一季度A股市場跌宕起伏，市場風(fēng)格迅速切換，核心藍籌以及新能源、醫(yī)藥等熱門賽道股輪番殺跌，代表穩(wěn)增長的基建、地產(chǎn)板塊逆勢上漲，手握重金的公募基金在行情變換中如何調(diào)整換股，哪些個股獲得逆勢布局，備受市場關(guān)注。

截止4月23日，公募基金一季報披露完畢，也揭開了主動權(quán)益基金投資全貌。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，寧德時代以8.12億元的微弱優(yōu)勢重新超越貴州茅臺，登頂一季度公募基金頭號重倉股，這也是自去年三季度以來，寧德時代第二次登上公募基金頭號重倉股“寶座”。

前50大重倉股反映出公募基金核心配置，增持前50大重倉股更能反映出公募基金的最新偏好，從最新數(shù)據(jù)看，此前跌幅較多的醫(yī)藥、困境反轉(zhuǎn)的養(yǎng)殖、代表穩(wěn)增長的地產(chǎn)板塊以及部分資源類股獲得較多增持，智飛生物、牧原股份、保利發(fā)展分列一季度公募基金增持力度前三大重倉股。

寧德時代重回第一大重倉股

招商銀行、保利發(fā)展新進前十大重倉

“寧指數(shù)”與“茅組合”是最近一年最受市場關(guān)注的兩大投資主線，也是公募基金重倉布局的焦點，公募基金頭號重倉股也在貴州茅臺、寧德時代兩大龍頭股之中反復(fù)交替。

去年四季度，貴州茅臺剛剛超越寧德時代重新奪回公募基金第一大重倉股位置，今年一季度，寧德時代又以8億元的微弱優(yōu)勢實現(xiàn)反超。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計，截止一季度末，納入統(tǒng)計的4463只積極投資偏股型基金中，共有1485只基金重倉持有寧德時代，相比去年四季度增加了188只，合計持有21544.13萬股，持倉市值達到1103.71億元，寧德時代也是主動權(quán)益基金一季度持倉市值最多的個股。

匯添富、華夏、嘉實、富國、銀華基金是持有寧德時代最多的五家基金公司，持倉市值分別為73.15億元、64.17億元、58.74億元、57.43億元、51.58億元。寧德時代也是不少明星經(jīng)理的“心頭好”，前明星基金經(jīng)理趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題、朱少醒管理的富國天惠、胡昕煒管理的匯添富消費行業(yè)、崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)、葛蘭管理的中歐阿爾法等基金持有寧德時代市值均在10億以上。

貴州茅臺在一季度也獲得1427只權(quán)益基金重倉持有，合計持股市值1095.59億元，持股市值僅次于寧德時代。

從前十大重倉股分布上看新能源、信息技術(shù)、白酒、醫(yī)藥、銀行、房地產(chǎn)板塊均有上榜，藥明康德取代五糧液，晉升主動權(quán)益基金第三大重倉股，一季度共有636只權(quán)益基金持有藥明康德，與上一季度相差不大，不過，五糧液的持有基金數(shù)量從634只下降至448只，退居第六大重倉股。

招商銀行、保利發(fā)展在一季度新進基金前十大重倉股， 天相投顧數(shù)據(jù)顯示，一季度末持有招商銀行的主動權(quán)益基金共有631只，相比上一季度增加了22只，一季度末持倉市值達到301.25億元。一季度末持有保利發(fā)展的主動權(quán)益基金共有570只，相比四季度末增加了238只，一季度末持倉市值268.24億元。

相比之下，東方財富、立訊精密則在一季度退出公募基金前十大重倉股。受市場大跌影響，基金銷售遇冷，有“券茅”之稱的東方財富今年一季度營業(yè)收入31.96億元，同比增長10.61%；凈利潤21.71億元，同比增長13.63%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增速則僅有5.34%，交出了近5年最差一季報“答卷”，一季度股價大跌31.72%，公募基金持有東方財富的基金數(shù)量從四季度末的739降至一季度的470只，持股市值從356.21億元降至不到180億元；而受疫情影響供應(yīng)鏈，消費電子板塊一季度表現(xiàn)不佳，龍頭公司立訊精密一季度股價大跌35.57%，持有立訊精密的數(shù)量也從500只出頭降至不到380只，一季度披露的總體數(shù)據(jù)也在一定程度上反應(yīng)了機構(gòu)開始側(cè)重低估值風(fēng)格，同時規(guī)避業(yè)績表現(xiàn)欠佳的行業(yè)板塊。

智飛生物增持力度最大

加倉養(yǎng)殖、地產(chǎn)等板塊

相比前五十大重倉股，增持及減持個股更能反映出公募基金對未來市場的看法。

從天相投顧統(tǒng)計的數(shù)據(jù)上看，疫苗龍頭股以及以養(yǎng)殖為代表的困境反轉(zhuǎn)概念、地產(chǎn)為代表的穩(wěn)增長板塊、收益通脹的資源板塊以及部分電信板塊的低估值藍籌股在一季度最受公募基金青睞。

其中，公募基金對智飛生物的增持力度最為明顯，合計增持市值超過85億元，位居公募基金增持榜首位，持股比例也從四季度末的7.34%上升至13.34%。

部分醫(yī)藥基金開始在一季度加倉智飛生物，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康一季度加倉智飛生物1500.42萬股，智飛生物也從中歐醫(yī)療健康四季度末的第11大重倉股晉升為第10大重倉股。部分全行業(yè)選股的主動權(quán)益基金也在加倉智飛生物，包括東方紅資管總經(jīng)理張鋒管理的東方紅啟恒、李進管理的景順長城景氣進取、李元博管理的富國創(chuàng)新趨勢一季度加倉智飛生物均超過100萬股。

從股價走勢上看，智飛生物一季度逆勢上漲10.75%，不過4月以來跌幅超過25%。

養(yǎng)殖板塊在一季度也受到公募基金高度關(guān)注，牧原股份、溫氏股份兩大龍頭股雙雙晉升公募基金一季度增持前十強名單。

中歐基金旗下包括中歐時代先鋒、中歐新藍籌、中歐新趨勢等多只基金一季度重倉買入牧原股份，基金經(jīng)理周蔚文在中歐時代先鋒一季報中稱闡述了看好困境反轉(zhuǎn)行業(yè)的投資邏輯，“這些行業(yè)股價處于低位，短期經(jīng)營有不確定性，但以兩年左右的維度看，大概率經(jīng)營會恢復(fù)正常，甚至比歷史上景氣年份好很多，代表行業(yè)有養(yǎng)殖、餐飲旅游等。我們將根據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來利潤增長率、估值情況動態(tài)調(diào)整板塊配置比例。”

地產(chǎn)板塊中的保利發(fā)展成為公募基金一季度增持力度前三的個股之一，公募基金也自去年四季度起，連續(xù)兩個季度增持保利發(fā)展，截止一季度末，共有570只主動權(quán)益基金持有保利發(fā)展，合計持股市值達到268.24億元，相比三季度末持有基金數(shù)量增加了316只，持股市值增幅更是超過90%。

除此之外，CXO龍頭的藥明康德、資源板塊中的紫金礦業(yè)也在公募基金增持前五的個股名單中。

五糧液、立訊精密、東方財富

位列權(quán)益基金減持前三

一些在一季報受到疫情或基本面影響的前期重倉股遭到公募基金“用腳投票”。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，從持有市值上看，五糧液、立訊精密、東方財富分列主動權(quán)益基金減持前三，持有市值分別下降222.98億元、202.94億元、165.35億元。持有市值的下降不僅僅是受到股價下跌影響，也有基金在下跌中賣出止損，從持股數(shù)量上看，權(quán)益基金一季度合計減持東方財富2.2億股，減持股數(shù)僅次于分眾傳媒，一季度合計減持立訊精密也超過1.4億股。

不過，部分重倉股則被公募基金“越跌越買”，主要集中在新能源及白酒板塊。

從一季報數(shù)據(jù)上看，包括新能源板塊中的寧德時代、隆基股份，醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療、白酒板塊中的貴州茅臺、山西汾酒、洋河股份在內(nèi)的幾只個股盡管一季度跌幅均超10%，合計持股市值也相對四季度有所下降，但公募基金合計持股數(shù)量均在增加，獲逆勢增持。其中，增持寧德時代、隆基股份、邁瑞醫(yī)療分別達到1882.17萬股、802.4萬股、723.03萬股，位居增持股數(shù)前三，增持寧德時代、貴州茅臺的股數(shù)環(huán)比增長更是超過9%，增持力度可謂不小。

制造業(yè)依舊最受公募青睞

采礦業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)增持力度較大

公募基金整體行業(yè)配置較為穩(wěn)定，與去年四季度相比變化不大。

制造業(yè)依然最受公募基金青睞，據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，權(quán)益基金持有制造業(yè)的市值超過2.76萬億元，占凈值比例高達48.87%，位列第一，不過受市場下跌影響，持有制造業(yè)的市值下降了7914.52億元，占凈值比例也下降了3.44個百分點。

權(quán)益基金對金融業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)持有市值分別達到1954.80億元、1668.16億元，占凈值比例分別達到3.46%、2.95%，位列公募基金行業(yè)配置第二、第三名。

一季度，權(quán)益基金對采礦業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)三個行業(yè)加倉力度較大，占凈值比例分別提升0.99%、0.44%、0.36%，除此之外，對科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，金融業(yè)等7個行業(yè)也有所增持。文化、體育和娛樂業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)則遭到減持。

與此同時，一季度公募持倉前三名行業(yè)集中度為55.28%，較四季度末的58.87%下降了3.59個百分點，行業(yè)集中度有所下降。

（文章來源：中國基金報）

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