能實現(xiàn)對外投資的良性循環(huán)，對這類公司實現(xiàn)長遠可持續(xù)發(fā)展會起到?jīng)Q定性作用。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，奈雪的茶2021年業(yè)績報告顯示，2021年奈雪的茶收入42.97億元，同比增長40.5%，但經(jīng)調(diào)整后的凈利潤虧損1.45億元。而與此同時，奈雪的茶擁有現(xiàn)金及等價物40.52億元。

鯨平臺專家、深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司研究員林瑋對記者表示，新茶飲面臨的問題不僅僅在這一個細分賽道，而是消費行業(yè)面臨的普遍問題?！白?017年底社零增速首次跌破10%以來，社零增速不斷下臺階，去年下半年社零同比增速平均僅有4.3%，與大盤相差無幾，反映了消費的低迷。具體到港股餐飲連鎖類上市公司，去年海底撈巨虧41.6億元，而海倫斯小酒館歸母凈虧損2.3億元，同比盈轉(zhuǎn)虧?！?/p>

奈雪的茶方面也表現(xiàn)出了同樣的趨勢，財報顯示，奈雪的茶2020年調(diào)整后凈利潤為1660萬元，2021年由盈利轉(zhuǎn)虧。

林瑋進一步表示，進入2022年，消費仍處于低迷狀態(tài)。“今年伴隨嚴格防疫措施，餐飲受沖擊較大，商務活動指數(shù)下降20.0%以上。而消費者的信心也在繼續(xù)下滑，乘用車零售在降，手機換機周期也在延長?！?/p>

其還指出，連鎖餐飲業(yè)態(tài)本身就不算一個好的投資標的。“需要付出相對固定的租金和人力成本，很難通過所謂科技手段進行降本增效，達到一定規(guī)模后會發(fā)生規(guī)模不經(jīng)濟；消費群體的口味喜好變化，隨著代際和文化潮流的更替也是很快的。這意味著能夠進行長期投入并獲得穩(wěn)定回報的，只是少數(shù)玩家。同時，爆款產(chǎn)品也很難有門檻或?qū)＠Ｗo，消費者品牌忠誠度不高，很快會出現(xiàn)大量跟隨者，促使產(chǎn)品毛利率降低?！?/p>

近期，青山資本發(fā)布的一篇題為《親愛的消費創(chuàng)業(yè)者，請認清現(xiàn)實》的文章，在創(chuàng)投圈引起了關(guān)注。文章表示：消費領(lǐng)域的流量紅利短期不會再有，資本紅利短期也不會再有，過去消費創(chuàng)業(yè)者的成績可能是紅利、運氣，消費賽道存在泡沫和過熱，消費創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)階段需要做到“放棄幻想，接受現(xiàn)實”。

對此，林瑋表示，當前情況其實證偽了新消費的投資邏輯，“特別是證偽了美元基金在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)紅利消退后，采用‘類互聯(lián)網(wǎng)’方式打造新消費爆款的努力，因此創(chuàng)業(yè)者需要認清過往的風口與眼前的現(xiàn)實”。

（文章來源：財聯(lián)社）

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